“险资运用新规征言 投资股市上限提高”

经记者黄俊玲从北京出发

最近，保监会向各保险集团(控股)企业、保险企业和保险理财企业发布了《关于加强和改善保险资金运用比例监管的通知(意见征稿) (以下简称《意见稿》)，最大的优势是:大类资产的投资比例；

《意见稿》还将保险资金的运用分为五大类，只规定了各大类的投资比例。

一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，这意味着保险资金监管方向发生变化，资金运用自由度提高。

五大投资比例的定义

保监会最近向各保险集团、保险企业和保险理财企业发出《意见稿》，将保险投资资产分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、房地产类资产和其他金融资产五类资产。

此外，《意见稿》规定了各类资产的投资比例。 保险资金投资权益类资产账面余额时，合计不超过企业上期末总资产的30%投资房地产类资产的账面余额合计不超过企业上期末总资产的30%的境外投资余额不超过企业上期末总资产的15%等。

另外，保监会表示，为防范集中度风险，将保险企业投资单一资产与单一交易对方进行比较，制定保险资金运用集中度上限比例。

另外，《意见稿》为了防范资产流动性、高波动性等风险，与流动性状况、融资规模等进行比较，制定了监测比率，主要用于风险预警。 在流动性监测方面，要求保险企业投资流动性资产的账面余额在企业上期末总资产的5%以上。

在融资杠杆监测方面，《意见稿》要求保险企业加强同业拆借、债券回购等业务管理，严格控制融资规模和杠杆的采用，资金余额合计不超过企业上期末总资产的30%。

在类别资产监测方面，《意见稿》要求保险企业严格控制权益类资产，特别是波动性较高的资产的投资规模，投资于上市权益类资产的账面余额不超过企业上期末总资产的20%。

股市的比例不够高

据介绍，目前保险企业投资证券基金和股票的比例合计不超过该保险企业上期末总资产的25%。 《意见稿》相当于在一定程度上放宽了保险资金在股市的投资比例。

另外，也有分析认为《意见稿》短期内不会对股市产生太大影响。 数据显示，截至今年8月底，保险总资产为7.9万亿元，如果该政策得以实施，理论上可向股市释放4000亿元保险资金，造福股市。

但是，这些数据只是理论值。 事实上，保险企业目前在股票和基金上投资的金额约为10%左右，25%的金额是不够的。 数据显示，截至8月底，保险资金运用余额为7.27万亿元。 其中，股票和证券投资基金7305.86亿元，占10.05%。

另外，即使规定了5个大规模的投资比率，偿还能力的变化依然备受关注。 《意见稿》规定，保险企业偿付能力充足率低于120%的，投资于上市权益类资产的账面余额不超过该企业上期末总资产的20%。

国内大型保险资产管理企业的一位不愿命名的人士对《每日经济信息》记者表示，这意味着保险资金监管方向的变化。 他还认为，这不能简单地理解为有助于提高保险资金的投资收益。 具体来说，是因为保险企业需要根据市场情况进行评估。