“人民币短期转升 中长时间稳定仍是主基调”

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经记者从上海出来

FRBQE3政策出台，全球货币环境再次掀起波澜，人民币走势也发生了微妙变化。

今年4月以来，由于中国经济放缓和欧洲主权财富危机恶化，全球风险偏好下降，人民币贬值预期持续稳定在1%以上，资本净流出、银行代理人汇兑收益大幅缩小、香港地区人民币存款增长率下跌，均以人民币贬值为目标。

近日，FRBQE3政策出台后，市场再次聚焦美国经济增长和财政危机，加上中国经济增长缓慢稳定，市场纷纷预期人民币短期升值。

其中长期以来，分解者指出人民币汇率波动幅度变大，但不会发生趋势性的大幅上升和贬值。 中金企业认为，年末，人民币对美元中间价将从目前的6.33降至6.38，年汇率走势与今年基本持平，但波动幅度有可能进一步增加。

人民币短期升值

上周五，美联储发出qe3消息后，美元陷入恐慌，人民币兑美元升值。 但是，昨天( 9月17日)，较低的美元价格引起了购买的诉求，人民币走势稳定在6.31~6.32之间，没有出现大幅波动。

值得注意的是，反映汇率预期的海外ndf本金拆借市场反映出9月10日至16日本周，人民币贬值预期从上周的1.31%缩小至1.13%，连续两周下跌，在中国经济增速放缓的情况下趋于稳定，人民

而且，上周五，欧元兑美元创下4个多月新高1.3176，昨日( 9月17日)也创下1.31附近的高点，自今年7月24日创下2年新低1.2042以来，迄今反弹幅度接近10%。

此前，特别是今年4月以来，欧洲主权财富危机持续恶化，美元强势反弹，导致国内结汇热情下降，购汇热情增强，人民币一度下跌至6.34附近，中间价今年下跌近0.8%。

渣打银行中国经济学家李炜对《每日经济信息》记者表示，“欧洲央行即将启动的救助进程很可能稳定周边国债市场，在一定程度上稳定金融市场情绪，美元指数很可能无法通过qe3的上市维持前期的快速上涨趋势。 再加上国内经济稳定等内部因素，从整体来看，未来一季度人民币有可能从贬值转为升值。 ”。

对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰指出，美元走强并不是真的强势，而是因为受欧洲都柏林危机困扰的欧元走弱而被动走强。 随着美国大选临近，FRBQE3政策出台，美国自身财政问题和经济增长不明朗性再次受到关注，美元逐步走强结束，人民币“强势”的真实面目逐渐显现。

中长时间稳定仍然是主基调

有上两次量化宽松“直升机撒钱”的前车之鉴，美国qe3上市再次引发外界对“进口性通胀”的担忧，而且此次资产购买计划规模不设上限，其威慑力不容小觑。

香港金管局总裁陈德霖指出，qe3以后，越来越多的资金可能流入香港，或引发资产价格泡沫，必须“严阵以待”。

兴业银行的一位外汇交易员指出，政府今年以来多次提到“均衡汇率”的概念，未来人民币升值和下降的双边波动将常态化，因此市场无需过度解读。 Q3上市后人民币升值是市场短期的反映，是中美两国货币环境变化的反映。

“人民币相继破格下跌带来的外部压力、由此引发的热钱流出加剧了市场对中国经济的担忧，同时也带来了货币被动紧缩等各种负面影响。 上述交易员进一步指出:“这些都是决策层不愿看到的，大幅贬值的可能性很低。”

中金企业经济学家指出，人民币大幅升值的可能性也很低。 因为中国最近实行的宽松货币政策限制人民币持续升值空之间，外汇资产私营部门和公共部门之间发生再平衡，引起居民外汇诉求的增加，成为长时间抑制人民币升值的主要因素。

由此可见，人民币在合理均衡的基础上基本稳定仍然是主基调，大幅贬值和升值的可能性不大。

中金企业昨日表示，年末，人民币对美元中间价从目前的6.33降至6.38，年汇率走势与今年基本持平，但波动幅度有可能进一步增加。 报告还驳斥了近期外界传出的人民币贬值观点，指出私营部门对外汇的指控增加对人民币有一定的贬值压力，但由于央行积极干预向私营部门抛售外汇，人民币并未真正意义上贬值。