“2014展望：权威专家把脉2014中国经济趋势（下）”

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年中国经济增长率将比去年同期维持7.7%左右，也就是7.7%至8%左右，预计下半年将下跌至近7%。

行政改革和鼓励民间投资等改革措施可能迅速成为新的增长点。 其他许多行业的改革，如金融领域的重组、资源价格的改革、社会保障体系的完整性等，在短期内可能会产生中性的影响。 限制政府支出规模，减少国有企业冗余产能，更积极地“举债”可能对短期增长产生较大的负面影响。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌

根据我们的评价，年中国的经济增长率将从年的7.6%回到7.4%。 全年呈现前高后低的态势，从年第四季度到年第二季度，gdp比去年同期维持7.7%左右的7.5%~8%，预计年下半年将回归近7%。

从增长的三个要素——投资、费用和出口对gdp的贡献率来看，出口略有改善，比去年稍好，费用与去年基本相同，但投资可能相对放缓。

我们预计将把全年的经济增长目标从7.5%降至7%。 首先，这将通过结构改革提供更大的空之间。 这是因为多项改革可能在短期内影响经济增长。 第二，这与“十二五”计划((每年7 (增速) )明确的增长目标相一致。 第三，这是向地方政府和市场发出的确定信号，新政府关心的是增长的质量和可持续性，而不是速度。

从政策方面看，无论是十八届中央委员会第三次全体会议的报告还是中央经济实务会议的精神，基本上都是以两个关键词为中心，一个是“改革”，一个是“增长”，改革放在了更重要的位置。 十八届中央委员会第三次全体会议通过的《中共中央委员会关于全面深化改革若干重大问题的政策决定》(以下简称《政策决定》)总体上十分振奋人心，《政策决定》一点也没有料到市场当初预想的改革方案

作为新的改革元年，年对推进改革至关重要。 中央经济实务会议报告称，2009年规划了粮食安全、产业结构调整、控制债务风险、区域协调快速发展、保障和改善民生实务、对外开放6项任务。 这六大任务可以从经济增长的角度分为两件大事。 一是“发掘新的经济增长点”，包括产业结构调整、保障和改善民生、对外开放。 二是“风险防范”，包括粮食安全、消除产能过剩、防范债务风险。

从经济增长与改革的关系来看，政府设定的年度增长目标能否代表推进改革的决心程度？ 我们的回答是否定的。

年经济增长目标的不同并不表明政府对推进改革有多大的决心。 相反，增长目标只是反映了在判断拟议改革对短期增长的影响方面各有不同。 这取决于改革的推进顺序，与注销和消除部分领域过剩产能相关的短期负面影响可能会超过行政改革和“双人”政策开放等结构改革的短期和积极影响，但其他措施(金融、财政改革等)对短期增长的影响是中性的

但是，不同的政府部门的评价方法不同，具体来说，如果设定7.5%的增长目标，就会反映出经济结构调整的拉动作用较小的判断结果。 这些判断考虑到了改革在短期内将提供新的增长点，如促进民间资本投资、服务业快速扩张等。 但是，风险在于，如果年增长率不及预期，则有可能进一步减缓经济结构调整的步伐，这里主要指“杠杆化”和产能下降。 但是，为了获得长期可持续的增长，经济结构的调整是必要的。

我们对本届政府推进经济结构调整的决心充满信心，但为了治理对整体经济增长的净影响，有必要仔细安排具体的贯彻实施工作。 短期的经济影响和政策制定者和市场参与者的支持将成为决策改革优先顺序的两个因素。

结构改革有助于实现长期、持续、高质量的增长，但往往在短期内带来不利的影响。 行政改革和鼓励民间投资等改革措施可能迅速成为新的增长点。 其他许多行业的改革，如金融领域的重组、资源价格的改革、社会保障体系的完整性等，在短期内可能会产生中性的影响。 限制政府支出规模，减少国有企业冗余产能，更积极地“举债”可能对短期增长产生较大的负面影响。

我们认为每年三个行业最有可能成为改革突破的重点。 第一个是简单的政治解放权。 国务院继续将批准权力下放给地方行政部门。 国务院总理李克强已经确定在他第一个任期的五年内取消或委托三分之一的行政审查项目。

第二，金融改革包括金融产品的价格市场化，如利率自由化、汇率自由化、人民币资本项目的可兑换性，也包括民间银行准入、存款保险制度、ipo改革、债市改革的快速发展等金融市场自身的进一步改革。

三是财税改革。 财税改革首要关注三个方面，一是简化中央政府和地方政府之间的财政责任，二是扩大服务业增值税改革试点，探索地方债务发行。