“制造业持续疲软、特朗普再挥关税大棒 美经济前途忐忑”

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特朗普政权的这一系列举动大大增加了国际贸易形势的不确定性。 邵宇对记者说，国际贸易摩擦已经给美国制造业带来压力。 “美国制造业疲软的主要原因是投资者对全球化的方向、国际贸易摩擦的方向是否会导致经济脱离这一不明确因素的担忧。 这些不明确性阻碍了美国企业的投资。 ”

11月，美股不断创新高，缓解了投资者全年经济陷入衰退的担忧。 但是，12月的第一个交易日，美股未能迎来“星际红”。 疲软的美国制造业数据和美国总统特朗普的相关发言使美国经济前景再次黯淡，三大股指2日全线下跌，其中道指超过265点。

许多拆迁师对21世纪经济报道记者表示，由于FRB三次降息，国际贸易形势有所缓和，美股在11月走强。 美联储宽松的货币政策也在一定程度上减缓了美国经济的下行速度。 但是，暂时的企业很难阻止美国经济下行的大趋势。 美国制造业疲软已经持续了近一年，gdp也出现了拐点迹象，投资者对基本面信心依然不足。 分析认为未来国际贸易形势的变化和美国大选的选择情况将决定美国经济的走势

美国的制造业在衰退

美国东部时间12月2日星期一，美国供应管理协会( ism )公布了最新的制造业数据。 数据显示，11月ism美国制造业采购经理指数( pmi )为48.1，低于市场预期的49.4和10月的48.3，接近9月创下的10年来最低水平47.8。 目前，该指数连续4个月低于50荣枯线，意味着制造业活动处于萎缩区间。

从分项指标来看，几乎所有关键的11月ism指数都低于荣枯线。 制造业新订单指数为47.2，环比下降1.9个百分点； 就业指数为46.6，比上个月下降1.1个百分点。 新出口订单指数为47.9，环比下降2.5个百分点； 库存指数为45.5，环比下降3.4个百分点。

自去年8月创下14年来新高以来，ism制造业pmi一直作为衡量美国经济的领先指标，呈下行趋势。 虽然今年10月有所回升，但整体成绩依然疲软。

中航信托宏观战略负责人吴照银向21世纪经济新闻记者表示，制造业PMI 10月上升、11月下降，证明FRB连续3次降息对美国经济有触底作用。

制造业只占美国gdp的五分之一，但制造业pmi被认为是其他经济行业可靠的风向标。 但是，东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者强调，美国经济以费用和服务业为主，这是因为该制造业疲软的影响有限。

制造业数据公布后，特朗普再次“向FRB开火”。 特朗普表示，强势美元抑制美国制造业增长，其背后的“主谋”是美联储主席鲍威尔。 他上任以来，他采取的错误的利率政策和量化紧缩，使得美元不断走强。 他再次呼吁美联储降低利率，进一步放松货币政策，以保持美国在全球的竞争力。

首席经济学家ianshepherdson说，制造业“陷入温和衰退，短期内几乎不可能真正复苏”。 “这将拉动未来几个月的就业增长和资本支出，不排除美联储明年1月将进一步放松货币政策的可能性。 ”

本周五，美国劳工部发表了11月非农报告，就业市场业绩备受瞩目。 吴照银对记者说，制造业萎缩将影响就业市场的业绩。 “如果非农就业数据不如预期，美股又将大跌。 ”

美国经济前景不明朗

与制造业指数不同，此前，受多方利益影响，美股11月多次创新高。 11月美国三大股指累计涨幅均超过3%，创今年6月以来最大涨幅。

但是拆迁师认为11月美国股票的上涨是由美联储比较宽松的货币政策引起的。 邵宇接受21世纪经济新闻记者采访时表示，今年美联储罕见地在经济衰退前降息，股市对此反应强烈，三大股价由此上扬。 邵宇还表示，由于流动性宽松、实体经济机会少，投资者选择向美国股市注资。

吴照银向记者表示，美股在11月表现出明朗的态度，是由于美联储宽松的货币政策减缓了经济下滑的速度。 “美国经济短期企业受美联储政策稳定刺激，长期呈下行趋势。 ”

吴照银预计，美国经济的大致率将在明年第一季度末衰退。 “目前，主要指标已经表现弱势，同期指标gdp也有出头之日，指标失业率和就业数据滞后或很快下跌。 ”

除美联储政策刺激外，11月美股走势强劲的另一个原因是国际贸易形势有所缓和。 但是，12月才开始，国际贸易形势又发生了急剧的变化。 据总部报道，特朗普2日宣布，美国将很快“恢复”对从巴西和阿根廷进口的钢铁铝制品征收关税。

特朗普说:“巴西和阿根廷一直在操纵本国货币的大规模贬值。 这对我们的农民没有好处。 因此，很快就会生效。 恢复对从这些国家运往美国的钢铁铝制品的关税。 ”

另外，美国贸易代表办公室2日表示，法国的数字服务税( dst )歧视美国企业，与目前的国际税收政策基本不一致。 作为对法国数字税的应对，美国对24亿美元的法国商品征收关税，并针对数字税调查意大利、土耳其和奥地利。

对此，法国财政部长邮件表示，美国对法国商品的最新关税威胁“不可接受”，“如果美国实施新制裁，欧盟打算予以反击”。

特朗普政权的这一系列举动大大增加了国际贸易形势的不确定性。 邵宇对记者说，国际贸易摩擦已经给美国制造业带来压力。 “美国制造业疲软的主要原因是投资者对全球化的方向、国际贸易摩擦的方向是否会导致经济脱离这一不明确因素的担忧。 这些不明确性阻碍了美国企业的投资。 ”

邵宇向记者强调，美国经济和全球经济的前景取决于全球化是否会因当前的冲突和摩擦而发生根本性的改变。 如果发生变化，会对世界和美国经济产生一系列的影响。 “各国能否在短期内达成建设性的方案值得关注。 ”

投资者还必须警惕“选举周期”。 明年美国将举行选举。 邵宇预计，为了刺激经济增长，特朗普将继续向美联储施压，呼吁低利率。

吴照银也认为，选举年的经济受美国国内选举的影响，特朗普将采取一系列措施刺激经济。 “如果经济下滑太多，将不利于特朗普的选举。 ”