“跨年资金抢手 国库定存招标利率飙至6%”

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经过记者袁君从上海出发

只要看看国库的现金决定招标的价格，一目了然，资金是否紧张。

昨天( 11月14日)，财政部和央行进行的300亿元人民币三个月国库现金管理商业银行定期存款招标中，中标利率为6%。

受此消息影响，3月和3月以上期间品种质押式回购利率已超过6%，其中3月期达到6.3969%。 一家期货企业的研究员分析说，银行之间的实际资金状况比公布的数据更为紧张。

在市场操作方面，周四( 11月14日)央行再次暂停回购操作，银行间同业拆借利率( shibor )全线上涨。 关于上述国库现金管理控制室公告，300亿定期存款起始日期为年11月14日，到期日为年2月13日(节假日顺延)。 华东某城商行交易员表示，“招标三个月的资金可以跨年。 年末是银行资金最困难的时期，所以现在还没有做好准备。”

招标利率比最近大幅上升

年中央国库现金管理商业银行定期存款( 9期)投标结果显示，本期国库现金管理商业银行定期存款中标总额300亿元，中标利率达6.00%，比近期4.23%大幅上涨1.77个百分点，创2年以上高点，500亿元的同期存款到期。 进入今年以来，国库现金预存中标利率最高为4.75%，但此次6%的中标利率较之前有了明显上升。

质押式回购利率也全线上涨，1日期品种加权平均利率上涨4.2337%，7日期品种利率上涨4.2888%。 ； 14日期( r014 )品种达到4.6172%。 值得注意的是，3个月及3个月以上期间品种的最新利率和加权平均利率均超过6%。

招商银行资金部交易员张晓伟告诉《每日经济信息》记者，三个月资金价格上涨至6%以上，主要是受此次国库现金存款招标利率明显上涨推动。

一位期货企业研究员分析称，此次招标利率比前期( 9月12日)高出177个基点，但银行间资金利率仅比当时高20多个基点，证明银行间目前的实际资金状况比数据还紧张。

今年6月银行体系出现流动性紧张后，国库现金存款招标暂时成为控制运输流动性和市场资金紧张的重要工具。 今年4、5、6月三期国库现金确定操作量均为400亿元，从7月开始国库现金确定操作量增加到500亿元。 另一方面，随着三季度外汇流入形势的变化，10月国库现金确定招标连续暂停，此次操作量缩小至300亿元。

据记者统计，今年4~9月，财政部、央行共开展8期国库现金核定操作，其中3个月期和6个月期品种各占一半。 今年国库现金招标已经达到4000亿元，包括3个月、6个月的期限，仅11月份就预计有1400亿元国库现金到期。

张晓伟表示，首先，本届国库现金存款期3个月，是跨年、春节品种，各银行资金诉求旺盛。 此外，与往年相比，今年的资金状况总体紧张。 为什么这么说呢，因为这个利率比前期和前期有明显上升。

市场操作考虑市场反应

昨天，由于央行公开市场没有进行任何操作，银行间同业拆借利率( shibor )全线上涨。 具体来说，隔夜的shibor从85.20bp上升了4.1880%； 7天的品种为55.80bp至4.1930%； 14天内品种从12.60bp上升到4.4850%； 1m品种为7.40bp至5.3250%； 3m品种为0.07bp至4.6997%； 6月的品种从0.02bp上升到4.2202%。

记者了解到，近日，央行公开市场操作多次变化，上周四暂停14天回购操作后，本央行连续全款100亿元到期3年央票，一度强化了市场对紧缩的预期，但周二7天回购出人意料。

据统计，本周二回购逾期240亿元，逾期100亿元央行券全额续存，再加上央行进行了90亿元的7天回购操作。 因此，本周的公开市场将回收150亿元的资金。 考虑到国库到期与新操作量之间有200亿元的差额，本周央行实际回收了350亿元资金。

一位股票同业交易员告诉《每日经济信息》记者，市场对央行的逆回购操作节奏也应该适应。 央行是探索市场反应和资金价格变动的范围，总结一下，这也是公开市场操作的一部分。 “逆转很可能重新开始。 ”

央行周二( 11月12日)逆回购7天，周四( 11月14日)暂停逆回购14天。 其效果是使流动性投入在更短的时间内有效，央行手动逆回购表示将熨平短期资金波动，引发市场预期。 周二7天的回购也被市场认为只有象征意义，因为交易规模小，操作利率高。

11月11日，央行发布《年10月金融统计数据报告》，10月底，广义货币( m2 )余额107.02万亿元，比去年同期增长14.3%。 年初广义货币m2的预期增长目标为13%左右，目前的m2增长明显超过了预定目标。

四季度，交行金融研究中心研究员徐博分析认为，信贷供需很可能处于平衡状态。四季度银行信贷计划较三季度偏低，新增信贷投放将略有放缓； 预计年内货币政策仍然稳健中性，利率和准备金率很可能稳定，公开市场操作工具将频繁用于调整短期市场流动性波动。