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经记者朱丹丹丹从北京出发

最近,央行发布了《年一季度货币政策执行报告》,其中“充分利用公开市场操作、存款准备金率……”的表述被一些市场人士视为央行降级的含蓄。

关于市场年存款准备金下调的预期,5月10日,周小川央行行长在清华五道口全球金融论坛上表示,短期数据出炉并不一定能证明问题,央行在流动性方面仍在进行微调,目前国务院宏观调控需要一定力量,

对此,招商银行总行金融市场部高级拆股师刘东亮对《每日经济信息》记者表示,下跌预期有所上升,时机尚不成熟,下跌是为了释放流动性,但目前流动性并不紧张,调整放贷股更能释放信贷资源。

大规模降价的可能性很低

5月6日,央行发布《年第一季度货币政策执行报告》,该报告解读了两种截然不同的信号。

另一方面,由于中信证券的预测,定向下跌转为全面下跌的可能性大幅增加; 瑞穗证券亚洲企业首席经济学家沈建光也表示,有必要准确下调,势在必行。 另一方面,以中金企业为首的机构认为,货币政策中性角度没有改变,全面下调的时机还没有到来。

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

与市场下跌的相关推测相比,5月10日,周小川表示,短期数据出炉并不一定能证明问题,央行在流动性方面仍在进行微调,目前国务院强调宏观调控需要一定的力量,不采取大规模刺激。

周小川说:“对经济形势的评价必须更准确。 虽然现在有些变化,但结论必须慎重,短期数据出来也不一定能证明问题。 中央银行首先进行逆周期调节。 如果发现周期变化,央行将进行逆周期调节。 大部分是微调,这种微调一直在进行。 不管看不看,央行都在做。 ”

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

他指出,微调是宏观审慎中的工具,是流动性上的调整,只有在强度增大时,典型的货币政策数量型、政策性工具才是必要的,必须进一步加大调整力度。 在目前的情况下,国务院确定了宏观调控需要一定的力量,不要轻易采取所谓的“大规模刺激”政策。

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

人大财经委员会副主任、央行前副行长吴晓灵5月12日也指出,存款准备金已不再是信号工具,事实上已成为央行对冲巨额外汇储备的工具。 考虑央行是否调整存款准备金,应该看外汇占款的多与少。

交行金融研究中心研究员徐博也对记者表示,大规模下调的可能性不大。 存款准备金在我国长期以来都是为了良好的对冲而进行的,但在外汇占用金持续大规模增长的情况下,几乎没有下调的可能性,只有外汇占用金连续两个多月下调才需要下调。 另外,目前央行通过短期流动手段、公开市场操作等进行货币调整,在这种情况下,没有必要降低大规模储蓄标准。

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

同行、资产管理业务守则/

近年来,随着资本市场的迅速发展和金融脱媒的深化,商业银行的同业业务得到了高速发展。 随之,风险也随之暴露出来。

“我国金融市场的主体行为明显体现在各类金融机构的同业业务、理财业务以及实体经济自身的运作中。 具体而言,一是资金价格信号反应极其迟钝; 二是整个社会热衷于金融;三是大型企业财务企业本来要发挥司库功能,但开始追求利润,以利润为中心;四是当前的金融创新。 虽然有些人回避监管,一味追求创新,甚至连存钱的搬家都只是简单的创新,但这并没有起到调整社会经济金融结构、提高劳动生产力、带来正面的贡献。 》央行副总裁刘士余在上述论坛上指出。

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

刘士余认为,要决心完善金融同业业务和各种理财业务。 否则,引诱包括社会公众在内的投资者追求短期高利,不追求长期回报,将会对资本市场的快速发展产生巨大的外溢效应。

吴晓灵还表示,银行同业业务扭曲的首要原因是,监管部门在对银行信贷比例、信贷总量的限制要求下,银行的利润冲动和扩张冲动导致资金寻找出口,从表中绕到表中,超越银行信贷的本质,成为绕开信贷比例的工具 目前的改善措施是将同业存款恢复原状,是金融机构存入商业银行的首付,但现在已成为吸收存款的工具。 个人建议,非银行机构的存款与常规存款一样对待,纳入常规存款管理,征收存款准备金。

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

吴晓灵认为,“例如可以不征收3个月以下的银行首付的借贷,但银行在金融机构和期限较长的银行的同业存款,应当征收存款准备金率,并纳入存款率审查。” 此外,还可以进一步改变差额存款准备金率的计算方法,使商业银行不能轻易实现贷款冲动。 这样,对于同业存款的扭曲就有了比较市场化的解决方法。

“回应降准预期 周小川称不会大规模刺激”

刘东亮告诉《每日经济信息》记者,同业和理财业务产生大量表外信用,加剧债务扩大,风险不透明,银行风险集中,资金波动大,需要规范整顿,但也无法一棒子打死,表外业务实际上

刘士余还表示,余额宝并不是金融创新,只是将存款转移到互联网上,对经济结构调整贡献不大,对实体经济贡献也不大。

“余额宝应该叫金融网络化而不是互联网金融,具体什么是互联网金融其实没有定论,各种‘宝’造福零售投资者,推动了零售端的利率市场化,但实际上对整个社会的资金价格并没有多大帮助, ”刘东亮指出。

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