“瑞银发布2020年度以及“转型十年”展望报告”

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指南:在政策不明确性不断蔓延的情况下，我们的核心建议包括高质量的红利股，但根据新兴领域的标准，可持续投资在未来几年内将更容易被投资者采用。

根据UBS财富管理最新发布的年度展望报告，许多政治选择将使年份变得更难预测，但可持续投资和科技创新将筛选未来十年的新赢家和输家。

关于年，UBS财富管理的中心建议如下:

因为主导高质量分红股和内需和费用的企业，受贸易形势和公司支出变化的影响很小

——债券投资采取“中庸之道”。 因为安全型债券收益率过低，高收益债券的信用风险持续上升。

对周期性大宗商品期待贵金属； 对于期待安全性和收益率高的货币的替代投资，期待对市场变动灵敏度低的品种。

fortunemanagementglobalCIO的mark haefele指出:“选举、贸易纠纷、货币和财政政策组合的变化很可能决定了 年是‘选择年’。” 但是，投资者也可以从更长远的眼光来看，关注从 年开始的“转型十年”。 未来的新赢家和输家可能会给投资者如何配置资本带来变化。 ’未来十年，投资者将面临巨大的变化世界。 世界城市生活人口将增加约7.9 亿人。 发达市场的劳动人口将减少2500万人，新兴市场将增加4.7亿人。 全球网民将从43 亿急剧增加到75亿人。

报告指出，为应对这些人口变化和其他考验而进行的可持续投资和科学技术的快速发展，将为投资者带来机遇。 该年度展望报告强调的新兴领域的投资主题是数字化转型、基因疗法和水资源不足。

随着 年渐近，关于可持续投资的全球标准将得到投资者的认可和采用。 这包括国际金融企业提出的《影响较大的管理操作概览》和国际金融协会提出的简化可持续投资术语的建议。 后者的提案得到了世界最大的私人财富管理机构UBS集团和世界最大的资产管理企业贝莱德的大力支持。

经济展望

根据UBS财富管理的基准情景，年全球经济增长率很可能从2019年的3.1%下降到3%。 发达国家经济增长预计将从1.6%降至 1.1%，新兴市场将从4.2%加速至4.6%。 但是，地缘政治、政府决定、选举结果带来的不确定性依然很高的企业。

通货膨胀也很可能保持温和，预计全年全球通货膨胀率将从3%小幅降至2.9%。 到年末10年期，美国国债收益率将降至 1.8%，布伦特原油价格将降至每桶60美元。

以下是根据UBS财富管理基准方案预测的年增长。

- -美国增长1.1%，比2019年的2.2%有所下降

- -巴西增长2.5%，比 2019年的0.9%有所上升

- -德国的增长率 为0.5%，比2019年的0.5%略有上升

- -法国增长率 1%为1%，比2019年的1.3%有所下降

- -意大利增长 0.4%，比2019年的0.2%有所上升

- -西班牙的增长率 为1.7%，比2019年的2%有所下降

- -英国增长率 为1.2%，比2019年的1.2%有所下降

瑞士增长0.9%，小于2019年的0.7%

俄罗斯增长1.8%，比 2019年的1%有所上升

- -中国增长5.7%，比2019年的6.1%有所下降

日本增长0.6%，比2019年的0.5%有所上升

- -印度增长 6.5%，比2019年的5.9%有所上升

亚太投资:年展望-进入新时代

世界正在经历变革，亚洲也不例外。 不仅作为工业重要之地而闻名，亚洲也进入了科学技术领先的时代。 据UBS财富管理亚太地区《年展望》显示，亚洲引领着 5g、人工智能、自动驾驶行业的卓越创新。

在世界33个超级大城市中，亚洲占22 ，应对快速城市化带来的可持续快速发展的课题变得越来越重要。 UBS财富管理认为，随着政府和民间资本寻求更好的环境、社会和治理( esg )实践，亚洲将在可持续投资方面奋斗。

“新的一年意味着亚洲将进入新的时代。 UBS财富管理亚太地区首席投资官陈敏兰指出:“科学技术的突飞猛进和几十年的可持续快速发展计划将刺激下一次经济快速发展的浪潮和新的投资机会。”

地缘政治的不确定性仍然是明年经济增长和金融市场的切实风险，但基础设施投资力度将继续加大，货币和财政政策的支持也将继续。

在UBS的财富管理方面，预计年亚洲(不包括日本)的gdp增长将稳定在接近2019年的5.4 )，中国的经济增长将从6.1 )进一步放缓至 的5.7 )。 2019年下调50个基点后，亚洲政策利率每年必须进一步下调30个基点。

陈敏兰说:“地缘政治的不确定性尽管是 年，但仍有可能偶尔恶化。 但是，投资者必须保持投资，通过分散配置和严格筛选来管理停机风险。 这可能意味着将目光投向熟悉的资产类别和市场之外。 ”

鉴于利润前景和风险情绪的改善，UBS的财富管理从战略上期待除日本以外的亚洲股票(相对于美国的高评级债券)。 但是，由于增长和政治上的不确定性不会消失，我们补助了 10年期的美国债务首付(相对于现金)。 持续下调1年以上后，预计年亚洲(日本除外)利润将恢复(/h/) 10。 这预计明年股市收益率将达到中低两位数( 10-15%左右)。 在亚洲信贷债务方面，UBS财富管理在经济周期的后段，投资者对低质量的高收益资产要特别慎重。

年亚太地区的重要战略观点

–资产配置:对全球高估值债券预期亚洲(日本除外)股票的现金看10年期美国国债。 股票

方面:对香港期待中国股(H股)的泰国看好马来西亚。

–亚洲(不包括日本)股:新闻网络和5g受益股亚洲金融龙头公司和高质量高分红股

–日本股:投资高质量的股息、寻求组织变革的公司以及esg相关计划的领导者

–货币:对美元建立印度卢比和印度尼西亚盾

–债券:中国房企债券、可持续债务、投资级债券中的精选bbb级债券

–大宗商品:多造黄金，低造原油

投资者在年以后需要考虑的10个问题[/s2/]

1 .亚洲投资者应该如何管理财富？

使用“流动性长期性传承”资产管理方法，根据这些战略配置亚洲资产。

2 .亚洲经济周期在哪里？

明年将是好转的一年。 复苏的迹象正在出现。

3 .如何应对低利率环境？

避免亚洲债券中低质量的高收益债务。 在精选的地区股票中寻求安全的利益。

4 .亚洲科技行业的下一个爆发点？

5g，亚洲材料在这方面领先。

5 .中美关系的未来会怎么样？

虽然贸易停战迫在眉睫，但达成全面协议的可能性很低。 从长远来看，科技与金融业的纠纷将进一步加剧。

6 .亚洲供应链的持续调整有何启示？

在中国没有出现工业大规模撤出的迹象。 但是，由于结构原因，供应链的转移将长期持续。

7 .亚洲经济大国未来五年的前景如何？

中国将引领高科技行业，向价值链上游上升。 印度将聚焦于其方兴未艾的工业基础。

8 .地缘政治风险会对亚洲造成多大的冲击？

比以前有所减少，股票和债券估值处于合理水平。

9 .亚洲可持续快速发展的未来？

更多的资金要求更好的环境、社会、治理( esg )实践。 政府正在推进向低碳经济的转型。

10 .亚洲主要房地产市场的未来是什么？

香港、新加坡、中国低线城市房价走势放缓。 香港前景最差，新加坡最稳健。