“新华视点：钱荒心慌 金融空手道还能玩多久”

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本网上海6月24日电(记者姚玉洁王淑娟) )缺钱，慌！ 最近，原本很有钱的银行也“缺钱”，除了在银行间市场借“高利贷”外，还大量发行了高收益的短期财富科技商品。 据报道，“缺钱”的背后，是近年来银行过度扩张和资金结构上的不匹配，导致大量资金无法进入实体经济，成为金融机构用钱赚钱的“空”套路游戏。

银行“手头紧”理财拯救现场

进入6月下旬，各大银行“抢钱”现象白热化，理财产品收益率暴涨。 送米、送油已经是“小恩惠”，也有“存100万元还2万元，100万元收益”的银行。

上海市民高最近相继收到多家银行的理财商品营销邮件，收益率达到5%。 “一家银行推出了41天的短期理财产品。 收益率达到了7%。 我一大早就在银行排队了，但最终没有取上。 ”

没有最好的。 只是更贵而已。 建设银行近日发行的33天财富科技商品预计年化收益率达到7.39%。 短短几天内，招商银行推出了以100万元起步的理财产品，收益率竟然达到了12%。

“银行短期资金流动性突然紧张，只能以高收益吸引投资者的口袋资金。 上海某城市商务部有关人士表示，“哪家银行推出的理财产品收益率越高，几乎可以证明哪家银行最缺钱。”

银行间市场资金紧张引发了一系列连锁反应。 24日，沪深股市立即直线下跌，跌破2000点，回归“1时代”。 一点点的货币基金也遭遇了十几亿元的巨额回购。

值得注意的是，一些银行还可能面临理财商品兑换压力。 国际评级机构惠誉发表报告指出，中国金融业持续的流动性紧张，可能制约财富科技商品到期后银行按期履行交易的能力。 6月的最后10日，人民币超过1.5万亿元的财富科技商品将到期，银行资金方面将再次迎来考验。

在很多人看来，不差钱的中国银行( 2.54，-0.08，-3.05% )业频繁“手头拮据”。 6月20日，上海银行间同业夜间借贷利率大幅上升至13.44%，盘中一度达到30%，创历史新高。 “这是银行和银行借的‘高利贷’。 ’一位业内人士开了个玩笑。

银行、信托、证券公司们的“金融空门路”

但是银行真的缺钱吗？

事实上，今年以来，货币供给和社会融资总量快速增长，5月份我国m2 (广义货币供给量)比去年同期增长15.8% )，人民币存款余额接近百万元大关，前5个月社会融资规模达到9.11万亿元，比去年同期多3.12万亿元。

“内地中银领域目前出现的‘钱荒’现象，是这几年商业银行擅自扩大自身业务规模，达到一个极点后集中爆发的表现。 ”国务院快速发展研究中心金融研究所所长张承惠说。

业内专家认为，除热钱流入减速、半年考核时点等原因外，目前流动性紧张的原因之一是银行们疯狂放贷，通过大量财富技术商品将信贷“影子”掩盖，进而成为地方融资平台和房地产等监管行业。

一位开发商希望以14%的价格融资，通过中介找到银行，中介费4%，银行管理费4%，证券公司、信托等非银行金融机构创造1%，预期收益率5%的财富科技商品。 这多家媒体转载的段子虽然夸张，但真实反映了融资链上各方的话语权，理财商品购买者往往是风险的最后承担者。

国泰君安首席经济学家李迅雷[微博]表示，我国利率尚未市场化，银行以低价获得资金，以高利率赚取差价。 为了提高利润，不断举债---本来盈利1%，但将举债提高10倍，则可获得10%的利润。

相关数据显示，截至年末，我国银行理财产品余额7.1万亿元，信托产品7.47万亿元，保险资产7.4万亿元，证券企业理财产品1.89万亿元。

“这样巨大的财富管理市场是‘虚胖’，并没有真正创造社会财富。 金融机构为了追求利润，希望将资金引入高收益、高风险的投资行业，并像中西部少量的地方融资平台一样以18%的价格发行信托。 ”。 一位资深业内人士告诉记者。

通过一系列繁杂的操作，银行的信用资产变成了“财科技商品”、“信托”、“证券公司理财”等，轻松地逃避了监管。 银行为了利润可以进一步扩大杠杆，疯狂借贷商家，拼命推出理财商品，享受资金池，肆无忌惮地抛出短债等“走钢丝”游戏。

“银行依赖独家许可证，共同信托、证券公司等金融机构负责办理“//k0//”的手续。 他们各自在这个融资链上切蛋糕，享受着丰厚的利润。 ”中欧陆家嘴( 10.59，-0.09，-0.84% )国际金融研究院副院长刘胜军说:“大量资金在金融系统内部/(/K0/)周转，左手倒在右手，但没有进入实体经济。”

这个“金融空门路”的危害不容忽视，资金在各金融机构之间循环获利，不仅提高了中国实体经济经营者的融资价格，也积累了风险。

瞄准货币“流弹”，将资金推向实体经济

24日，据中国人民银行报道，央行日前指出，我国银行系统流动性总体处于合理水平，要求各金融机构加强流动性管理，促进货币环境稳定。

意味深长的是，面对大势所趋的“缺钱”，中国央行没有释放出越来越多的流动性。 这个调控方向似乎很含蓄，但中国的货币政策已经开始从简单的数量调控转向质量和结构的优化。

中国社会科学院副院长李扬认为，我们的信用扩大必须与实际经济的快速发展相一致。 否则，我们认为容易引起金融危机乃至整个经济危机。

“从根源上控制中国经济杠杆率急剧上升的势头，降低投资冲动，对抑制资产泡沫、抑制金融风险尤为重要。 ”国家新闻中心副研究员张茉楠[微博]说。

业内人士认为，央行面对“缺钱”多次不“放水”，是对热衷于炒股的银行的示警，本质上是逼钱进入实体经济，不能以“高利贷式”空兜圈子 持续烧钱维持的低利润增长难以持续，所以银行必须将信贷资源配置到推动结构调整产业升级的行业。

据财经大学金融学院教授郭田勇[微博]介绍，央行的行动很有意思，但实际上中国经济最大的问题是“流弹”太多，大量货币没有击中靶心，而是流向了资产泡沫和产能过剩等行业。 这次“缺钱”不是货币政策紧缩造成的，而是商业银行要更加慎重地处理风险控制，改善流动性管理。

“监管层试图逐步降低货币投入增长率，挤压错配、过度杠杆化的资金，吸引资金从金融体系流入实体经济。 从我国的现实情况来看，这并未引起系统性风险。 》国务院快速发展研究中心金融研究所副所长巴曙松[微博]说。

李克强总理主持召开国务院常务会议，建议优化金融资源配置，充分确保库存，更有力地支持经济转型升级。 “善于增量，有效利用库存”，可能是对现在“缺钱”的深刻评论。

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