“老郑说汇：风险事情多 本周汇市或有动荡”

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经过记者郑步春

最近，舆论和大型机构对FRB退出量的期望越来越弱，受此影响，市场参与者的情绪也受到影响，美元持续疲软的状态。 这些舆论有很多主观因素，在操作上应该适当参考。 本周投资者先看看美联储利率会议，再看看美国7月非农就业指标。 这两件大事能弄清形势。 美元的弱势不应过分空

美元调整还在继续，市场正在等本周稍晚美联储加息。 截至本周一19点22分，美元指数暂时报告81.581点，连续第三天下跌。 目前，美元自本月上旬高点的84.753点以来，累计已下跌3.74%，为深度下跌。

最近，经济指标忽高忽低，忽悲忽悲，要指明清晰的路线并不容易。 另外，由于美国楼市数据多次重复，退出量预计将大幅波动。

因为上周《华尔街日报》的副本也对美元利空感到投资者对FRB的后续政策更吃不消。 该副本称，美联储未来利率会议可能会淡化退出政策的提示，将越来越强调“长期维持低利率”。

另外，高盛和摩根大通等多家国债交易商表示，美国财政部有可能减少债务发行规模，这也构成了美元利率空。 这些推测引起了美国国债的价格上涨。 单从对市场的影响来说，财政部减少发行债务和央行增加购买债务对市场的影响不大，两者都是市场上增加美元，所以会变成美元利润空。

市场的悲观预期在仓库中已经出现，根据美国商品期货交易委员会( cftc )的数据，最近一周外国汇市投机客减持了美元多头仓库。

但是，上述收益空实际上多为主观评价，虽然有道理，但毕竟是推测，投资者没有必要过度创造空美元。 技术方面，美元调整达到13天，所以空更不好。

美联储以展望辩论为主

退出量较大或开始缩小购买债务规模时，本周召开的美联储利率会议可能会给出更准确的答复。 除美联储外，本周还有几家央行将举行利率会议，如英国央行和欧洲央行将于本周四举行利率例会。

从目前的市场情绪来看，显然对美元不利，上述《华尔街日报》也已经提出美联储本周的会议，或者强调“长时间维持低利率”。 关于是否减少购买债务，市场基于同样的逻辑，美联储认为将继续表现模糊。

除了这次利率会议之外，本周影响美元的另一个极其重要的因素是周末将公布的美国7月非农就业报告。 这个就业指标异常差或异常良好，通常会对市场预期产生一跃效应，因此非常值得关注。

6月份美国非农就业岗位增加19.5万人，失业率为7.6%。 市场目前预测，7月非农就业岗位将增加18.5万人，7月失业率将降至7.5%。

由于这些信息不明，预计近期美元指数仍将低迷。 如果这些消息有点出格，美元就容易大幅波动。

日元持续升值或难以为继

最近日元走势不错，美元对日元连续第三天贬值，在所有短期均线之下。 与周一同一时间，美元兑日元暂时报收97.88日元，为一个月来最低，三天内下跌2.4%。

日元升值的因素有两个。 一是日本公布的通胀数据明显回升，二是风险偏好下降。 与此相反，前者的原因是直接的，后者的原因是牵强附会。

上周五日本财务省公布的6月核心cpi比去年同期上涨0.4%，是一年多来首次上涨，而且是近五年来最大的去年同期涨幅。 这隐含着安倍当局前期应对通货紧缩的努力取得了效果。 如果政策有效的话，将来追加刺激政策的必要性会多少降低，这一定会支撑日元。

中国经济前景越来越不明朗，对全球风险的反感高涨，有利于具有避险功能的日元。 但这个支持因素有点牵强，可能是市场习性的反应。 事实上，中国与日本的经贸关系非常多，如果中国经济前景不利，将对日本许多公司有害，间接提高日本维持刺激政策的机会，因此迟早会损害日元的币值。

由于预计将来日元升值很难持续，所以不建议继续做很多事。 因为光是碰巧一两次的数据，并不容易得出日本摆脱了通货紧缩的结论。 另外，关于物价本身，日本的物价受到了极度的缓和政策的恩惠，但也多少与日元贬值有关联。 货币贬值本身容易引起进口型通货膨胀，在严重依赖进口资源品、普通费用品的日本更是如此。