“拆析师看好后市：资本将重回大宗商品市场”

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所有记者裴文菲尔都从上海出发了

“国内经济疲软导致诉求下降，美元逐步升值，这导致大宗商品持续下跌。 ”分解者告诉了《每日经济信息》记者。

有分析认为，中国经济增长需要尽快找到自身动力，另外，随着美国推进qe4，对国债市场的资金配置接近尾声后，投资资本将回归大宗商品市场，导致短期下跌或扭曲，大宗商品价格将进一步上涨。

国内经济疲软减少诉求

4月，中国大宗商品进口额大幅减少，全球第二大经济区块增长放缓对自然资源领域的影响再次令人担忧。

分析师表示，进口下降并不意外。 “除国际因素外，主要原因是中国国内经济活动薄弱导致大宗商品诉求下降。 ”。

年一季度，中国gdp比去年同期增长7.7%，低于市场预期。 一项研究表明，中国尚未找到快速发展的动力，国内一季度数据疲软，因此经济活动短期难以突破。

“从中长期的立场来看，目前中国正处于新的中周期周期，过去30年基本上每10年形成一次中周期，而且各中周期都通过重大的制度变革获得了快速的发展动力。 这个中周期由什么动力推动还不清楚。 ”监测企业在一家研究报纸上指出。

“另外，一季度，付息占社会融合总额的比例有所减少，但历史上仍处于相对较高的水平，一季度尽管社会融资总额较高，但由于实体经济未受到明显刺激，短期内高额付息的比例得到明显改善 ”上述研究报告进一步表明:。

《每日经济信息》记者观察到，4月汇丰中国制造业采购经理指数( pmi )收盘价为50.4，比上个月持续下跌。

上海期货交易所的相关人士认为，中国经济的增长动力还需要增强。 否则，将来可能面临停机风险，供应过剩、库存积压仍是一些大宗商品的障碍。

短期下跌或扭曲

春节以来，随着美元指数上涨，大宗商品价格下跌。

“流动性和美元走势，这两个因素严重影响大宗商品的价格走势，大宗商品市场具有金融产品属性。 上海期货交易所有关人士表示，“全球流动性泛滥和主要发达经济体板块极端宽松的货币政策支持大宗商品价格整体处于高水平。 这是中长期的趋势，直到美国、欧洲、日本等主要经济板块的刺激政策明显倒退。”

另外，此人指出，在量化宽松的环境下，大宗商品的价格容易大幅波动。 “由于大宗商品市场是准金融产品市场，流动性及其影响因素和结构变化将深刻影响大宗商品的价格，表现出更大的波动性和脆弱性。 ”

当前，“全球量化蔓延”愈演愈烈，为市场注入足够的流动性，日本、美国等发达国家纷纷加大量化宽松政策的规模和力度。

日本央行年初在货币政策会议上指出，将基准利率维持在0~0.1%之间不变，引入了2%的“物价稳定目标”来代替此前1%的通货膨胀率目标。

美国经济也不乐观，最新非农就业报告令人失望，4月ism制造业指数创下4个月新低，给美国经济复苏前景蒙上阴影。 据外界推测，美联储不仅不会停止量化宽松政策，反而有可能进一步增加刺激计划。

欧洲央行近日将欧元区主导利率下调25个基点，降至0.5%的历史最低水平。 这是欧元区自去年7月以来首次降息，其目的显然是拯救“二次探底”的欧元区经济。

“FRB实施qe4后，市场信心得到一定支持，全球市场流动性更足，大宗商品市值大幅上涨，但随后美元指数从今年2月至4月，从79附近反弹至83左右，大宗商品价格又大幅下跌。 》一位证券公司分析师对《每日经济信息》记者表示，“美元指数的一些变化实际上反映了美国经济相对于其他经济区块的景气程度，也反映了美元和美元资产的吸引力。”

“而且，金融产品具有可替代性。 FRBQE4每月购买450亿美元国债，代替扭曲操作，加上qe3每月400亿美元的宽松额，联合储蓄每月资产购买额达到850亿美元。 推高其国债价格，将一部分资金从其他市场导向国债市场，从而导致其他市场的产品价格下降。 ”拆弹师说。

“大宗商品基本以美元计价，美元指数的部分变化反映了美元资产与大宗商品的替代投资关系。 ’上述拆迁师告诉记者。

但他指出，在国债市场资金配置接近尾声后，投资资本重返大宗商品市场，出现短期下跌和扭曲，大宗商品价格将进一步上涨。