“我国经济韧性十足 大盘反攻一触即发”

本篇文章2828字，读完约7分钟

本报讯 昨日，4月密集发布众多经济数据，经济走势备受市场关注。 4月份cpi、ppi环比略有上升，同比涨幅略有扩大。 新增融资、社融增加值略有下跌，但融资质量明显提高。 一系列数据表明，中国经济快速发展坚韧不拔，在长时间稳定中没有转变为良好的整体势头。 经济足够的韧性和巨大的潜力，为a股市场的快速发展提供了坚实的基本面支撑。 对于a股市场来说，组织认为在经历了这段时间的持续下行之后，阶段性的大洗礼将到达结束阶段，一触即发的反击随时会出现在眼前。

4月份cpi、ppi都恢复了

5月9日，国家统计局公布了2019年4月全国cpi (居民支出价格指数)和ppi )工业生产者出厂价格指数)的数据。

4月份的cpi比去年同期上升了2.5%，比上月上升了0.1%。 4月份的ppi比去年同期上升0.9%，涨幅比上个月增加0.5个百分点，比上个月上升0.3%。 猪肉价格比去年同期上涨14.4%，涨幅比上月扩大9.3个百分点，影响了cpi的上涨。 国家统计局城市司长董雅秀解读称，4月份cpi、ppi比上个月略有上升，较去年同期略有扩大。

从上月来看，cpi比上个月下降0.4%，转为上升0.1%。 其中，食品价格下降0.1%，影响cpi下降约0.01个百分点； 非食品价格上涨0.1%，影响cpi上涨的约为0.09个百分点。 在食品方面，鸡蛋价格在连续第二个月下跌后反弹，上涨3.3%； 部分水果供应紧张，水果价格上涨2.6%； 猪肉价格继续回升，上涨1.6%。 这3个项目的合计对cpi上升有约0.11个百分点的影响。 春季气温适宜，蔬菜供应增加，价格下降4.5%，影响cpi下降约0.13个百分点。 在非食品方面，旅游者增加，飞机票、景点门票和旅行社收款价分别上涨10.5%、3.5%和1.6%，合计影响cpi上涨约0.07个百分点。 受石油产品价格调整等影响，汽油和柴油价格分别下降0.4%和0.3%。

民生银行研究院研究员郭晓蓓表示，4月猪肉价格持续上涨趋势。 随着天气转暖，食品供应回升，食品价格也以下跌为主，但今年4月食品价格下跌不明显。 另一方面，猪肉价格开始逐渐回升； 另一方面，五一节4天后发生了变更，对4月末的价格略有正面冲击。

与上月相比，ppi上升0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。 其中，生产资料价格上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，生活资料价格从上月持平转为上涨0.2%。 从调查的40个工业领域来看，价格上涨的有28个，比上个月增加了16个。 郭晓蓓分析认为，4月份ppi上涨的主要驱动因素是生产资料上涨，这表明内需回升，制造业出厂价格指数上升，原油价格持续上涨。

新融资、社融增量回用融资质量明显提高

当天，央行公布的4月信贷数据显示，4月底广义货币( m2 )余额188.47万亿元，比去年同期增长8.5 )，增速比上月末低0.1个百分点，比去年同期高出0.2个百分点。 狭义货币( m1 )余额54.06万亿元，比去年同期增长2.9%，增速分别比上月末和去年同期低1.7个百分点和4.3个百分点。 流通中的货币( m0 )余额为7.4万亿元，比去年同期增长3.5%。 当月收回现金976亿元。

关于社会融资规模，据初步统计，4月份社会融资规模为1.36万亿元，比去年同期少4080亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8733亿元，对比去年同期减少2254亿元的实体经济发放的外汇贷款折合人民币减少330亿元，比去年同期多减少304亿元。

随着融资投入的减少，新追加的社会融资规模也出现了下跌。 但从结构上看，表外融资回升趋势未中断，公司债券融资规模稳定。 央行数据显示，4月委托贷款减少1199亿元，比去年同期减少282亿元信托贷款增加129亿元，比去年同期增加230亿元公司债券净融资额3574亿元，比去年同期减少391亿元，比上个月增加119亿元。 另外，未贴现的银行承兑汇票继续减少357亿元，比去年同期多减少1811亿元。

在组织眼中，3月份的金融数据被认为超出了预期，但如果4月份一些数据下跌，该如何解读？ 对此，光大证券( 601788岁)指出，4月新增人民币贷款1.02万亿元，低于3月的1.69万亿元水平，部分投资者认为“贷款低于预期”。 但是，4月的信用增长是“量的质量一齐上升”。 首先，年初以来以及近两个月来的信贷增长明显超过了去年同期。 其次，根据4月的信贷数据，金融支持实体经济的质量也有所提高。 4月的m2比去年同期增长8.5%，继续维持高水平。 m2增长趋势好转在很大程度上取决于拉动了货币政策是关键的银行。 银行进行融资是贷款创造存款的过程，贷款增长率的回升也带来存款的增加，存款的增加可以解除贷款投入中流动性的制约。

诱发临界点或不经意的大反击

a股三大股价指数昨日继续疲软，其中沪指收盘价下跌1.48%，收盘价为2850.95个百分点。 深成指下跌1.39%，收于8877.31点； 创业板下跌0.84%，至1469.48点报收。 市场成交量继续萎缩，两市合计成交额仅为4340亿元，领域板块上涨小幅下跌。 资金继续向北流动，一整天流出53亿5300万元，五一节后已累计流出约170亿元。

市场持续调整，很多投资者担心接下来a股的行情会怎么样。 展望后市，联信证券表示，目前市场正进入确认基本面和增加外围扰动的调整阶段，这一阶段很可能在整个二季度相互勾结，其典型优势波动大、分化严重，防御建议掌握业绩和价值。

据东吴证券介绍，在流动性改善、大规模减税、削减费用的背景下，上市公司的经营现金流得到大幅改善，盈利能力稳定。 在整体盈利能力趋于稳定的大环境中，结构分化更为明显，优秀企业的盈利能力首先得到改善。 “宽货币、宽信用、宽财政”的政策环境改善和一系列市场化政策红利在二季度将更加明显。 再者，无论外部因素如何变化、演绎，各行业核心资产中期利润的曙光都会被挖掘出来，持续增强。 立足中长期大趋势，中国各行业核心资产崛起之路方兴未艾。 好好利用短期调整后的小波段，在市场行情调整时，是低价买入性价比高的核心资产的机会。

煜融投资管理有限企业董事长吴国平表示，未来无非两种情况。 第一个利空落地，利空上市是件好事，但第二个利空终究没有来，反而迎来好事，这种情绪诱惑很有意思。 现在，利空实际上已经被消化了，如果利空改变了原本悲观的期待，可以感受到反攻的力量超出了大多数人的想象。 卡塔西斯有时会像弹簧一样被用力压下。 如果压到最后，利空落地，利空消失，利润变好，那么弹簧的弹力也会变得非常惊人，就像用手松开弹簧一样。 因此，经历了这种持续的打压，盘面暗流和创业板率先企稳，表明悲观情绪达到阶段性高潮时，市场很可能会迎来意想不到的大反击。 换句话说，在经历了这期间的持续按压之后，阶段性的大洗礼应该已经到了结束阶段，一触即发的反攻随时会出现在眼前，我们可以拭目以待。