“上交所发布银行减记债发行细则 个体可参与”

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经记者朱丹丹丹从北京出发

商业银行离去交易所发行减少资本债务又近了一步。

继年11月证券监督管理委员会、银监会联合发布《关于商业银行发行企业债券补充资本的指导意见》(以下简称《指导意见》)后，上海证券交易所于昨日( 1月9日)发布了《关于商业银行发行企业债券补充资本及其上市交易、转让相关若干事项的通知》

中国银行国际金融研究所所长、战术计划部副主任宗良向《每日经济信息》记者指出，作为金融创新的工具，为商业银行拓宽资本补充渠道提供了制度规范。 相关具体上市转让规则的出台，在一定程度上证明了上海证券交易所做好了银行发行企业债务的准备。

另外，《每日经济信息》记者观察到，符合规定的部分个人投资者也可以参加非公开发行减记债务的认购和转让。 但有专家认为，对个人投资者的要求仍然很高，组织仍将是市场投资主体。

宗良指出，允许部分个人投资者参与，在一定程度上有利于增加个人投资渠道，但他们无疑具有金融产品、控制风险的能力等。

非公开发行为备案制/

根据证监会和银监会此前联合发布的《指导意见》，在证券交易所上市的商业银行、发行在境外上市外资股的国内商业银行、或国内首次申请公开发行股票的在审商业银行，可以向上海证券交易所发行减额债务。 发行人在获得银监会资本工具属性确认和监管意见后，可以选择经证券监督管理委员会批准公开发行，也可以在上海证券交易所备案进行非公开发行。

此前，央财大中银领域记者郭田勇对《每日经济信息》记者表示，这是商业银行在资本补充渠道上的创新，允许银行在交易所发行债券补充资本，削减商业银行的股权融资冲动，对股市也有减压作用。

上述《通知》的要点包括确定非公开发行的相关要求，需要报送上海证券交易所的备案材料，其中包括《中国银监会监管意见》等。

另外，《通知》还对非公开发行减记债务的募集证明复印件、备案手续等作了详细规定。

“相关具体规则的出台，在一定程度上证明了上海证券交易所做好了银行发行企业债务的准备。 之所以实行提交备案文件的做法，第一，是因为这种企业债券风险整体小，流动性强，而且是规范固定的产品，不需要严格的审批程序，只需要执行备案。 ”宗良告诉《每日经济信息》记者。

一家证券机构黄某银行领域分析师表示，非公开发行的债券在交易所发行前经过严格审查，投标对象也已有规定，只需向上海证券交易所挂牌即可，所以可以进行简单备案。

另外，考虑到与减额条款相关的特殊风险因素，《通知》中还确定了相应的风险控制机制，如投资者适当的管理要求、差异化的交易机制安排、加强减额债务持续报道披露监管等。

长期以来，我国银行领域的资本补充工具比较单一，只有普通股、次级债等少数品种，其他初级资本工具和次级资本工具比较匮乏。 特别是新的资本监管要求实施后，银领域面临的巨大的资本补充压力，推动资本工具创新已迫在眉睫。

其中，带有减记条款的合格二级资本工具是创新之一，但该工具迄今为止只在银行间市场发行。

年以来，监管部门和上海证券交易所积极推进包括减记条款在内的二级资本工具，即减记债务向交易所试点发行，并于年11月提出了上述指导意见。

个人投资者可以参加认购和转让/

《每日经济信息》记者观察到，根据《通知》，符合规定的部分个人投资者也可以参加非公开发行的减额债务的认购和转让。

根据上述《通知》的规定，参加公开发行减记债务认购和交易的投资者，必须是符合《上海证券交易所债市投资者合理管理暂行办法》规定的专业投资者。

参与非公开发行的注销和转让的合格投资者，必须符合以下条件: 即包括经相关金融监管部门批准设立的金融机构、商业银行、证券企业、基金管理企业、信托企业和保险企业等。 注册资本实际缴纳额在人民币500万元以上的公司法人实际出资总额在人民币500万元以上的合作公司各类证券账户、资金账户、理财账户资产总额在人民币500万元以上的个人投资者、上海证券交易所认可的其他合格投资者等。

“参加购买和转让的个人投资者肯定有控制金融产品和风险的能力。 允许部分个人投资者参与非公开发行的购买和转让，一方面起到丰富投资产品的作用，另一方面由于我国相关投资渠道狭窄，这也在一定程度上增加了个人的投资渠道。 ”宗良向《每日经济信息》记者指出。

上述黄姓银领域的拆船师也向记者表示，投资者的范围在增加，但对参与的个人投资者的要求实际上相当高。 由于涉及资金供应量、风险管理和价值判断的能力，组织仍然是市场投资的主体。