“本币加速贬值 印度、印尼经常项目引爆危机”

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经过记者杨可瞻实习记者的颜欢

新兴市场的危机真的来了吗？

5月22日，美联储主席伯南克的发言表明，今年下半年可能开始削减qe后，市场反应激烈，新兴市场成为金融动荡的重灾区。 7月8日，《每日经济信息》报道称，“新兴市场危机袭来的是下一只‘黑鸟’”？ 主题为，此次“退出”风波中亚洲新兴市场的潜在危机，报道了随着美联储债务削减日的临近，以及廉价美元的消失，许多新兴市场享有的高成长期结束，外资退出的情况更加严重。

目前最新的进展是，印、印两国的经常项目已经率先爆发了危机。

卢比加速贬值/

印度尼西亚央行的数据显示，其经常项目自今年3月以来连续6个月负增长，过去8个月中有7个月贸易逆差。 印度尼西亚依赖的出口目前成绩微弱，不能成为经济增长的原动力。

“投资者仍然不信任印尼卢比的前景和整个国家经常项目逆差的基础。 现在，他们抓住一切机会撤离。 ”苏格兰皇家银行新加坡分部的外汇战略家greggibbs说。

印度尼西亚央行的统计结果显示，6月撤出股市和债市的资金达到41亿美元。 7月以来，印度尼西亚10年期国债收益率从7.11%上升到7.46%，上升了35个基点。 7月16日，10年期国债收益率再升至28个月高位，至8.25%。

二季度外商直接投资达到66.7万亿卢比(约65亿美元)，比去年同期增长18.9%，明显放缓。

随着资金外流，印度尼西亚货币卢比( rupiah )加速了贬值。 从7月15日开始，汇率跌破了每美元10000卢比的心理大关。 据《每日经济信息》记者计算，卢比全年下跌6.4%，其中仅7月份的贬值幅度就占46.8%，近期贬值速度明显加快。 目前，印尼卢比是整个东南亚最差的货币，在亚洲货币跌幅排行榜上仅次于日元和印度卢比。

本币贬值压力也促使印尼央行介入，外汇储备于6月末暴跌至981亿美元，为两年来最低。 因此，印尼央行将国债收益上调至180个基点以吸引买家。

除了资本外逃、货币贬值的“外患”外，这个东南亚最大的经济区块也存在内部危机。 为了削减能源补贴的消耗，印度尼西亚政府上个月首次提高了燃料价格，直接导致6月通胀率达到5.9%。 财政部长chatibbasri预言7月cpi涨幅将达到6%。 印度尼西亚央行为了抑制通货膨胀，必须将基准利率提高到75个基点，远远超出外部预测。

布隆伯格新闻调查的数字经济学家表示，由于利率上升、出口商品价格下跌、投资放缓，印度尼西亚今年的经济增长率在6.05%左右，去年印度尼西亚的经济增长率增长了6.23%。

另外，野村证券上周五也将印度的经济增长预期从5.6%下调至5.0%，为10年内的低位。

印度的信用危机爆发/

值得注意的是，印度也陷入了信用危机的深渊。 7月19日，印度央行发行总额1500亿卢比(约25亿美元)的国债，只有24%的国债购买成功。 17日，1200亿卢比的国债无人问津，全部认购失败。

《每日经济信息》记者观察到，这发生在本月印度央行突然上调两种贷款利率之后。 7月15日，印度央行的突然紧缩政策让投资者措手不及。 同业借贷利率16日至17日上升至9.25%，为去年12月31日以来最高的三个月商业票据利率也从7月15日激增至136个基点，7月16日达到10.43%的14个月高位。 5月，印度央行下调基准利率刺激疲软的经济。

信用紧缩也影响了国债的表现。 根据布隆伯格总结的数据，10年期国债收益率从6月4日的7.20%低点上升至最新的8.38%，上涨118个基点，达到过去52周的高峰。 这将增加印度政府的借款价格，每年必须用总收入的35%来偿还。

野村证券认为，印度央行意想不到的信贷紧缩和时隔10个月的国债交易失败，影响了印度削减预算赤字的计划，更糟糕的是，印度经济目前正处于10年内最晚的阶段。

从提高利率到国债竞标，元凶是印度卢比( rupee )。 上个季度下跌约8.6%的卢比成了亚洲最差的货币之一。 过去一个月，全球17种主要流通货币中有13种货币上涨，而亚洲只有日元下跌。 7月5日，卢比汇率创下1美元60.985卢比的历史新低。

卢比贬值会使进口更贵，加剧经常项目逆差。 在今年3月结束的上一年度，印度经常项目赤字达到全年gdp总额的5%，比去年的数据4.2%持续恶化。 今年第一季度该数据缩小至3.6%，但5月以后加速贬值的卢比将扩大未来几个月的逆差。

贸易赤字和美联储的购房债务削减预期将进一步抑制投资者的信心，形成“恶性循环”。 将来可能会看到卢比持续贬值的趋势。