“金融十二五规划发布专家称亮点不多”

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经过记者胡群从北京出发

9月17日，一行三会外管局联合发布了《金融业快速发展与改革“十二五”规划》(以下简称“规划”)。 包括利率市场化、汇率形成机制、人民币资本项目可兑换性、金融机制改革等在内的新一轮金融改革将启动。

《规划》指出，十二五期间，货币政策目标体系优化、基本稳定物价总水平的目标将更加凸显和重视。 然后，推进货币政策从以数量型控制为中心向以价格型控制为中心的转变。

计划包括金融宏观审慎政策、货币政策调控体系等多项改革，上海财经大学现代金融研究中心副主任西君羊认为，计划亮点不大，更重大的改革将留在下一个五年计划中。 但是，现在一年半过去了，再过三年多就会明确下一次改革的要点。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，计划的遗憾之处是，金融服务业增加值占gdp的比例为5%，非金融公司直接融资占社会融资总量的15%，但明确了备受瞩目的汇率形成机制改革和利率市场化安排和量化目标 各改革之间的关系和推进的协调性和顺序，资本项下的开放与汇率市场化的结合等，仍未明确显示出利率市场化与综合化经营的协调巴塞尔协议与资产证券化、综合化经营的协调。

西羊表示，在计划中，监管机构推进改革的步伐稳健，利率市场化改革蕴含着风险，在利率自由、经济主体利率敏感性差、同业缺乏协调性等情况下，完全竞争的银行定价常常带来不分价格的恶性竞争混乱。

中国银行国际金融研究所所长、战术管理部副社长宗良认为，政府退出后，如果没有市场协调力强的干预，监管的真空是否会导致市场秩序在一定时期内的巨大混乱。 在我国目前的利率市场化改革实践中，必须加强央行对利率的间接控制体系，使shibor对市场利率的标准和主导作用逐一发挥，使市场化后的利率定价机制具有有序、可调节、合理化。

在项目开放方面，今年以来，监管层多次提到“推进资本项目可兑换性”。 “但在计划中，没有提到qfii和rqfii。 我认为应该制定目标。 目前的限制不会成为严重的障碍。 ’中国建设银行高级管理层赵庆明说。

目前，我国加速推进资本项目互换的四个条件已经基本具备，如宏观经济稳定、金融监管完整性、外汇储备充足性、金融机构稳定性。 因此，推进资本项目互换也越来越依赖于各方的共识和中央的决心，资本项目可互换的快速发展带来的诸多潜在利益有助于推动相关方面的改革达成共识。

宗则认为，突出要点，整体推进，顺应市场，减少扭曲，积极探索，留足余地，同时逐步放开各项资本项目，充分规划了未来几年资本项目开放的道路。