“2013~2014非美货币的哪些事儿（上）”

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在过去的一年里，当人们的视线像人民币汇率形成机制一样“紧盯”美元时，另一种与我们密切相关的外汇却被刻意忽略了。 这些外汇与中国的宏观经济趋势密切相关，或直接影响一些公司的进出口，或与普通中国人出国旅游、留学等直接相关。 与美元相比，这些外汇对人民币的走势“壮观”。 例如，一年内对人民币超过16%的澳元、日元、泰铢等。

那么，到底那些因素导致了这样“壮观”的汇率走势呢？ 年，这些因素会发生变化，影响中国宏观经济走势、公司出口、国民投资和费用吗？ 对此，《每日经济信息》的记者会为你逐一解读。

风云豪美元

“影子货币”澳元与中国经济未来走势密切相关，大宗商品的“颜色”也备受关注

经记者张喜威从北京出发

澳元作为外国汇市最典型的商品货币，一年一年(年12月31日(年12月31日)对人民币大幅贬值16%以上，是美元对人民币贬值幅度的5倍以上。 与此相对应，crb商品期货指数( crni )同比下跌8.39% )，为508.6。

值得注意的是，中国是澳大利亚最大的出口市场，澳大利亚经济在一定程度上跟随了中国工业生产的变化，因此澳元被描述为中国经济的“影子货币”。

多位分析人士对《每日经济信息》记者表示，澳元汇率走势与新兴市场特别是中国的宏观经济表现有很大关联，进入年后，各新兴市场国家的宏观经济基本面相继出现问题，对大宗商品的诉求开始下降。 另一方面，澳元大幅下跌反映了前两年过度升值后的回归性下跌，美联储货币政策的转变也是导致澳元下跌的主要原因之一。

澳元汇率影响面很广/

澳大利亚是中国最重要的矿产资源进口国之一，人民币对澳元的汇率高低直接影响澳大利亚矿产公司的出口和中国矿产进口公司的价格。 此外，人民币对澳元的汇率变化还与国内澳元财富科技商品的收益率、普通中国人到澳大利亚旅游、留学、生育等活动有关。

事实上，澳元的财富科技商品几年前一度风光无限，但所有这些在过去的一年中都发生了明显的变化。 其背后，是澳元兑人民币汇率暴跌。 wind数据显示，年(年12月31日~年12月31日)，澳元兑人民币超过16%，为美元兑人民币贬值幅度(3)的5倍以上。

“现在澳元的财富科技商品大幅减少，是因为澳元暴跌。 》兴业银行外汇专家项楚告诉《每日经济信息》记者，几年前澳元的财富科技商品非常多，是因为澳元的利率很高，在利率下降之前收益率将达到5%、6%。 当时澳元汇率也比较坚挺，但从去年(年)开始，澳元汇率跌幅远远超过存款利率，因此可获得的收益率几乎可以忽略不计，澳元财富科技商品也有所减少。

“澳元利率一直非常高，有人可能会利用这一点进行套期保值。 例如，如果人民币利率很低，你可以借用人民币买澳元。 ”项楚表示，2008年之前，澳元与日元之间这种情况盛行多年，但一旦风险来临，将被迫还钱或平仓，因此澳元汇率下跌趋势将加快

项楚还表示，几年前中国非常流行的“铜融资”是指以铜为变相融资中介，铜在交易所的交易量一直非常大。 从最近的价格可以看出，铜的走势与澳元的走势相似。 因为后市的铜价下降会拖累澳元走势，另外，crb指数和澳元走势也很密切，澳大利亚对国际大宗商品市场贡献巨大。

记者注意到，crb商品期货指数( crni )在过去一年(年12月31日(年12月31日)下跌8.39% )，至508.6。

年或持续下行/

“澳大利亚经济主要依赖原材料出口，在新兴市场经济火热的情况下，澳元表现将趋于强劲。 》项楚表示，年~年，澳元高位走强继续盘整，相应的当时国际经济环境是各国央行持续放水，新兴市场经济表现也较为火热。 进入年后，新兴市场国家的宏观基本面开始出现问题，全球对大宗商品价格的诉求开始下降，美联储的货币政策也开始转向，国际金融市场一度急剧下跌。

项楚表示，整体而言，澳元下跌有所增加，反映出之前澳元过度升值后的下跌。 毕竟，其他非美国货币几年前已经下跌，只有澳元维持在1以上的高位。

“随着全球基本面的变化，特别是澳大利亚央行的态度稍有变化，澳元发生剧烈波动，技术方面澳元对美元从3年来的高位打破。 通常，这样只会下跌同样的幅度。 ”项楚表示，目前美联储的货币政策已经开始调整，这样澳元小幅反弹后，仍有进一步下行的风险。

