“通道被堵 信托企业银信业务将受重创”

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经记者周雅珏出生于北京

传说中的《9号文》，即《商业银行同业融资管理办法》，终于以5个部门联合发行的《127号文》，即《关于规范金融机构同业业务的通知》的形式落地，信托企业生存迅速发展以前流传的银信合作业务受到重创，其中，

一家大型信托企业的研究员对《每日经济信息》记者表示:“《127号文》对之前流传的银信合作业务产生了巨大的冲击，单一频道类业务基本关闭。”

渠道业务或大幅缩减

上周五，深夜，北京金融街没有人空。 只是昏暗的路灯一闪一闪地闪着光，看起来很安静。 但是，金融街某大楼里的信托企业灯火通明。 企业后勤的研究者和前端办公室的业务部门都在研究5个部门共同发表的“127号文”。 面对监管层突然投掷的重磅炸弹，信托企业工作人员的周末计划完全打乱了。

《127号文》第五条规定，回购、回购业务项目下的金融资产必须是银行承兑汇票，必须是在债券、中央券等银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和高流动性的金融资产。 回购方不得将业务项目下的金融资产转出资产负债表。

上述信托企业研究员表示，“过去银行经常投诉将表内资产转移到表外，同业业务也不规范，导致大量信贷资产通过银信合作等渠道类业务转出，减少了会计资本，表外资产也急剧增加。 《127号文》规定，购买出售信托取得受益权等类似业务不能在同业之下继续进行，只能转移到到期结算或投资项目之下。 银行的表外业务也将面临巨大的收缩压力。 ”

实际上，信托业飞跃到11万亿元的资源管理规模，很大程度上得益于银信业务的迅速发展。 截至2.19年3月31日，中国信托业协会公布的数据显示，银信合作资产规模为2.19万亿，占理财总规模的20.03%。

益信托首席研究员李旸表示，“127号文”将严重影响渠道业务，银信合作2万亿元左右的资产规模将大幅缩小。

根据《127号文》，金融机构开展回购、回购和同业投资业务，不得直接或间接获得或提供显性或隐性第三方金融机构的信用担保。 但是，国家另有规定的除外。

一位信托项目经理对《每日经济信息》记者表示:“证券公司的资金管理和基金的子公司抢这个业务，通道类业务没什么利润空期间，我们现在很少做。 我认为《127号文》还没有许可第三方金融机构的信用担保，就像没有了暗保一样，信托企业也不会敢做。 ”

数据显示，截至年一季度末，单一资金信托财产管理规模8.15万亿元，占总信托财产的69.28%。

上述信托企业研究员表示，《127号文》禁止对同业业务提供任何第三方担保，但以目前整体通道业务超过8万亿元的规模，还不足以承担现有非银行金融机构资本金出现资产价格波动的风险，意味着信托企业快速发展的通道业务将大幅萎缩

银行类信托企业的影响更为明显

“根据《127号文》，禁止回购中的非投标，但在投资项目下未被禁止。 监管层并未完全阻止通道类业务，反而希望阳光化、透明化、更准确地说，是金融机构堵上邪路，打开大门，寻求更健康的良性循环。 ”上述信托企业研究员解体后思考。

上述信托经理表示，目前公司有融资诉求，且比较旺盛，信用额度不够，因此银行自身也有追求利润的客观诉求。 非标对于信用也有特征。 这是因为客观上使非标具有其存在的现实意义。

上述信托经理认为公司需要非标准，银行也喜欢非标准。 目前，信托企业只是渠道业务被屏蔽，从信托快速发展的历史来看，总是可以找到绕开现有监管体制的渠道。

“127号文”限制了信托企业的银行合作业务，会对所有领域造成很大的冲击。 对渠道类业务拓展业务所占比例较高的信托企业来说，尤其是银行类信托企业在短期内受到的影响更为明显。

年信托企业年报显示，单一资金信托占总信托财产，交银国信占94.09%，兴业信托占92.46%，建信信托占78.02%。

另外，信托企业投入到金融机构行业的信托业务中，其中大部分与银行理财产品对接，投资于信贷资产、银行票据、基础设施建设项目等稳定的资产。 其中，建设信托、华宝信托远远高于其他信托企业，分别占37.22%、32.74%。