“一个最贵英文单词值多少钱，3000亿美元？不止！全球金融市场都因它一时间凌乱”

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“transitory”在中文中的意思是“暂时的、不可持续的”。 根据bloomberg的报道，那就是说，老鲍认为美国最近的通货膨胀是暂时的。 这是什么意思？ 这口气是鹰、鸽子、戴还是不戴？ 说痛快话。 但是，FRB最重要的工作是让市场“不快”，高级的说法是，这被称为“期待管理”。

资本市场不管三七二十一，先下跌后敬！ 美联储的消息传出后，股市、债市、汇市、油市、金市迅速下跌。 道琼斯从上涨转为下跌，跌幅0.61%，跌幅16.277点； S&P500品种指数下跌22.10点，跌幅0.75%，结束了连续3天的上涨。

wind数据显示，美国股市一天撤离约3000亿美元。 美元指数从97.2急剧上升到97.6附近，上升到接近0.4%。 10年期美国国债收益率上升了约6个基点，在2.5%附近。 黄金和原油都有下跌的趋势。 即使在a50期货最多的时候也下跌了近1%，但要知道我的大a股现在还没有开盘。

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金融市场经验暂时混乱

美联储在最新的货币政策会议上宣布，将如期维持利率不变。 根据bloomberg的报道，美联储主席鲍威尔说，最近美国的通货膨胀可能是暂时的。 即使有来自白宫和华尔街的压力，美联储也没有发出降息的官方信号。

鲍威尔的发言也被解释为偏鹰派，引起了市场的动荡。 从美元、美国国债、美国股票的角度，各资产重新定价，美国三大股价均从上涨下跌，美元指数短线上涨近60点，至97.74点，此前上涨至97.15点。 资产价格走势的一些变化表明，迄今为止市场对美联储降息的预期过高。

鲍威尔说:“我们怀疑是不是暂时的因素在起作用。 通货膨胀应该随着时间的推移恢复到美联储的目标，然后以该目标为中心保持对称性。 如果能确定通货膨胀率低于这个水平，这是委员会关注的问题，也是制定政策时需要考虑的问题。 ”

美联储的通胀目标为2%，但今年第一季度，核心个体的费用指数降至1.6%。 市场最近推测，近期通胀数据减弱将引发美联储对经济前景的担忧，今年下半年降息的概率将会上升。 但是鲍威尔认为，最近通货膨胀数据的疲软是暂时因素造成的。 虽然有抑制通货膨胀的问题，但正如几年前影响通货膨胀的手机价格变化一样，这些问题很可能是暂时的。

年内士兵不动的概率会变高

鲍鱼说完，就开始向资本市场交易了。 随着与美国股票的抛售，美国国债的收益率开始上升，黄金、石油都选择了下行。

经济学家Carlriccad on Naand Yelenas Huly Atyeva表示，FRB决定是否调整未来货币政策的问题是维持“耐心”的方向，而不是因近期支出和商业投资的暂时弱化而迅速变化。

鲍威尔在新闻发布会上说，经济增长和就业形势比预期的要强劲，通胀数据疲软。 一季度gdp高于预期，但个人支出和民间投资放缓，近期数据显示，这两个未来将回暖，支撑着FRB对今年经济稳健增长的看法。 通货膨胀出乎意料地下降，暂时的因素有可能抑制了核心通货膨胀。 美联储预计，在就业市场强劲、经济持续增长的情况下，通胀将随时间推移回到2%的水平。 5月的会议声明基调没有大的变化，美联储确认了经济的稳定增长，最近的通货膨胀下跌，低于2%。

在鲍威尔表示加息和降息可能性不大之后，联邦基金利率期货隐含的降息概率从会前的67.2%大幅降至54.3%。 华泰证券( 601688 )宏观研究员李超表示，第一，此前市场对利率下降的预期很高，第一，通胀低迷有两个原因。 3月核心pce比去年同期增长1.6%，创年1月以来最低。 4月15日，芝加哥联邦储备系统理事会主席埃文斯表示，即使没有经济衰退，如果核心pce下降，几个月内也将维持1.5%左右。 这表明货币政策是限制性的，有必要降低利率。 二是市场联想到1998年的情况。 在亚洲金融危机和俄罗斯不履行债务的周边风险下，美联储担心风险会流向美国。 这是为了不使美国经济因海外的事情而衰退，率先获得信息。

鲍威尔表示，美联储认为当前政策得当，任何方向调整利率的必要性不强。 李超认为，从此前市场预期美联储可能降息的两大考虑因素(通胀低迷和海外风险)来看，没有看到美联储在2019年进一步加息或降息的强烈理由。 另一方面，在通货膨胀方面，美联储预计美国的低通货膨胀只是暂时的现象，将来将恢复到美联储目标水平的2%。 其二，在海外风险方面，隐忧依然存在，但风险已经略有缓解。 中国和欧洲的经济下行风险得到改善，英国未经同意退出欧盟的风险减少，贸易谈判取得了积极进展。

发布消息时，美国股市预期稍趋稳定，香港市场呈常态上升态势。 日经指数在早晨受挫后逐渐上升，跌幅最大从1%缩小到0.22%。

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