“央行回笼260亿元 为宽松资金面刹车”

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央行开展260亿元回购操作，中标利率为2.75%

央行今日( 3月12日)以利率招标的方式进行了260亿元的正回购操作，期限为28天，中标利率为2.75%。

央行加大公开市场正回购力度收回260亿元

记者了解到，12日上午，人民银行(行情专区)进行了260亿元28天的正回购操作。

一位业内人士表示，人民银行周一向公开市场一级交易商进行了正、逆回购的咨询量。 品种包括7天和14天的逆回购、28天的正回购

“关于周二的回购操作，个人认为符合市场预期。 随着3月初资金价格的大幅下跌，流动性过度缓和的非央行很高兴，公开市场短线应继续回升基调”一位商行交易员在记者采访中表示，“未来公开市场将交替出现正逆回购，帮助央行灵活调控资金利率。

顺德农商银行固定收益研究员宋球红表示，“1月份金融机构新增外汇成交额达到6837亿元，创单月历史新高，但人民币兑美元即期汇率仍在上升，近期外汇成交额规模仍不低，本周公开回购。 央票到期量均为0，资金方面也有可能受到民生转换债务发行的冲击，但市场资金压力预计不会很大”。

事实上，央行10日公布的2月金融统计数据显示，目前货币环境依然缓和，而从总量上看，央行信贷扩张有限，但社会融资规模仍超过万亿元，同时保持高余额增速，整体货币环境有所缓解

其次，就结构而言，中长期贷款比例大幅增加，1-2月累计中长期贷款投入近万亿，说明实体经济目前长期资金诉求旺盛，未来将逐渐与投资增速挂钩。

国海证券(行情酒吧买卖点( 000750 )的固定收益研究小组认为，“但目前宽松的货币环境和高投资增速效应的累积与显著不同，结合经济数据来看，短期内经济复苏将发生反复，货币环境变化不大。”

中国央行在宽松的资金方面“刹车”

资金方面近一周持续超宽松后，中国央行将在今天出人意料地加大资金回笼力度，及时“刹车”当前近乎不合理的宽松资金方面。

参与竞标的交易员周二表示，中国央行一早进行了人民币260亿元28天的回购操作，单次收盘量超过了上周的5倍。 利率持续保持在2.75%的水平上。

国海证券分析师表示，目前央行货币政策总基调偏中性，不能过于宽松。 当然，不能过于缓和。 因此，当目前的资金利率大大低于央行允许的目标区间时，央行如果稍微加大回收流动性，就容易被市场理解。

在发布消息时，银行报告夜间回购加权平均利率为2.12%，比周一下降10个基点。 7天的回购加权平均利率目前没有估计，但周一报告为2.99%的低水平，迄今为止连续4个交易日处于3%以下的低水平。

1月31日，央行最近7天的回购利率依然为3.35%水平，体现了央行对资金利率的“心理价格”。

一家股份制银行交易员表示，央行今天回购力度并不大，信息公布后，夜间和14天利率反而下降。 “考虑到这周五将迎来民生可转换的购买，我可能一次也不敢同样领取。 》消息人士称，民生银行(行情股酒吧买卖点) 200亿元的可转换债务将于本周五下单。 以5%的中签率计算，材料冻结资金约4000亿元，即使央行不加大回收力度，资金面自然会逐步收紧。

中信证券(行情股吧买卖点)分析师表示，央行的回笼力度加大，但不能过早判断央行货币政策发生了转变，更不要说货币紧缩周期已经到来。 目前，经济疲软，通货膨胀缓慢上升，但速度不太快。 央行必须小心操作，不会迅速收紧货币政策。

中国统计局上周六表示，今年2月的cpi比去年同期增长3.2%，为10个月以来最高。 今年1-2月的工业附加值低于去年12月的10.3%水平，1-2月的社会支出品零售总额比去年同期放缓至12.3%，固定资产投资比去年同期上升至21.2%。 央行公布的数据显示，1月份新增贷款回升至6200亿元，社会融资增加值降至1.07万亿元，m2仅增长15.2%。

中金企业认为，2月m2增长率小幅下跌，2月外汇占有率暂时下跌，标志着支撑1月资金超宽松的基础消失，但上半年对整体流动性宽松的评价不变。 此外，中金预计3月cpi将比去年同期回升至2.5%以下。

上周五，市场曾一度猜测央行或将于3月加息，但中银国际分解师表示，2月通胀上升的主要系基数因素和春节因素，由于不具备可持续性，至少今年上半年通胀不会形成特别大的压力，6月以后

本周的公开市场已经连续三周“三无”，央行无央行券、无正回购、无逆回购逾期。 前三周，央行连续回笼资金9200亿元。

周一早上，央行定期公开市场操作咨询量的品种，包括周二28天的正回购、7天的逆回购； 周四28天的正回购和14天的逆回购，和上周一样。

我国货币政策紧缩的概率在加大

2月中国物价、外贸等一系列经济数据相继公布，显示经济企业稳定复苏势头显著。 分析师表示，基于物价上涨、顺差上涨等因素，下一步我国货币紧缩的可能性将有所增加。

数据显示，2月份我国cpi比去年同期上涨3.2%，比1月份大幅上涨1.2个百分点，创下10个月来新高。 而且，2月份我国出口比去年同期增长21.8%，增速比1月份略有下跌，但仍保持强劲的增长态势。 其中2月份的贸易顺差为152亿5000万美元，比1月份的291亿5000万美元有所下跌，但与去年同期的赤字成为了强势对象。 市场人士认为，在物价进入新的上升期、周边市场好转的背景下，我国货币政策收紧的概率正在加大。

温州打算规范民间借贷年息48%以下受到保护

日前，据媒体报道，温州地区在《浙江省温州民间融资管理条例(草案)》以下简称《草案》。 其目的是保护年息在48%以下的民间借贷。 而且有消息称，该草案有望在年底通过。 根据该草案，借款期限在一个月以上的民间贷款，如果合理的年利率在48%以下，在48%以上，则设定为不受保护。 但是，借款期限在一个月以下的，可以超过48%。

温州大学瓯江法学院院长毛毅坚说:“这个《草案》的目的是金融风险的防控。” 但他还指出，该《草案》缺乏根本性突破，是温州地方性指导文件，即使通过，也与《最高人民法院关于审理贷款案件的若干意见》的相关规定相矛盾，审判机构越来越多，以后者为准。