“上市房企再融资躁动 地产信托地位仍难动摇”

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经过记者杜兹乐

最近，国内多家上市住房企业汇总发布了近100亿元的再融资预案。 成功与否还没有定论，但这似乎给狂暴的房地产信托迎来了一个巨大的考验。

昨天( 8月8日)《每日经济信息》记者从中国信托业协会官网获悉，截至今年第二季度末，房地产信托占资金信托的比例为9.12%，与去年年末相比略有下跌。

认为用益信托事业室拆师李瑬，上市房企集中再融资应该对房地产信托产生一定的影响，但必须暂时注意。 接受采访的多家信托企业负责人和房企业主表示，下半年市场面不如上半年，许多大型房企和大量中小房企仍需要信托渠道融资。

上半年房地产信托占有率略有下降

三年前，a股市场由于房地产市场调控的需要，果断关闭了房企融资大门，但成就了目前“万亿”房地产信托的辉煌。

《每日经济信息》记者从去年10月底到今年4月初，也就是短短半年间，四川信托向云南经典房地产集团发放过5笔信托贷款，主要用于城中村改造项目，募集金额达10亿元，年化收益率9 %~110亿元。

在楼市严格调控下，这只是国内非知名房企房地产信托融资的缩影。 据相关媒体报道，迄今为止上市的房企融资价格在12%~24%的范围内，因企业和项目的条件而异。

李先生表示，与银行借款相比，目前房地产信托平均融资价格约为15%，仍处于较高水平。 通常，住房企业优先银行贷款，在资金难以借贷的情况下，依赖信托和民间贷款等。

据中国信托业协会官网消息，截至今年二季度末，房地产信托余额近8120亿元，比去年年末的6880亿元增长近18%，占资金信托的比重为9.12%，比去年年末的9.85%略有下跌。

事实上，目前房地产信托的繁荣只是中国信托业的一个侧面，国内信托业整体资产规模更是巨大。 日前，中国信托业协会专家理事周小明表示，截至今年二季度末，67家信托企业管理的信托财产规模为9.45万亿元，比去年二季度末的5.54万亿元增长70.7%。 绝对规模已经接近10万亿元大关，进一步巩固了中国第二大金融业态信托业的地位。

周小明表示，目前房地产退居资金信托第五大配置行业，但截至2009年，房地产仍是仅次于基础产业和工商公司的第三大配置行业。 今年上半年，房地产信托规模的增长与上半年房地产市场回暖有关，但占有率持续下降，表明信托企业对房地产领域持谨慎态度。

住宅企业的主要融资渠道仍然是信托

最近，包括新湖中宝、海印股份、宋都股份、冠城大通等部分上市住房企业打算重启近百亿元规模的再融资计划。 据《每日经济信息》记者采访的多家未公布再融资方案的上市房企内幕透露，条件成熟后，再融资的可能性很高。

值得观察的是，年巨额不动产信托将失效。 来自中金企业的房地产信托研究报称，预计今年到期信托规模2816亿元，总还款约3100亿元，总体来说信托展期将延缓系统性风险释放，上市公司龙头企业信托参与度较低或较低，但参与信托的中小开发商将面临较大风险。

事实上，今年上半年已经有不少房地产信托发生了逾期违约，也发生了司法纠纷。 例如中信信托三峡全通信托计划于年底设立，募集资金超过13亿元，信托期为18个月，还款期为今年年初。 但截至到期日，三峡全通企业仍未能如期兑现，应对本息的拖累。

另外，正如上市房企st珠江向重庆信托贷款逾期发生的情况一样，山东舒斯贝尔置业在中信信托的信托计划中也遭遇了兑换风险。

长江三角洲地区一家信托企业的高管接受《每日经济信息》记者采访时表示，在今年上半年宏观部门继续出现楼市调控和资金“紧缺”的背景下，下半年宏观部门和资金紧张状况仍难以扭转，市场景气度也不及上半年，房企

根据益信托网的数据，截至今年7月，房地产类集合信托财产规模近262亿元，平均收益率9.45%，小幅上涨0.21%。

中国房地产学会副会长陈国强对《每日经济信息》记者表示，目前提交再融资申请的房地产公司为数不多，且成功的批准公司极少，因此再融资启动对房地产公司信托办法融资选择的影响有限。 另外，关于今年迎来的信托兑付高峰，信托融资存在的风险与公司相关项目的业绩密切相关，如果项目存在销售业绩不佳等问题，则有可能产生兑付风险。

李先生表示，上半年极个别信托计划只出现了折价风险，但没有发生房地产信托的系统性风险。 如果楼市继续向好，下半年应该不会出现大的折扣问题。

关于房企融资趋势，浙江省某中型房企业主表示，在目前国内融资环境尚未改善的情况下，目前大量中小房企仍难以上市融资，信托仍是未来中小房企的主要融资渠道之一。

(实习生李红瑾对本文也有贡献) ) ) ) ) ) )。