“净值型货币基金最新进展： 先试点再宣传，35家公募上报”

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郭璐庆

“纯浮动货币基金类似于时价总额法的货币。 我听说正在对几个企业进行考试。 ’北京某老字号公募基金货币基金经理说。

最近，业界流出的纯浮动货币基金组织内部试验指南包括:只面向机构客户发售，购买金额在100万以上，可以使用发起方等复印件。

受规模扩大、流动性风险等影响，目前对普通准备金法货币基金的审查基本处于停滞状态，浮动净法货币基金应强势推出。

根据证券监督管理委员会的统计，截至目前已有35家基金企业报告了35只浮动纯型(市值法)货币基金。

接受并察觉

“库存的货币基金不知道如何解决，所以重新追加可能会成为网络法。 很久没有清算盈余法的货币基金了。 ’上海一位货币基金经理在与记者私下交流时说。

过去，在摊位法货币基金的严格监管态势传来的情况下，小基金企业开始寻找突围之路，市值法货币基金逐渐成为领域潮流。 一年多前，在易方达、富国报告市值法货币基金后，许多基金企业计划申报市值法货币基金。

去年5月，基金业协会组织业内人士举办了关于市场定价法货币基金的两个研讨会，讨论了市场定价法货币基金指导的《草案》的复印件。

所谓“浮动净资产型”货币市场基金，是指只投资货币市场工具，可以按交易日认购、回购基金份额，并且按照公允价值计量大致以市场为导向的制度计算，基金份额不固定的基金。

据证券监管委员会官网消息，截至3月29日，共有35只浮动净资产型货币基金(现价总额法币基金)，其中浮动净资产型24只，现价总额法币11只。 大多数基金得到了第一次反馈。

其中，华宝发布了市值法的发起型货币基金，嘉实报告了享受浮动净利润型的发起型货币基金，国泰也报告了融昌浮动净利润型的发起型货币基金，招商报告了享受浮动净利润型的发起型货币基金。

“成立了市场价格法货币基金。 这样，单个机构就可以进来处理单个机构需要配置货币基金的问题。 ’华南的基金人对记者说。

另外，导游还对浮动收益型货币基金提出流动性管理要求，要求基金经理加强浮动纯货币市场基金的投资者集中度和组合资产流动性管理。

例如，现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融机构占基金资产净利润的比例不足5%的情况下，基金托管人当天申请回购的基金份额超过基金总份额1%以上，

“摊款法没有出现净利润的变动。 对风险敏感，稍有波动，对净利润的影响就会变大，完全反映在净利润上，所以净利润型货币的管理就变得保守了，利润也不会比地摊法好太多。 ”上述上海货币基金经理直言不讳。

“整体来说，我们还在持续瓦解刚刚兑换的想法，但接受度还需要注意。 组织可能有点诉求，但吸引力不如摊牌法。 ”他进一步说道。

收益率的规模双重下降了

全年，货币基金组织的快速发展主要表现出以下两大优势。 一是货币基金新发行停滞，规模迅速下跌，增长率明显下降。 二是收益率加速下行压力，给货币基金带来长期效应，增加杠杆率，不断增加债券资产，特别是同业存单。

年四季度末货币基金资产净值为81629亿元，比三季度末大幅减少7532亿元，货币基金资产净值占全部公募基金的比重也从三季度末的67.4%降至63.1%。

年二季度以来，货币基金资产净利润同比持续下跌，四季度末增速为14.5%，低于年末水平。

据天弘余额宝年四季报报道，截至年12月31日，其管理资产规模从年一季度的16961亿元峰值降至11327亿元，超过5500亿元，为近一年来最低值。

在收益方面，截至4月10日，余额宝7天的年化收益率仅为2.2870%，处于成立以来的历史低位。

天弘不仅是余额宝，整个市场货币基金的收益率都下跌到了低位。 截至4月10日，739个货币市场基金平均7天的年化收益率为2.5237%。

业内人士表示，目前货币基金组织仍面临收益率和规模两方面的压力。 收益率方面，银行间流动性持续合理充裕，主要投资品种利率(收益率)持续处于低水平，货币基金收益率容易下降。

“余额宝的规模不断下降，即使开放也没有多少增量。 在这个收益率水平下，个人投资者正在大量回购。 而且，货币基金的收益率也在2%到3%之间，对散户的吸引力远不如前。 ”。 上述上海货币基金经理说。

另外，随着股市行情的好转，个人投资者不断从货币基金回购到二级市场。

最新数据显示，3月份社会融资规模存量比去年同期增长10.6%的m2分别比去年同期增长8.6%，创下13个月来新高。 m1比去年同期增长4.6%，信用基础也得到了确认。

“受3月社融超预期的作用，目前休市的股市有望重新选择方向，将继续回到震荡的上升趋势。 》星石投资表示，根据2005、2009、年和年的历史经验，广信是中国经济企业稳定的领先指标，分别领先1~3个季度，得益于近期通胀、支出、出口、开工等各种数据组合的企业稳定改善

当然也有例外。 “但是，我们第一季度的货币基金规模相当大。 ”华南某大型公募基金的人也明确了这一点。