“指数连续下降，全球经济下行压力加大”

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据中国物流采购联合会公布，2019年6月全球制造业pmi为50%，比上个月下降0.5个百分点，比去年同期下降5个百分点，连续3个月比上个月下降，降至荣枯线。 从地区来看，非洲制造业pmi比上个月持平，亚洲、美洲、欧洲制造业pmi均有小幅减少。

指数变化，指数持续下降，意味着全球经济增长率持续下降，下行压力进一步加大。 世界银行最新一期的《世界经济前景( GEP )》报告显示，2019年和2019年世界经济增长率分别为2.6%和2.7%，比今年1月的预测值分别下降0.3和0.1个百分点。 面对持续的下行压力，世界主要经济板块也纷纷采取应对措施。 一是货币政策趋于宽松。 最近，跨国央行纷纷降低利率或发出宽松信号。 新西兰、菲律宾、印度和澳大利亚的央行相继下调利率，美联储和欧洲央行的政策风向也从之前推进货币政策正常化转向提高经济风险承受能力。 二是寻求多边贸易往来。 来自亚洲、非洲、欧洲不同地区的国家和经济阻滞相继签订贸易和投资协定，加强国家之间的经济和贸易交流，拓展国际市场诉求，避免贸易摩擦带来的负面影响。 恢复良好的贸易秩序是当前缓解经济下行压力的迫切要求。

从地区来看，有以下好处:

亚洲制造业经济增长率持续下降，pmi小幅下跌

2019年6月，亚洲制造业的pmi为49.9%，比上个月下降0.3个百分点，连续3个月减少。 从主要国家来看，韩国、印度等主要国家的制造业pmi均有不同程度的召回，沙特阿拉伯和阿联酋等中东国家的制造业pmi维持较高水平。 中国制造业的pmi比上个月持平，主要指数的波幅变窄。

综合指数的变化，受世界贸易增长乏力的影响，亚洲制造业的增长率也在持续下降，但亚洲有着稳步发展的基础。 另一方面表明中国经济稳定运行的基础良好，有利于亚洲经济的稳定。 下半年，我国宏观调控政策利好、逆周期调控力度加大，减税、稳定投资、稳定金融等政策效果将继续显现，对调控结构、卓越效率、增长促进等具有较强支撑作用。 特别是中国和“一带一路”沿线各国的经贸合作水平不断提高。 数据显示，中国和“一带一路”沿线各国进出口总额增长迅速，占外贸总额的比重接近30%。 另一方面，亚洲仍然是吸引世界直接投资的主要地区。 联合国贸易快速增长会议最近发表的年度报告显示，全年全球外国直接投资总体减少，但中国、东盟等国势头明显增长。 在亚洲快速发展中经济阻滞外资流入增长了4%，成为世界外资流入最多的地区，占世界的39%。

欧洲制造业经济增长继续减弱，pmi连续下跌

2019年6月，欧洲制造业pmi比上个月下降0.4个百分点，至48.4%，连续4个月在50%以下运转，今年以来持续下降。 从主要国家变化来看，法国制造业回升，制造业pmi连续回升至51%以上，德国制造业pmi较上月略有回升，但指数仍维持45%的低水平，英国和意大利制造业pmi较上月有一定程度下跌。

综合指数变化，欧洲制造业pmi持续下降，制造业增长乏力，微弱运行态势明显。 疲软的经济形势持续着，欧洲失去了投资的吸引力。 根据联合国贸发会议的报告，年欧洲招商引资总量受减半的“退出欧盟”的影响，英海的外资流入也大幅减少了36%。 面对日益下降的经济形势，欧洲央行政策的走向变为“耐心、多次、谨慎”，标志着未来几个月的经济数据如果不乐观，将采取追加刺激政策。 包括进一步降低政策利率和扩大资产购买计划等方案。

美国制造业保持快速增长，pmi小幅下跌

2019年6月，美国制造业pmi比上个月下降0.2个百分点，至51.4%，连续3个月比上个月下降，美国制造业增长率持续放缓导致美国制造业增长率放缓。 51%以上的指数水平表明美国制造业整体仍保持较快增长，但增长动力较上半年减弱。

根据ism的报告，2019年6月，美国制造业pmi比上个月下降0.4个百分点，为51.7%。 指数下降的首要因素来自两个方面。 一是市场诉求明显放缓。 美国制造业的新订单指数比上个月下降了2.7个百分点，为50.0%。 二是供应商配送速度明显缓慢。 美国制造业供应商配送指数为50.7%，比上个月下降1.3个百分点。 根据公司的反映问题，征收关税对美国公司的影响依然存在，在供应商配送环节尤为突出，直接导致了供应商配送速度的下降。 综合指数发生变化，美国制造业pmi逐月下跌，意味着美国制造业增长动力减弱，51%左右的指数水平意味着美国制造业转为温和增长。 数据变化表明，随着经济增长放缓，市场信心下降。 世界大型企业研究会的最新数据显示，美国6月份的客户信心指数从9.8点降至121.5，为年9月以来的最低水平，低于5月份下调后的131.3，前值为134.1。 该指数本月跌幅为去年7月以来最大。 对于可能存在的持续下行的风险，FRB虽然没有确定态度，但重启加息的概率大幅下降，降息的可能性依然存在。

澳大利亚制造业增长率明显放缓，pmi降至50%以下

2019年6月，澳大利亚制造业pmi降至49.4%，创年内新低，表明澳大利亚制造业增长率明显放缓。 根据历史数据的变化，澳大利亚制造业pmi月度波动幅度较大，但一直维持在50%以上。 这个月下降到50%以下，意味着澳大利亚制造业的增长趋势减弱，下行风险增大。 为了稳定经济增长，澳大利亚储蓄做出了降低利率的决定。 将7月现金利率从25个基点下调至1%。 除了利率下降外，加大基础设施建设的力度也是澳大利亚稳定经济增长的重要手段之一。 但是，这也在一定程度上扩大了澳大利亚政府的财政赤字。

非洲制造业的pmi小幅下跌，增长趋势稳定

2019年6月，非洲制造业的pmi为51.4%，与上月持平。 从主要国家来看，埃及、肯尼亚、南非等主要国家的制造业pmi较上月有所上升，尼日利亚制造业继续保持强劲增长，指数虽超过小幅回调，但仍保持在57%以上的高水平。 根据指数变化，非洲制造业保持稳定较快增长，指数连续3个月保持在51%以上，整体温和增长趋势不变。 从未来非洲经济的快速发展看，除了推进非洲自由贸易区激发区域内经济增长活力外，非洲经济快速发展的潜力已经受到世界普遍关注。 许多国家开始重视通过与非洲区域内相关国家签订贸易和投资协定来参与非洲经济的快速发展。