“QE退出未定 本月美联储议息会议成关键时点”

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经记者涂颖浩出生于上海

上半年，给黄金带来最强利润空作用的，是市场投资者有望逐渐收紧FRB退出qe。 黄金价格在退出qe的预期中反复受到压力，最低跌至6月28日的1180.45美元/盎司。

但是，美国第三季度就业市场的改善没有达到美联储的预期，支撑着黄金价格，并使就业数据成为美联储货币政策取向的热点之一。

银河金分解师杨学杰对《每日经济信息》记者表示，9月18日~20日的FRB会议将是确定黄金价格走向的关键时刻。

qe退出预计迭代

今年1月2日，美国议会众议院投票通过了财政悬崖法案。 1月3日，根据fomc会议纪要，fomc内部是否将qe3维持到年底存在明显分歧，另外由于优秀的adp就业数据，对1月份非农数据的预期大幅上调，黄金现货价格连续2个交易日急速下跌，累计最高跌幅为3%。

1月23日~1月25日，黄金连续3个交易日累计超过2%。 当时的下跌主要是由于对美国经济数据好转的qe退出预期。 2月11日，黄金下跌1.15%，拉开了2月黄金熊市的序幕。 g7会议上阻止货币贬值的联合声明传到了贵金属市场，担忧退出qe的市场情绪再次被提及，黄金价格受到挤压。

2月26日，金价当天上涨1.29%，站在1600美元/盎司的关口。 伯南克2月26日凌晨的发言，消除了人们对美联储退出qe的期待。

欧元区债务危机重燃，塞浦路斯黄金储备抛售成为黄金价格暴跌的导火索。 4月12日，黄金现货价格跌破1,500美元/盎司的整数关口元； 4月15日，黄金价格继续下跌，跌幅达到9.09%。

6月20日，美元指数以外的风险资产全线下跌，伦敦金融跌幅达到4.92%，跌破4月15日低点1322美元后，引发技术性抛售。

上半年，产生黄金最强利润空的原因是，市场投资者对FRB逐渐收紧或退出qe的预期日益高涨。

会议FRB是重要的

7月18日，美联储主席伯南克在当天的国会证言中表示，就业市场改善尚未达到美联储的预期，美国经济复苏仍存在诸多障碍，美联储9月份减少购房债务的概率很低。

一位基金经理对《每日经济信息》记者说，伯南克所言，意味着看到经济状况改善后，开始缩小刺激规模，黄金价格将得到支撑。

市场对美联储维持刺激措施的预期，压低美元汇率，拉升黄金价格。 7月18日，黄金价格仅上涨0.68%，次日上涨0.84%。 7月22日，伦敦黄金涨幅从3.12%扩大到1335.88美元/盎司。

2008年11月伯南克宣布实施qe以来，多次量化宽松的操作深入了FRB对长时间债券无限认购的态度。 由此可见，贵金属抗通胀诉求的退潮现象越来越严重，全球此前涌入贵金属市场的投资者上半年推测“FRB将于何时退出qe”。

杨学杰说:“9月18日~20日的美联储会议将是确定黄金价格走向的关键时刻。 美联储和国会都综合考虑各种因素，一种情况是含蓄美国经济复苏不如预期，另一种情况是缩小一定的债务规模。 这两种情况都决定了qe结束的时间，而不是迄今为止中性的期望。 在好的情况下，黄金价格预计为1，500美元/盎司左右，但在另一种情况下，美国国债、美股和美元在高位运行，黄金有先上涨后下跌的趋势。 ”