“老郑说汇：美元下跌空间有限 英镑高位反复”

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经过记者郑步春

上周，美国相继公布了不利的经济指标，美元短暂持续下跌。 由于许多投资者相信不利的经济指标与美国极端的天气状况有关，一些小官员的主观言论越来越受到关注。 即使是最近，FRB的大多数成员也赞成继续削减qe，美元整体下跌空之间应该相对有限。 美元受到疲软的经济数据的挤压

由于经济指标欠佳，美元指数上周四和上周五下跌，本周一( 2月17日)探底回升。 截至周一19点左右，美元指数报80.108点，3天来累计下跌0.72%。 本周一，美国金融市场因节假日休市，汇市比较清淡，价格可能有些扭曲。 投资者可以暂时轻视技术方面。

最近几天，市场上的少数人开始了对美联储每次利率会议会不会降低100亿美元的qe规模，而是间隔性地降低qe的淡淡预期。 毫无疑问，这种新的预期正在挤压美元，但幸运的是，这种预期还在动摇，只有一些人持这种看法，美元的跌幅比较有限。

市场上述预期的原因是最近美国公布的一系列疲软的经济指标。 上周五，美国公布的1月份制造业产值意外下跌0.8%，跌幅为2009年5月以来最大。 这个数据远远不如去年12月的0.3%增长，也不如预期的0.1%增长。 另外，当天公布的美国1月生产能力采用率为78.5%，低于估算的79.3%。 上述明显的利润空数据和上周四公布的疲软的1月份零售销售数据，以及周四公布的快速增长的周初失业金数据，让市场对美国经济增长前景产生了不安。

最近，美国部分地区天气寒冷，这严重扭曲了美国的经济指标，特别是与住宅开工和部分工业项目等户外活动相关的经济指标。 因此，许多美元多头以此作为心理安慰，但随着这样不利的数据越来越多，他们越来越感到心里没底。

美元的基本面没有根本改变

市场上人们对美联储继续削减qe的信心大致保持着。 这除了与冷空气的关联外，还与上周包括美联储主席在内的多位官员的发言有关。 虽然他们口齿不一，但大部分人平均不反对继续削减qe。

上周，美联储主席耶伦在国会作证时表示，只有经济前景发生明显变化，美联储才可能放慢减分qe的步伐。 此外，达拉斯联合公司主席richardfisher表示，尽管天气严寒，FRB仍应多次重申逐渐缩小债券购买规模的战略。

从美国国债市场来看，其状况仍对美元有利。 由于国债收益率在上周五公布数据后仍接近两周高位，市场上只有少数人暂时怀疑美联储削减qe的决心，许多人期待没有发生根本性的变化。

美元本月初调整后至2月17日共调整11个交易日，目前已接近去年12月增长的2个低点，预计支撑将会加强。 从更长的周期来看，美元目前处于2008年金融危机以来的中枢，明显处于均势。

在操作方面，考虑到美联储的qe削减仍然是主基调，对美元必须慎重看待。 退一步说，即使未来美国经济状况进一步恶化，至多也只是稍微放慢qe减排的步伐，这一行动的大方向不会改变。 在欧元区有实施负利率的机会和有加强日本刺激政策的机会明显不同。

英镑联创新高

英镑上周四向上突破，上周五持续上涨，本周强势下跌。 周一同一时间，英镑暂时报了1.6725美元，不久前最高达到1.6822美元。 英镑连续三天刷新了2009年以来的新高。

上周五英国官方数据显示，新建住宅产值创2008年一季度来新高，去年四季度建筑业产值增长0.2%，支撑了英镑。 另外，当天市场上还有对英镑有利的企业收购传闻，英镑变得更强了。

本周一英镑的走势开始重演，这与英央行行长卡尼上周日的发言有关。 卡尼周日对bbc表示，英央行加息将以“渐进有限”的方式进行，在经济实力充分承受其影响之前不会加息。

显然，这些言论试图打压市场对英国央行“可能会更快加息”的预期。 这样的压迫似乎有点效果，但并不明显。 周一英镑首先无视其发言继续上涨，但上涨势头最终未能维持。

上周三，英国央行通胀报告含蓄全年，但这比之前含蓄的一年早得多，随后英镑走强。 对英国央行来说，一直在向市场寻求“低息”的指引，所以当市场预期发生变化时，英国央行本能地想要稳定市场预期。

本周英国将公布一系列极其重要的数据。 届时，英镑的走势一定会受到很大的影响。 投资者应该密切注意。

本周二，英国将公布物价指标。 物价高的话，英镑一般会持续上涨。 本周三，英国央行发布上次利率会议纪要，1月份就业指标公布值得注意。 另外，本周四和本周五，投资者还必须关注英国的零售指标和公共财政指标。

在操作方面，最近的基本面对英镑有利，但在技术方面不太有利，所以投资者不必着急。 从周线来看，英镑本轮上涨已经维持了33周，是比较容易调整的时间段。 从绝对价格来看，英镑目前位于四年来形成的大箱子上，因一些新闻而一时滑坡。