“2013中国高端理财市场报告：财富管理潜力巨大 产品供给仍不能满足诉求”

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年在经济增长率放缓、金融部门去杠杆化的情况下，ppi和pmi的走势表明经济复苏道路并不平坦，但经济增长相对平稳，个人相信自己的收入不会减少，希望增加投资。 另一方面，个人财富保持了比较快速的增长，为财富管理领域提供了有力的支持。

各类支付机构、电商、第三方理财企业、小额信贷企业、p2p贷款平台企业大量推出自有理财产品。 这些机构的崛起表明，一方面财富管理领域诉求旺盛。

12月13日，在《每日经济信息》举办的中国金融快速发展论坛暨第四届金鼎奖颁奖仪式在北京举行。 会议发表了涵盖银行、保险、信托、第三方理财等几个行业的《中国高端理财市场报告》(以下简称《报告》)。 《报告》的分解表明，尽管年内各种财富管理工作如火如荼，但由于部分财富管理子市场动荡，财富管理领域的产品供给能力仍然无法满足市场诉求。 《每日经济信息》今天将精选一部分精彩的文案，介绍给网民。

银行理财:

商业银行三分天下的产品发行量继续上升

截至2009年11月20日，普益富统计数据显示，2009年1~10月在银行理财市场发行的个人理财商品共计37880件，比去年同期增长30.47%。 从发行机构类型来看，股份制银行、城市商业银行、国有大型商业银行已经形成了三分市场的结构。

从投资期限来看，1~3个月、3~6个月期间的产品仍是市场主流，合计占近8成。 从投资对象来看，债券、货币市场类和组合投资类产品合计超过9成。 从收益方面来看，银行理财产品收益率摆脱了全年单边下跌的趋势，以6月为界呈现明显的“先抑后扬”行情。

前期收益率下降主要受到市场资金方面的放松、3月《关于规范商业银行理财业务投资运营有关问题的通知》(《8号文》)对非标资产投资的影响、4月“债市风暴”的债券代办以及1级半市场的影响。 从5月底开始，银行间市场流动性紧张，市场资金相对紧缩，各商业银行改变了资产配置战略。

随着银行理财规模的爆炸性增长，监管措施持续跟进，年银行理财主要出现了三个方向的变化。 其一，管理非标资产，以“8号文”为标志，突破原有某种投资方法或合作方法停止的限制，在认同该类银行投资理财产品方向的基础上，比较有效地防范和管理非标准化债权资产业务的风险。

其二，对新闻公开、投资过程的监管不断深化，以下发行的《全国银行领域理财新闻登记系统(一期)有关运营工作若干事项的通知》为代表。 从产品设计、上市、投资运营、产品详细新闻、生存期、过期新闻披露等方面对资产管理工作进行全流程的规范化和监管。

其三，启动商业银行资源管理计划和债权直接融资工具试点。 9月底，银监会业务创新监管合作部已批准国内11家商业银行开展理财业务试点(后扩大到14家) 监管层推进财技商品转型的重要举措，将提高商业银行的自主管理能力，将财技商品“去渠道化”向前推进一步。 非银行机构渠道业务的削弱将改变现有理财市场的整体结构，商业银行理财业务的市场竞争力预计将进一步增强。

集合信托:

产品数量的增加无法避免“脱渠道化”

据普益富报告，截至去年第三季度末，本年度集合信托新增4616个项目，比去年同期减少1.37%，规模共计9087.8604亿元，比去年同期增长21.15%。 只看这两个数据的话，产品数量的增长率明显下降。 预计第4季度的产品新增不会像第1季度那样少，但依然保持低位。 应该观察到，随着同业竞争对手的增加和成熟，信托企业的制度红利正在消失，集合信托的爆炸性增长结束，增长速度回归常态是必然的。

从主要投资行业的新规模来看，基础产业和工商公司行业增长率下降明显，前者主要受政府融资平台严格监管的影响。 工商公司行业的增长率主要受银行信贷政策的影响。

值得注意的是，房地产行业的增长率从今年开始明显回升。 理由如下:第一，在市场利率普遍下跌的情况下，市场上能够承受高融资价格的领域很少，而房地产领域利润率高，对资本有天然的依赖，因此成为各信托企业重新关注的行业。 二是全年并购融资诉求激增，一些信托企业也积极介入房地产收购，丰富了房地产融资品种。

