“欧元区经济增长乏力难题多多”

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今年以来，一系列最新数据表明欧元区经济增长将进一步放缓，一些经济学家担心欧元区经济下行风险将加剧，未来将出现衰退。

欧洲央行总裁德拉吉日前表示，欧元区经济增长前景从根本上依赖全球经济增长的动能。 贸易紧张局势的加剧，全球制造业的下滑，以及科技周期的轮换，加剧了欧元区的外部阻力。 因此，现阶段也有必要实施刺激措施。 必要时，欧洲央行将调整政策工具，再投资和利率指导将支撑它。

本报记者莫莉

作为在世界经济地图中占有重要地位的欧元区，自今年开幕以来，表现完全不令人满意。 除了经济“火车头”德国的表现逊色外，一系列最新数据还表明欧元区经济增长将进一步放缓。 一些经济学家担心，欧元区经济下行风险将会加剧，未来将会衰退。 这个地区经济的未来会怎么样？ 会衰退吗？ 如果欧元区经济运行风险加大，这会促使欧洲央行启用新的刺激工具吗？

许多迹象强调缓和的忧虑

最新数据显示，欧元区3月制造业pmi最终值为47.5，为创立年4月以来的最低水平。 其中，最令人担忧的是欧洲经济“机车”德国的成绩不好。 随着全球贸易紧张局势进一步持续，3月德国制造业减少。 3月德国制造业pmi的初始值数据降至44.7，为年以来的最低记录，远远低于经济学家预计的48。 德国制造业pmi连续3个月低于50个边界线，这意味着制造业进入“红灯区”，订单数、雇佣人数都在减少。 前两个月，欧元区工业总产量减少0.4%，西班牙减少1.1%，爱尔兰减少0.1%。

经合组织表示，欧元区经济下半年开始增长放缓，对欧洲经济未来增长拉响了警报。 国际货币基金组织警告说，除了正常经济衰退之外，欧元区经济增长正在失去动力。 国际货币基金组织第一副总裁戴维·利普顿表示，从保护主义到英国脱离欧盟，欧洲经济面临着越来越大的风险，需要采取越来越多的行动来应对下一次衰退。 他说，欧洲必须克服可能加剧经济衰退的政策性缺陷，特别是意大利有“明显的弱点”，缺乏应对衰退的准备。 在最新一期的经济展望中，imf将2019年欧元区经济增长率预期从1.6%下调至1.3%。 国际货币基金组织预测2019年意大利经济增长率为0.1%，全年为0.9%。 今年法国的经济增长率为1.3%，德国为0.8%。

全球拉动因素难以忽视

对欧洲经济来说，外部风险不容忽视。 欧洲央行总裁德拉吉日前表示，欧元区经济增长前景取决于世界其他地区。 他认为，欧元区的未来从根本上依赖于全球经济的增长动能。 贸易紧张局势的加剧，全球制造业的下滑，以及科技周期的轮换，加剧了欧元区的外部阻力。

经济学家表示，欧元区3月制造业出现了近6年来最大的收缩。 这意味着下行风险加大，第二季度的趋势有可能进一步恶化。 本来德国等出口导向型经济板块就容易受到世界贸易变化和贸易纠纷的影响。 市场对贸易摩擦、关税、政治不明朗性上升、英国退出欧盟、英国国内和出口市场经济环境预测恶化的担忧，打击了商业活动和信心。

欧洲中央银行持续放松

随着欧元区经济停滞，欧元区的通货膨胀数据也在持续减弱。 最新数据显示，3月欧元区通胀率为1.4%，与欧洲央行设定的2%目标越来越远。 市场预测，未来几个月欧元区核心通胀将下降，中期核心通胀将上升。 失业率下降和工资上涨是积极因素。

在经济持续下降和通货膨胀低迷的情况下，欧洲央行在3月例会上成为鸽派，欧洲央行从9月开始了第三次长期再融资操作( tltro )，为了避免意大利、西班牙、葡萄牙、希腊等银行领域因流动性差而陷入再融资困境 4月最新一次会议后，德拉吉表示，受地缘政治、保护主义等影响，欧元区经济前景仍面临下行风险，因此，现阶段有必要实施刺激措施。 必要时，欧洲央行将调整政策工具，再投资和利率指导将支撑它。 但是，总体来说，欧洲经济衰退的可能性很低。