“央行本周再净回笼470亿 资金面会否迎来拐点？”

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实习记者陈健元将经记者田文会从北京发送

3月以来，央行连续5周通过公开市场业务回收资金。 央行在货币政策上的描述仍然以“稳健”为主，但政策是否出现偏向货币政策的信号，仍值得关注。

中央银行于3月进行了第五次正向交易

中国人民银行昨天( 3月21日)以利率招标的方法开展了480亿元公开市场的正回购操作。 期限为28日，中标利率为2.75%，这是央行2月19日恢复正回购以来最大规模的操作。

本周二央行回购390亿元，而本周因400亿元回购逾期，央行本周从公开市场实现了470亿元资金的回收。 从那以后，央行连续第五周通过公开市场回收资金。

以前公开市场的回购额分别为3月7日50亿元、3月12日260亿元、3月14日180亿元、3月19日390亿元。

一位分析师表示，央行加大公开市场资金回笼力度，首要是为了对抗外部资金的流入压力，阻止国际游资。 3月以来连续5次的正回购操作可能会收紧第二季度或资金的流动性。 虽然资金方面总体上令人放心，但目前央行在公开市场的主力操作从逆回购转为正向回购，标志着资金方面将迎来拐点。

3月5日，温家宝总理在政府的实务报告中总结。 过去五年，面对国际金融危机，我国及时采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但目前总体宏观经济形势相对平稳，国际收支需要平衡，加强地方债全面清查，严格控制经济运行中的风险。 然后经济增长目标适度调整为7.5%，政府赤字提到了1.2万亿美元。

策略是否为偏置信号？

相关人士评论说，在经济快速发展正常的情况下，央行通过公开市场业务操作，通常通过购买市场短期债券微调利率，将利率调整为既定目标利率。 量化宽松否则其调控目标将锁定在长期低息上，各国央行将继续向银行系统注入流动性，向市场注入大量货币。

中金企业的研究报告表明，这与改善国内流动性、推进总诉求扩张、诉求与供给共同推动流动性扩张有关。 另外，还受到外国汇市变动的影响。

深圳一位股份制银行相关人士表示，进入3月后，央行在公开市场持续进行规模较小的正向回购操作，28天的正向回购利率持续稳定在2.75%的水平。 这一方面反映了央行希望适度恢复市场持续充裕的流动性，另一方面，考虑到季末的因素、银行定期缴纳标准等压力，央行不敢胡乱加大回笼力度。

国泰大使指出，尽管央行在货币政策上的描述依然“稳健”，但事实上“相对紧”，而且也有可能“绝对紧”。

另一方面，交通银行一位研究员在接受《每日经济信息》记者采访时表示，正向回购对银行资金面的影响不大，其首要目的还是维持市场稳定和结构性调整，将流动性维持在比较合理的水平，而不是紧缩货币的信号。

摩根大通分解师周一发表的另一份报告称，中央将于今年或收紧流动性以抑制通胀。 实际上，央行最近一直在通过正回购向市场紧缩流动性。 市场人士表示，周小川央行行长上周三在两会新闻发布会上表示，宽松货币政策结束，今年m2 (广义货币)供应量增长13%的目标，意味着货币政策转向中性。 可以看出，央行开始担心通货膨胀问题。