“老郑说汇:美元逐渐走强 欧元显着回落”

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经过记者郑步春

年画上句号，由于粉饰报表等原因出现的欧元阶段性强势过去，欧元转为横盘震荡。 虽然美国的经济基本面状况继续好转，但要持续上升还需要以越来越多的经济数据为指导。 作为检验美国经济好转持续性的极其重要的指标，12月美国非农就业数据将于下周五( 1月10日)公布，届时美元是否会持续走强将面临重大考验。 美元的反弹有待于越来越多的指引

美元指数于年12月27日披露调整低点79.686点，本周以反弹为主，至昨日( 1月2日) 20点54分回升至80.65点。

在美国以外，欧元走势基本相反，虽然有调整，但整体强度保持不变； 日元仍然维持极弱的状态； 英镑和日元几乎相反，维持着极强的状态。 剩下的世界主要货币基本震荡，趋势相对均衡。

最近的休息日很多，正值年关，汇市的投入比较清淡，也有调整等不可控因素引起的意想不到的变动，但现在基本稳定。 由于欧元区银行的仓位转移(从外汇转回资金)行为暂时告一段落，欧元强势结束，取而代之的是美元小幅上涨。

除了这些因素之外，美元回升的另一个原因是，虽然经济基本面在重复，但整体上没有改变好的态势。 年12月31日，美国协议会公布的12月份顾客信心指数上升至78.1点，远远高于11月的72.0点，高于市场预期的76.0点。 此外，美股也继续刷新历史高点纪录，助长投资者对经济前景的乐观情绪。

美元年应该以上涨为主，很明显，年缩将使qe成为美联储的主旋律，在这种背景下美元下跌的情况很难想象。 那样的话，除非另找更靠谱的多货币，否则应该以操作为主。

根据美国商品期货交易委员会( cftc )的数据，最近一周外国汇市投机客增持了美元以上的仓库。 但是，根据1月1日国际货币基金组织( imf )公布的数据，第三季度全球央行持有的美元储备额略有减少。 上述数据矛盾，但很明显前者没有被汇市充分消化，而后者是过期数据，早就被汇率消化了。

预计这两周美元仍将保持震荡强劲的态势，在思路和操作上可以多次看到，多思考。 美国将于下周五( 1月10日)公布去年12月的非农就业数据。 一位分析师表示，失业率预计将降至7%以下，如果推测正确，美元将能维持上涨势头，反之将陷入震荡状态。

欧元回流调整压力变高

年末，欧元以强势为主，当时多家欧洲银行抽走海外资金粉饰报表，旨在规避欧洲金融监管部门越来越多的监管。 现在年关已过，由于这欧元吐反吐，上述支撑因素消失了。

欧元区的经济状况也是欧元震荡的主要原因。 从年元旦开始，拉脱维亚加入欧元区，成为欧元区第18个成员国。 以前，斯洛伐克、斯洛文尼亚和爱沙尼亚加入了欧元区。

欧元区本来就有“众口难调”的问题，有着共同的货币政策，但在财政政策上各自为政。 各国财政必须满足一定的合同规范，例如财政赤字不得超过经济规模的3%，但在实际操作中经常崩溃。 因此，完全有理由怀疑随着欧元大家庭的扩大，市场在统一性、一致性方面出现了倒退，也是欧元走势的阻碍因素。

但欧元区整体经济基本面前所未有，对欧元构成了坚定的支持。 市场主流观点认为，年萎缩0.4%后，欧元区经济年、年可能分别增长1%和1.4%。

目前，欧元区解体的危险几乎不包括在拆师的讨论中，这显然也有利于欧元的走势。 1月1日，希腊总理表示，希腊将于年按计划退出欧盟和imf援助计划，希腊不需要新的贷款和援助计划。

由于投资者对欧元解体的担忧越来越淡薄，德国公债创下2006年以来最大跌幅，收益率正在回升。 最近2月美国公债同样下跌，收益率也在上升，因此美欧资产在利率吸引力上存在相互竞争的关系。 从现状来看，欧元区不会输给美国。

驻伦敦的美国银行固定收益战略家johnwraith说:“我相信欧元区的基础更加稳固了。 收益率上升是正面的理由，不是负面的理由，而是增长预期的改善和对核心石油债券/石油债券的诉求下降。”

预计今后欧元将以震荡为主，考虑到美元或由弱转强，欧元调整压力将于年大幅提高，至少不容易持续创下较大涨幅。

过渡到英镑的强度或振动

在两年多高价附近重挫数周的英镑自上周晚些时候再次掀起风波，在最近6个交易日中上涨5天，至年12月31日一度上涨至1.6580美元，为年8月以来的最高值。

的第一季度，英镑在当时出现了最终的下跌。 当时的下跌是因为经济基本面不好，有几个迹象表明英格兰银行将扩大量化宽松政策。 此外，当时国际评级机构将英国主权债务评级从3a降至2a，英镑走势也雪上加霜。 但之后，英国经济基本面不断好转，英国央行没有机会扩大量，因此自年中以来英镑不断上涨，累计最大涨幅达到12%。

近半年来，一系列数据显示，英国经济刚好转好，经济增长率3年来恢复最快，失业率创下4年来最低纪录，这与美国经济十分相似，看起来更强劲。 在这种背景下，市场推测在英格兰银行或主要国家的央行中，除新西兰央行外，还有先前加息的央行支撑着英镑的走势。

英镑主要以美元计价，英镑对美元的强势一般含蓄英国的经济热度超过美国。 从现实情况看，英国至少在楼市热度方面超过美国。 另外，FRB和英国央行关于失业率阈值(触发行为最低值)的标准不同，FRB考虑利率上调的失业率阈值为6.5%，而英国为7.0%。 因此，关于两国央行的失业率目标，英镑也比较容易走强。

英镑今后有可能继续上涨，因为动荡随之增加，过高的英镑容易导致英国央行的口头干预。 另外，美国经济的复苏速度也有可能上升，由于美国失业率和率先下降到7%以下，不利于英镑的单方面上涨，在操作上不应该过度追逐英镑。