“保险资管谋差异化 加速挺进个体财富管理“蓝海””

经记者涂颖浩出生于上海

保险作为财富管理的重要组成部分，增长潜力很大。 今年8月公布的《国务院关于加快现代保险服务业快速发展的若干意见》(以下简称保险业“新国十条”)计划，到了年，保险深度(保险费收入/国内生产总值)达到5%，保险密度(保险费， 据业内预测，考虑到gdp增长，保险领域总保费收入平均将达到15%，保费收入全年将达到5万亿元左右，相应领域总资产可能达到50万亿元。

今年以来，专注于机构理财服务的保险理财企业加快了个人进入财富管理行业的步伐。 业内人士认为，保险业在利用外部理财特点的基础上，加强自身理财能力，发挥保险资金财富管理、财富传承的特点，探索保险资金差异化经营之路，走向财富管理市场的“蓝海”。

截至2009年10月底，保险资产总规模达到9.6万亿元，接近10万亿元。 保险资产规模不断增加，保险资产的“专业化”运用越来越成熟。

近年来，随着相关政策的出台，保险资产管理逐渐进入“大资本管理”时代。 一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，保险资本管理积极拓展第三方理财市场，是大型保险集团转型升级的战术需要。

保险资金管理第三方业务空间大/

保险业务和投资业务是保险企业迅速发展的马车，年末，保险资产总规模达到8.2万亿元，是仅次于银行和信托的第三大金融服务领域，保险资产规模也连续多年快速增长。

安永研究报告指出，保险理财可以吸引投保人资金形成较大的资金池，由自己的专业投资者进行比较有效的投资，而不具备盈利行为——投资能力的中小规模保险企业，也可以由其他专业机构进行保险资金投资。 保险资产管理主要有三种模式。 外部委托投资，在保险企业内设立投资部门，设立或者收购专门的保险资产管理机构。

以2003年成立的中国人保险资产管理企业为标志，保险资金“专业化”运用的道路越来越成熟，目前有18家保险资产管理企业管理着80%以上的保险资金。 《每日经济信息》记者观察到，今年华夏人寿、英大保险、长城人寿3家公司被批准建设资产管理企业。

保险企业热衷于设立保险资产管理企业不仅是为了更专业地投资运用保险资金，也与第三方资产管理市场的竞争有关。 年7月以来，保监会发布了一系列监管新规。 包括13项投资新政，其中明确规定赋予保险资产管理企业第三方资产管理者权力，可以受托管理保险业以外的资金。 年2月，保险理财企业发行私募股权，公募基金领域也向保险理财企业敞开大门。

保险资产管理第三方业务有着巨大的快速发展空之间。 目前，国内保险资产企业以受托管理集团内部的保险资金为主，第三方业务较低。 从成熟的市场经验来看，保险资本管理的第三方业务占有率平均将达到70%以上。 业内人士指出，接受各种类型的养老金和养老金等多种类型的资金，开展第三方资产管理，可以培养新的利润来源。

确立危险资金长期投资收益的特征/

年以来，保监会着手推进保险投资“新政”，进一步拓宽了保险资金投资渠道。 根据年10月发布的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，在严格控制短期资金融和融和的条件下，保险资金运用对境外投资的比例上限为15%，投资范围涵盖25个发达国家和20个新兴国家的房地产市场，13个国家和地区的14个期权期货交易所，

年2月19日发布的《关于加强和改善保险资金运用比例监管的通知》规定了权益类资产、不动产类资产、其他金融资产和境外投资账面余额的投资比例上限。 这是近年来规范化和保险资金运用监管的继续和重大突破。

自年1~4月保监会公布保险费统计数据以来，保险费投入其他投资的比例从11.25%上升到了年1~10月的21.26%。 由于保险资金不断增加另类投资，年保险领域投资收益率创4年来最高水平，年投资收益率水平将高于去年。

而且，保险长期投资收益的特征有望逐渐确立。 保险业“新国十条”鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方法，支援重要的基础设施、贫民区改造、城市化建设等民生项目和国家重要项目。 鼓励保险企业以投资公司股权、债权、基金、资产支持计划等多种形式，为科技型公司、微型公司、战术性新兴产业等的快速发展提供资金支持。 投资渠道的开放和资金运用方式的创新，打通了保险资金与实体经济直接联系的路径，确立了保险长期投资收益的特点。

另外，对保险资金运用的监管减少了行政审批，保险资产管理企业越来越具有独立运营的权力，投资周期大大缩短，有利于提高保险投资的自主权和灵活性，提高投资效率。

跨领域深耕“大资源管理”/

近年来，保监会《保险资金委托投资管理暂行办法》、《保险机构销售证券投资基金管理暂行规定》以及证券监督管理委员会《资产管理机构公开募集证券投资基金管理工作暂行规定》等文件相继出台，保险资产管理企业、证券资产管理企业、基金企业之间的壁垒逐渐被打破，客户趋于同质，公司

11月28日，由中国生命资产管理有限企业、国寿安全保障基金管理有限企业共同出资设立的国寿富管理有限企业正式成立。 国寿富管理有限企业将成为中国人寿积极参与社会财富管理，为广大客户和投资者提供更全面金融服务的重要窗口。

一家保险理财企业的相关人士对《每日经济信息》记者表示，随着理财领域跨境竞争日益激烈，保险理财积极拓展第三方理财市场，是大型保险集团转型升级的战术需要。 今年以来，专注于机构理财服务的保险理财企业加快了个人进入财富管理行业的步伐。 大型机构通过申报基金企业、设立财富管理中心等方式“长驱直入”。 《每日经济信息》记者观察到，平安、图书、阳光等多家保险企业财富管理中心还在招聘网站上发布了新闻，大举招兵买马。

年9月成立的中国保险资源管理协会将个人财富管理行业作为创新的大方向。 保险资本管理企业也纷纷将财富管理工作作为转型快速发展的重要载体之一，通过增加对产品、渠道、人才等的投资，重点布局该行业。

保险理财产品的保存政策特点/

太平资产管理有限公司内部人员表示，近年来，随着银监会8号文、99号文、107号文等监管法规的出台，银行财科技商品和信托企业资金池产品的投资受限于非标准资产，“长拆”的期限失配模式成为瓶颈，这两类产品的 目前，保监会并未确定允许保险资本管理产品面向个人客户销售，但许多保险企业资本管理向个人投资者销售产品，这类产品在资金和资产期限的不匹配方面也没有确定的约束，保险资本管理企业在当前的政策环境下具有相对特点。

中国保监会副主席陈文辉在《金家岭财富论坛》上表示，随着保险业特别是寿险业的快速发展，保险已成为财富保值和增值的重要工具，包括分保、万能保险等寿险产品，实际上是长时间储蓄、基金和意外保险的组合，非常 另外，包括债权计划、股权计划等在内的保险理财产品受到行业外其他机构投资者的欢迎。

这种太平资产管理有限公司的内部人士认为，借助互联网金融的东风，保险资本管理机构在财富管理行业实现“弯道超车”并不是“天方夜谭”，但在政策红利消失之前，保险资本管理是产品创新、模式创新、渠道创新，