“老郑说汇：美元创三年新高 短线或将震荡”

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经过记者郑步春

上周五，美国公布了备受瞩目的6月非农就业数据，但结果良好，刺激美元创下3年新高。 因为“退出量大”是特大主题的素材，所以美元的上涨趋势通常也将持续。 不过，近期美元超涨明显，美联储即将公布上次利率会议纪要，因此短线不应过度上涨，最好通过“震荡时寻找相对低点”进行干预。 就业指标总体较好

在就业指标的推动下，美元指数上周五上涨0.83%至84.441点，本周一19点35分短暂下跌0.03%至84.415点，不久前曾一度收盘至84.588点。 除美国外，欧元上周五下跌0.64%，英镑下跌1.21%，日元下跌1.19%，澳元下跌0.89%。 另外，受这些数据的影响，美国10年期债券收益率上升至两年来最高的2.74%。

上周五的数据显示，美国6月非农就业岗位增加19.5个，预计增加16.1万个，5月份增加17.5万个。 数据好的不仅如此。 由于美国劳动省修改了4月和5月的非农就业数据，2个月的就业岗位共计7万人。 因此，二季度三个月非农就业岗位增长数均接近20万人。 但是，上周五劳工部公布的6月失业率为7.6%，比预期的7.5%要差。

在非农就业指标和失业率指标方面，一般市场更在意前者，也在意后者，但更在意长期趋势。 美国的失业率每月都在重复，但继续走下降道路，从10%左右下降到现在的7.6%左右。

再加上失业率在统计方法上有天然缺陷，“有意找工作人数”和“登记在册找工作人数”不完全一致，所以有时会有相当大的误差。 由于这些误差，过度关注个别月份的失业率状况并不理想。 另外，非农就业岗位的增加数是未来失业率的先行指标，如果现有者表现出色，一般预示着未来失业率将下降。

基于这些因素，6月失业率指标并未阻碍美元上涨。

美联储“退出”的机会大幅增加

优秀的非农就业数据，以及不久前公布的乐观住房、汽车销售、制造业等数据，大幅增加了美联储减排计划的可能性。 目前，市场已经将美联储“逐渐退出量化宽松政策”时期的预期固定在今年9月的利率会议上，更晚的话，加息的预期也提前了，所以对美元的升力足够。

芝加哥商业交易所( cme )联邦基金利率期货报价显示，美国非农就业数据公布后，市场对FRB加息的押注时间点平均预期值从明年10月提前至明年9月。

上周五，美元的涨幅实际上受到限制。 也就是说，看起来并不特别大，这是因为最近10几天的交易日大幅上涨过多。 上周四，美元指数刚刚上涨0.65%，稍早的时候曾拉过10连阳。

由于美元短线上涨较大，缺乏图形所需的调整，预计美元今后将在3年新高的上下浮动一段时间内持续走强。 话虽如此，但现在距离9月不远，多头似乎没有理由在这个关键时刻妄下定论。 最多只是稍微调节一下仓库。

美联储将于本周三公布6月18日至6月19日会议的议事录，投资者自然会高度重视。 另外，本周三，美联储主席伯南克将在美国国家经济研究局发表演讲。 由于这些事情非常敏感，超高的美元短线有机会维持振动结构。

英镑不要下跌得太多

美元整体走强时，大部分非美国货币下跌，其中跌幅相对较大的是英镑。 上周四，英镑下跌1.37%，上周五下跌1.21%，本周一起报收1.4922美元。 英镑在最近10几个交易日中，累计最大跌幅达到6%的巨大，从最高的1.5751美元跌至本周稍早的最低的1.4857美元。

美元与英镑的资产收益率之差迅速扩大为英镑疲软的主要原因，而这一现象的根本原因是美联储和英央行的政策趋势截然相反。 也就是说，前者变得强硬，后者明显柔软。

事实上，英国的经济指标并不差到哪里，至少比欧元区强，但目前的趋势还不如债务纠纷不消的欧元。 英镑疲软的原因在于，上周四，英国央行较准确地提出了“继续维持宽松政策”的意图。 因为上周是英国央行新总裁卡尼上任以来的首次利率会议，英国央行此时态度温和，利空英镑的程度将略有扩大。

虽然英镑非常疲软，但市场光靠央行的发言就让空强势有点草率，至少这样杀气是有点过头了。 说起来，英国的经济形势今年明显回升是基本事实。 由于基本面的因素不容忽视，投资者的未来不能过度空英镑。 不如趁超跌的时候把空名单删掉，等它反弹了再看。