“年，关键要看新兴市场在历经动荡后，到底会变成什么样的状况。 ”项楚表示，目前美联储已经开始调整货币政策。 如果下一轮货币政策一直调整，到年底加息，资金流向是短期的还是中长期的，还需要注意。 另外，2009年中国对原材料的诉求增加加速，但年后是否还会走老路，至今仍未定论。

一位银行金融分析师表示，澳元未来走势需要关注大宗商品市场的变化，从全年澳元汇率走势也可以看出，过去一年大宗商品市场也不景气。

项楚告诉《每日经济信息》记者，就澳元对人民币的汇率而言，对中国的影响还是体现在进出口方面，旅游、留学等部分所占比例太小，几乎可以忽略不计。 另外，如果澳大利亚持续降息，澳元和人民币之间的利差将几乎消失，套利的人也将消失。

同步广播

新西兰货币将中国贬为最大的出口地

与澳元走势最接近的外汇是新西兰货币，但新西兰货币对人民币的跌幅每年只有2.8%。

目前，中国是新西兰的第一投资来源地、第二游客来源国和第一留学生来源国。

据新西兰当地媒体报道，随着新西兰乳制品对中国出口的增加，中国已成为新西兰最大的贸易伙伴。 数据显示，年11月，新西兰贸易顺差1.83亿新西兰元，为1991年以来，新西兰首次在11月创下顺差。 当月，新西兰出口总额比去年同期增长17%，达到44亿7000万新西兰元。 当月中国出口额比去年同期增长80%，达到12亿3000万新西兰元，其中7亿74000万新西兰元来自乳制品出口。

截至年11月，新西兰对中国的年出口额达到94亿2000万元，比去年同期增长42%。 至此，中国成为新西兰最大的出口目的地，新西兰最大的贸易伙伴。

风云港元

得益于港元下跌的大陆居民到香港购物的热潮持续高温

经记者邓莉苹果出生于深圳

“大门一打开，很多人已经在外面等着了。 拉着空空的购物车人流蜂拥而至，排队过关，进入香港。 》是香港TVB 2009年拍摄的以香港入境事务所为舞台的电视剧《id精英》的开头场景。 从这部电视剧中也可以看到香港自由开放后，内地与香港相连，购物、工作等各种现象。

其中，必须提到去香港购物，正如电视剧中所表现的那样，现在只要早上在港口排队过关，就会看到很多拖着空购物车去香港的人，但是到了晚上，满满的都是

除了承认香港产品的质量外，在人民币升值的背景下，去香港购物是更划算的事件，“化妆品、电子产品大多去香港购物。 相当于八折。 ”。 深圳的居民这样说。

港元一年下跌了近3%

根据中国货币网的数据，年1月10日，港元对人民币中间价报0.78676，同日下跌13bp。 另一方面，年12月港币兑人民币月平均汇率为0.78878，年1月月平均汇率为0.80982，据此，港币兑人民币年平均汇率下跌2.6%。

澳新银行高级经济师杨宇霆对《每日经济信息》记者表示，港元对人民币走势的变化，实际上受到了美元对人民币走势的影响。 因为是联系汇率，港元对美元的变化一直不大，一直在7.75到7.76之间，港元的涨幅和人民币对美元的涨幅差不多。

1983年9月，由于对港币信心不足，发生港币危机，港币兑美元一天半急剧下跌50%，最低跌至9.6港币兑1美元的历史低点。 为了稳定汇率，香港当局于1983年10月15日宣布港元与美元挂钩，将汇率定为7.8港元兑1美元，允许上下浮动0.05。 这就是香港的联系汇率制度。 近年来，要求变更联系汇率制度的呼声层出不穷，但香港当局表示将维持现行的联系汇率制度。

数据显示，过去一年，人民币对美元依然保持升值态势。 年12月31日，人民币对美元汇率中间价较前一交易日上涨55个基点，报6.0969，全年累计涨幅约为3%。

事实上，自2005年汇改以来，人民币对美元保持了升值的势头，而人民币对港元也处于升值的状态。 2006年12月，人民币对港币首次超过1:1，高于港元。 这也稍微改变了原本想北上内陆的人们。