另外，集合信托产品的问题产品今年再次暴露，出现了以下优势。 第一，问题产品暴露频率高； 第二，暴露的问题产品信托企业没有明显的分布特征第三，问题产品行业集中在房地产和证券投资行业。

各信托企业特别注重解决与委托人的关系，在产品出现问题后，试图通过各种方式确保兑付，刚性兑付的文化仍在继续。 虽然问题增加了，但这类产品对集合信托市场并不构成系统性风险，也不会成为市场常态。

事实上，近年来，许多信托企业转变了经营思路，从重规模转向重风险。 这具体表现在项目准入标准不断严格、对艺术品、矿产资源信托等高风险行业的规避、创新工作在风险控制范围内等方面。

目前，集合信托市场挑战与机会并存，信托企业间分化加大。 在展业模式方面，“去渠道化”是信托企业快速发展的必由之路，高附加值的业务类型越来越重要。 即使是项目资金处于两端的业务，信托企业也应该提供融资安排服务等专业化咨询服务以提高竞争力。

保险:

保险费收入增长率回升，产品定价、渠道突破

根据保监会的数据，年前三个季度，我国保险领域原保费收入达到13432.61亿元，比上年同期增长11.23%，比上年同期上升3.93个百分点。 其中，财产保险实现原保费收入4621.25亿元，比去年同期增长15.77%，增长0.90个百分点。 人身保险原保险费收入8811亿3600万元，比去年同期增长8.99%，上升5.07个百分点。 从整体来看，中国的保险领域比上一年略有回暖的迹象。

年8月1日，保监会发布《关于普通型人身保险费率政策改革若干事项的通知》，终结了普通型人身保险法定判断利率为3.5%、继承14年2.5%的计划利率上限的历史，开启了普通型人身保险费率市场化改革。

原有2.5%的预定利率上限政策奖金消失，提高新保险产品的预定利率是必然措施，但在短期内，在以前保险市场诉求稳定的前提下，预定利率的上升在一定程度上降低了保险企业的保险费收入。 但这也是之前流传下来的寿险变革的必由之路，只有加大竞争，才能提高保险企业抵御风险的能力。

网络金融年事已高，网络保险也不例外。 数据显示，我国保险网购保费收入规模达到39亿100%万元，过去3年，网购渠道保费连续保持100%以上增长。 年前三季度车险网上销售保险费收入145.9亿元，占车险业务的4.3%。 虽然网购保费规模占总量的比重还很低，但增长率不断上升。 年11月，我国第一家网络保险企业——众安保险开业。 这将打破前所未有的保险企业营销渠道模式，更重要的是根据网络保险人的诉求特点进行产品设计，为网络经济的各参与者提供交易安全、网络服务后续等一系列综合处理方案 预计从2009年开始，网络保险将进入快速发展期，保险网络销售保险费收入规模每年翻番。

第三方资产管理:

领域的增长必须迅速确立领域规范

随着我国经济的迅速发展，居民的财富也在迅速增加。 加之居民投资意识的增强，财富保值增值的诉求越来越旺盛，这不仅带动了银行、信托等金融机构理财业务规模的爆发，也带来了第三方理财领域的高速发展。

目前，第三方理财已被更多投资者所熟知和接受，全领域处于快速发展期，但由于领域进入门槛低、产品同质化严重、收入结构不合理，暂时快速发展的第三方理财领域问题较多。 为了持续健康快速的发展，第三方理财必须建立领域规范。

对第三方资产管理机构来说，现在正处于树立市场形象、树立美誉度的关键时期，任何不规范的运营都可能对其冲击产生致命的影响。 领域规范的快速发展离不开内部自律和外部监管，在目前的监管水平下，网络金融等草根金融机构的调查频繁，因此领域规范的制定应该不远了。

《中国高端理财市场报告》由西南财经大学信托和理财研究所普益富提供)