“美生物股IPO离奇井喷 八成买方顾客承认泡沫”

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经过记者杨可望

美国的生物技术被投资者戏称为最“性感”的领域。 因为投资者经常可以获得非常有吸引力的收益率。 但是，随着进入今年以来首次上市的( ipo )公司数量不可思议的井喷，市场开始怀疑生物技术领域的巨大泡沫将会破裂。

生物股票指数pe超过400倍

上周五对所有生物技术美国股票的投资者来说是辛苦的一天。

截至收盘价，纳斯达克的生物技术指数下跌4.4%，安东尼纳斯达克的生物技术etf(ibb )下跌4.7%。 当日成交量达到549万股，为2001年2月上市以来第二高水平，在过去一年中，生物技术ETF累计上涨58%，远远超过同期纳斯达克综合涨幅32%。

生物技术企业具有很强的特征。 很多情况下，企业在几年内没有一分钱的收入，一直在研究开发上亏钱，但投资者对这些不感兴趣。 他们只关注药品是否通过了美国食品药品监督管理局( fda )，在市场上占有一席之地。 像辉瑞的伟哥一样的年收入接近19亿美元，但在上市前疯狂地烧钱。

这一切都奠定了生物技术企业强烈的投机性，投资者押注新药通过，备受欢迎，因此生物技术企业的估值也非常高。 根据布隆伯格总结的资料，最近12个月，纳斯达克生物技术指数120股中有10股没有收益，同期有85家企业亏损。 据此，该指数最新的市盈率达到420倍，为10月以来最高。

更令人担忧的是，截至今年，美国共有24家生物技术企业上市，数量为1999年以来第4高，去年为37家，创纪录水平。 拆解者强调，如果维持上述发行速度，今年ipo数量有可能超过100家，更多的生物技术企业希望享受“评价福利”。

买方承认“泡沫”

更令人不安的迹象是，目前未盈利的生物技术企业数量已经接近1999-2000年科技股危机期间的水平，是否应该担心新的生物科技股泡沫破裂？

大约两周前，城市饼干yaronwerber和jonathaneckard说:“我们在生物技术泡沫中吗？ ”，并稍微调查了一下买方的顾客，得出的结论是，80%的买方认为自己处于泡沫中，这个比重远远超过了去年10月的55%。

但是，richardbernstein咨询公司首席投资官bernstein表示，答案是否定的，他认为现在还不能说是泡沫。 生物技术企业肯定是投机的，但光靠投机未必能形成泡沫。

根据布隆伯格的资料，纳斯达克综合指数在2000年1季度达到空前水平，随后科技股泡沫破裂，指数暴跌。 当时的市盈率为175倍，纳斯达克市场最高市盈率为549倍，为2001年4季度。

今年以来，最好的生物技术企业是endocyte，累计涨幅达到164%，最差的是geron，期间跌幅超过53%，40家企业下跌，占股权分置总数的三分之一。