“2006年末港元兑人民币汇率突破1:1关口，人民币‘比港元大’的时候，我身边的一些香港朋友特别经常去北上，有点失望。 》香港金管局前总裁任志刚在年题《香港货币体制的未来》的复印件中写道。

去香港购物相当于八折

香港自由行逐渐开放后，特别是深圳居民有“一签以上游”的便利，所以去香港比较容易了。 另外，在人民币相对港元高涨的情况下，去香港购物也成为了很多内地人去香港的理由之一。

在深圳罗湖口岸，可以看到很多从香港带大包回来的旅行者，带的东西也各种各样，从奶粉到化妆品，都可以看到带卫生纸的旅行者。 “在香港购物相当划算。 不说质量和其他，至少打八折。 ’一位深圳居民对《每日经济信息》记者说。

以目前流行的iphone5s为例，苹果官网报价为5288元，苹果香港官网报价为5588港元，港行报价较高，但以港元兑人民币0.8的汇率计算，相当于人民币4500元左右。

在大陆香港购物的人越来越多的情况下，香港很多地方已经出现了说普通话的人，很多店已经接受人民币，而且大部分店都可以刷人民币信用卡，大陆游客在香港的旅行购物也变得更加方便了

根据香港旅游发展局的统计数据，截至去年11月底，当年内地游客达到3685.53万人，比去年同期增长17.3%，占全部访港人数的75%。 对以旅游业为支柱产业之一的香港来说，许多内地游客来到香港，积极作用极为明显。

杨宇霆对《每日经济信息》记者表示，人民币不断升值，有可能给香港带来通胀压力。 例如，从内地进口粮食等，可能存在进口型通胀压力，如果内地旅客在香港购物、投资等，香港的物价也可能会上涨，对香港居民的生活也有一定的影响。

人民币或持续升值

关于人民币对未来港元汇率的走势，由于港元使用美元挂钩的联系汇率制度，我们仍然看好人民币对美元的走势。

杨宇雯认为年人民币将继续升值，但幅度不大。 虽然美国qe退出，美元可能会相对小幅升值，但包括人民币在内的较稳健货币大部分仍将保持稳定上涨，年人民币对美元有可能突破6.0。

此外，杨宇霆认为，尽管qe退出，但美国利率仍较低，如果中国仍保持严格的货币政策，国内利率仍将居高不下，在这种情况下，资金流入中国的压力依然很大，人民币仍面临升值压力

招商银行金融市场部的刘东亮在其发布的报告中认为，在市场具备越来越多的定价权之前，人民币持续稳定升值的势头不会逆转，波动区间也不会明显扩大。 年上半年某个时候，兑美元中间价突破6.0关口只是一个大致的率，年末人民币可能会上涨到5.8~5.9。

杨宇雯认为，未来几年人民币将稳步升值，但空之间并不大。 不会像现在这样，每年升值2%~3%。 如果继续保持这一幅度，将会严重影响中国出口的竞争力。

同步广播

元年的跌幅相当于港元

和港元一样，澳门元对人民币每年也一样持续贬值。

根据中国银行外汇牌价，年1月1日零时澳门元现金成交价和卖价分别为77.86/78.16，也就是说100澳门元约可兑换78元人民币，但至年12月31日零时，该价下跌至75.71/76.1，澳门元年跌幅也为2 .

这也与澳门的汇率制度有关，20世纪80年代初，澳门明确了1港元兑1.03澳门元的固定联系汇率制度，这一制度延续至今。 由于澳门实行与港元挂钩的汇率制度，即美元间接挂钩的制度，澳门元对人民币的走势也与美元、港元对人民币的走势相关联。

在美元方面，全年人民币对美元累计上涨近3%，创下全年41次汇率变更以来最高纪录。 特别是年12月，人民币对美元基准值累计升值360个基点，创一个月内8次新高。

风云圆

日元兑人民币下跌21%，中日贸易规模双连冠

经记者张威从北京出发

年，美国的qe政策促使美元对人民币有一定程度的贬值，除此之外，另一种比较引人注目的货币是日元，由于日本推行了量化宽松政策，日元年对人民币大幅贬值。

据记者统计，年末，人民币对日元中间价为100日元/7.3049元，而去年12月31日，人民币对日元中间价为100日元/5.7771元，日元对人民币的年累计暴跌20.91%。

前美联储经济学家、长江商学院教授周春生昨天( 1月12日)对《每日经济信息》记者表示，日元大幅贬值的原因很简单，安倍晋三上台后，为促进日本经济，采取了非常宽松的货币政策。 在日本大幅放宽流动性的情况下，日元确实大幅贬值，日元不仅对人民币贬值，对美元也大幅贬值。

