“小贷企业再谋资产证券化 项目规模偏小恐影响宣传”

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经过记者袁君从上海出发

东证资管—阿里巴巴专项理财计划在深交所挂牌交易，另一家小额信贷企业正在积极推进信贷资产证券化。

昨天( 1月14日)，《每日经济信息》记者从汉华小额贷款有限责任企业(以下简称汉华小贷)相关部门获悉，汉华小贷目前正在与银河证券合作积极准备专项资金管理计划。 但是，关于资金管理计划的具体细节，韩华小贷相关负责人对记者表示:“从其他方面的考虑，企业对这方面的消息还是很谨慎的。 因为这个事件现在正在推进阶段。”

还在推进阶段/

年6月底，东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划经证券监督管理委员会批准，成为首个批准的基于小额贷款的证券企业资产证券化产品。

昨日，深交所最新公告称，根据上海东方证券理财有限企业的申请，交易所将从2009年1月15日开始在综合协议交易平台上为“东证资管-阿里巴巴4号特别理财计划”、“东证资管-阿里巴巴5号特别理财计划”提供转让服务。

在这个特别项目中，上海东方证券资产管理有限企业作为管理者，通过设立特别资产管理计划的方法募集资金，购买阿里旗下中小企业的小额融资资产。 此前，东证1、2、3号——阿里巴巴专业资产管理计划发表后，均得到市场的高度评价。 据悉，这为证券公司探索小额贷款企业资产证券化产品的设计，为小额贷款企业带来了新的快速发展机遇。

“现在金融创新很多，比如网络金融也是大家团结一致。 关于中小企业的资产证券化，我认为未来是趋势。 ”一位中小企业负责人告诉《每日经济信息》记者，“中小企业的信用资产证券化后，资金回收的速度将大大加快，相当于缩短了资金循环的周期，这对中小企业非常有益。”

昨日，据某市场消息，近日银河证券向证券监督管理委员会提交“汉华小贷x号”专项资源管理计划申请材料，正等待受理。 根据证券监督管理委员会官网消息，证券监督管理委员会于去年12月26日收到资料，31日通知补正，目前未收到补正资料。 东证资源管理-根据阿里巴巴专业资源管理计划的经验，正式获得批准还需要几个月。

对此，韩华小贷相关负责人告诉《每日经济信息》记者，由于企业目前正在努力促进这一资源管理计划，在此之前不便透露具体消息。 “因为这个事件现在正在推进阶段。 》据韩华小信贷企业官网消息，韩华小信贷企业于2008年9月在重庆成立，目前在成都、天津、沈阳、南宁、深圳等地设立了独立法人机构，从事小额信贷业务。 据悉，韩小贷为了填补银行贷款缺口，策划资产证券化已久。

对证券公司的吸引力有限/

如果说阿里贷款得益于阿里巴巴集团的实力，尝到了小额贷款资产证券化的滋味，那么汉中华贷款如果实现了基于第二小额贷款的资产证券化产品，对小额贷款领域无疑将具有良好的示范效应。

银河证券拆船师白舟在接受《每日经济信息》记者采访时表示，东证资管—阿里巴巴特别理财计划是小额融资类资产证券化的首次尝试，具有重要作用。 但是，阿里中小企业不是典型的中小企业。 对普通中小企业来说，自身的企业体积不大，不是上市公司，融资渠道也有限。 如果这样的项目能够宣传的话，自身业务的效率应该会大幅提高。

银监会2008年发布的《关于试点小额贷款企业的指导意见》规定，小额贷款企业从银行领域金融机构获得融资的余额不得超过净资产的50%，只能向两个以下的金融机构借款。

从白舟看来，小贷企业走上资产证券化的道路并不容易。 对证券公司来说，为这种普通中小企业的信贷资产设计资源管理方案是非常有吸引力的。

“这类企业本身的业务规模不大，批量不大。 此外，目前几乎没有机构进行这种项目。 因为这家证券公司是否通过这项业务赚钱值得怀疑。 ’白舟告诉《每日经济信息》记者。

一位业内人士表示，券商启动这个项目不是为了赚钱，而是为了探索这个新模式，资源管理项目做得不多，所以在摸索中，从一个小项目着手，未来会慢慢做大

“对证券公司来说，收入来自证券公司的承销、服务费和手续费。 这是因为如果体积小，对大型证券公司来说就没那么大意义了。 ”上述行业的人说。

另外，中小企业资产证券化的风险也高于银领域的资产证券化。 白舟告诉《每日经济信息》记者，由于自身中小企业的坏账率相对较高，制作这类产品在风控方面很重要，与信托类资源管理计划类似，因此设计这类结构化产品有时需要证券公司用自有资金管理资产证券化的产品。