“银行间首批B类主承销商获批 四家地方行入围”

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经记者张喜威从北京出发

近年来，银行间债市发展迅速，非金融公司债务融资工具市场也在膨胀。 另一方面，随着债务融资工具新发行量向地方性、民营、中小企业转移，中国银行间市场交易商协会(以下简称交易商协会) )也逐渐放开了城商行作为主要经销商的资格。

周一( 3月10日，交易商协会网站发布了《承销类会员(地方银行类)参与非金融公司债务融资工具B类主要交易商业务市场评估结果的公告》(以下公告)。 公告称，4家地方银行率先开展了非金融公司债务融资工具B类的主营业务。

但是，一家城商行的内部人士对《每日经济信息》记者表示，b类主要分销商从原来的13家承销银行迅速发展，首批只有4家银行被批准，第二批可能要到明年才能获得批准。

分析师认为，从整体来看，b类主要经销商的出现，可以更好地满足地方公司、中小企业、民营公司的融资诉求，实现“金融分层”。

有四个地方批准了

近年来，非金融公司债务融资工具市场发展迅速。 数据显示，截至2009年2月底，债务融资工具累计发行量超过11万亿元，存量规模超过5.4万亿元。 并且，债务融资工具的新发行主体逐渐向地方性公司、民营公司、中小企业转移。

交易商协会指出，随着债务融资工具市场的广度和深度进一步扩大，适合市场诉求的承销团队需要为债务融资工具业务提供更高效、更优质的中介服务。

对此，交易商协会根据主要交易商的分层机制，进一步细分主要交易商的结构，将其分为a类和b类主要交易商。 《每日经济信息》记者查阅交易商协会网站发现，迄今为止，非金融公司债务融资工具的主要承销机构共有32家，承销机构共有28家，其中13家为银行。 根据交易商协会的最新公告，现有的32家内销机构都是a级分销商。

交易商协会10日发布的公告显示，首批获得开展非金融公司债务融资工具业务资格的b类主要经销商共有4家，分别为江苏银行、天津银行、徽商银行和北京农商银行。 b类主要经销商在注册地所在的省、自治区、直辖市范围内开展主要承销业务。 但是，“从取得业务资格之日起一年内，必须与a类银行的主经销商共同开展债务融资工具的主承销业务。

对此，一位城商行内部人士对《每日经济信息》记者表示，b类主要经销商由原13家承销银行迅速发展，首批批准4家银行略少，分布比较集中，只有1个大上海区，1个华南区似乎没有。 第一批b类主要销售商从去年11月开始评价，基本上5个月就有结果了。 我认为第二次批准至少要等到明年。

有助于实现“金融分层”

交易商协会表示，地方银行与当地公司密切联系，在服务当地实体经济方面具有独特的特点。 获得b类主要经销商资格的地方银行可以在所在省、自治区、直辖市范围内开展债务融资工具的主要销售工作，通过市场化方法筹集银行间市场的金融资源为当地实体经济服务，形成银行间市场金融资源向地方实体经济的“注水机”机制。

中信证券固定收益研究负责人郝海清博士对《每日经济信息》记者表示，这是央行金融市场基础设施建设的一部分，基本上是基于“金融分层”的相关依据。 由此，各地方b类主要经销商可以以当地公司为基础，提供比较性的服务，有利于培育具有地方特色的区域性资本市场。 其实，包括此前央行扩大常备贷款便利( slf )试点的地方化在内，这是金融市场多层建设的具体尝试。

“许多大银行看不到的地方性中小企业，可能是这些b类主要分销商城市商行的非常重要的客户，因此这本质上不仅解决了区域性融资的差异，也解决了地方性中小企业融资难的问题。 》郝海清还认为，b类主要经销商的批准可以提高承销市场的竞争力，也体现了利率市场化对市场机构的“机会均等”要求。

一位城市商行的金融拆船师告诉记者，随着主要经销商数量的增加，承销业务的竞争越来越大，市场也越来越透明，借款的价格也有可能越来越接近二级市场。 随着直接融资比例的逐渐提高，也有利于降低银行系统受到的风险。 由于承销业务的顾客有很大的粘性，主营银行在之后的综合服务中可以获得非常大的利益。