中海外汇投资研究院院长谭雅玲表示，人民币年贬值的根本原因，主要与该国产业振兴、海外产业扩大、美联储的货币政策和美元政策主导有关。

年1月10日，中国海关总署公布的全年中国出口总额比上年增长7.9%，增长水平与年持平，但中日双边贸易额减少5.1%，连续两年同比减少。

日元也对美元大幅贬值

周春生说，日元在国际上占有一定的地位，不能和美元相比，但日元在中国汇率明确的一揽子货币中占有一定的比重，作为亚洲国家，尽管在政治上有各种争论，但中日两国的贸易还是比较频繁，需要日元给予一定的关注

在日本经济不景气、日本面临通货紧缩的情况下，安倍晋三提出在竞选日本首相时，用降低汇率的方法促进经济。 此后，日本央行宣布“无限购买资产，将通胀率目标提高至2%”。

此后，日元年呈大幅下跌趋势，美元年跌幅达22%，日元兑人民币也于年暴跌，年跌幅达20.91%。

国务院快速发展研究中心研究员吴庆表示，综合来看，日本汇市首选“三驾马车”，即“安倍经济学”、欧洲复兴情况、FRB减排qe。

周春生对《每日经济信息》记者说，去年日元贬值的原因很简单。 安倍晋三上台后，为了促进日本经济，采取了非常宽松的货币政策，大量印刷了日元。 在日本经济衰退、日本面临通货紧缩的情况下，日本大幅缓和了流动性，日元确实大幅下跌。 日元大幅贬值不仅对人民币如此，对美元也是如此，这恢复了日本的出口，拉动了日本的经济增长

谭雅玲说，日元之所以备受瞩目，是因为日本经济复苏已经出现，与日本经济有关。 其次，日本的对外战术也在发生变化。 从国家关系的角度来看，日本提升自己的影响很大，从经济的角度来看，希望用人民币升值、日元贬值来抑制中国的快速发展。

最新数据显示，中日贸易规模连续两年缩小。 年1月10日，中国海关总署公布的全年中国出口总额比上年增长7.9%，增长水平与年持平，中国连续5年占据世界最大出口国位置。 进出口总额也增长了7.6%，首次突破4万亿美元大关，但中日双边贸易额减少了5.1%，连续两年比去年同期减少。

继续年日元或降级

从经济数据来看，日本实施的量化宽松政策确实对日本经济的震荡起了一定的作用。 数据显示，年上半年，日本实际gdp增长率远远超过美国和欧元区。 但是，由于出口增速放缓，日本年三季度增速下跌。 其次，日本物价指数多年来摆脱了负增长的状况。 年11月，日本的核心通胀(不包括新鲜蔬果和海鲜)上涨0.9 )，为5年来最快。 再次，日本的经济活力持续提高。 从年3月开始，日本制造业pmi指数在达到临界点后，连续9个月维持正值。 该指数从年3月的50.4上升到11月的55.1，是年5月以来的最高水平。

外交学院国际经济学院国际金融系的张慧莲表示，日本经济之所以有明显改善，首要是由于超宽松货币政策的两个即期副产品。 一是日元汇率大幅下跌(年9月至年9月实际有效汇率下跌22.4% )，刺激了日本出口的增长。 二是股市上涨带来的财富效应。 从年初到11月末，日经指数已经上涨了43.1%。 同期美国和欧元区的股价指数分别只上涨了21.2%和18.7%。

周春生对《每日经济信息》记者表示，美元与人民币的关系更加紧密，因此人民币对美元升值而人民币对日元升值的概率非常高，预计人民币对日元在新的一年将继续升值，但升值的幅度和速度将会很小，甚至会很慢。 因为一种货币并不是长时间贬值，日元的币值本身在国际环境中是稳定的，随着日本经济的稳定，货币政策也逐渐稳定，逐渐宽松。

谭雅玲说，日元走势不仅包括经济基本面和政府自身的走向，还包括与美国货币的合作关系，再加上日本经济的周期和特色，日元贬值对日本经济非常有利。 但是，“安倍经济学”是指，产业调整、财政赤字投入和金融政策的放松有可能进一步促进日元升值，因此日元年走势不明确，日元年走势与日元本身和日本股市有关，如果日本股市有深度修复，日元年走势有可能促进日元升值

“但是，日元贬值应该是全年的基调。 ”谭雅玲说。