“发权益份额自融资 “融资城”踩监管红线”

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每次经过记者杨珉轩从广州出发

最近，p2p平台问题集中爆发，更多平台涉嫌非法集资被立案侦查。 在以往的案件中，产生问题的多是“年轻”的小平台。 最近，《每日经济信息》记者的调查显示，对运营数年的大平台“融资城市”也表示怀疑。

“融资城”是一个成立早、低调、体量大的p2p网贷平台，神秘、少推广、单笔融资额大是行业普遍印象。

据融资城网站备案新闻介绍，网站主办方是深圳市融资城网络服务中心有限企业。 记者在深圳市市场监督管理局调查的新闻显示，该企业成立于2009年3月27日，注册资本1000万元。

4月21日，在银监会新闻发布会上，联席会议办公室主任刘小张列举了网络贷款涉嫌非法集资的三种主要情况。 一是建立资金池。 二是出现了平台未尽查账义务，虚假借款人非法集资的情况。 三是采用平台经营者自身借新还旧的“庞氏”模式进行非法集资。 对照融资城的一点方法，就很容易看出其涉嫌“踩线”。

耀皮玻璃否定了平台融资

最近，《每日经济信息》记者浏览融资城市网站，发现一笔融资上千级的标准很普通，一笔融资出现上亿个标准。

其中，有标题为“上市企业非公开发行”的融资标志，1笔融资10亿元。 根据项目介绍，此次非公开发行的主体为上市公司耀皮玻璃( 600819，sh )，发行底价为4.91元/股，建材集团认购其一部分。

耀皮玻璃在停牌前的最后一个交易日( 3月26日(收盘价9.28元)，可见该融资标志对投资者的吸引力。

记者致电融资城呼叫，询问“上市公司非公开发行”项目的真实性。 一名女工作人员表示，平台从未对该项目进行过实地调查。

“我们只知道那个(网主)在上面发布的新闻。 融资城实名验证通过后，任何人都可以向平台发行融资，融资城审核通过后将在平台上显示。 ”她说，要了解上述“上市公司非公开发行”项目的详细情况，需要直接与投标人联系。

记者试图通过平台通讯工具联系这个项目的发布者，但在发布消息之前没有得到回复。 融资城的另一位客服向记者表示:“网站上的所有消息，只有《融资包推荐》这个版本是我们的平台实际考察、审查项目的，作为监管平台，我们参与其中。 其他版本的新闻由网主免费发布，但我们的平台没有参加。 ”

根据该客户服务，上述“上市公司非公开发行”项目发布在项目资源版块，新闻由网主自行发布，平台未进行审查考察。

经查阅耀皮玻璃公告，该企业此前有不公开发行股票进行筹资的动向，筹资近10亿元，发行价为每股4.91元。 从金额、发行底价来看，与融资城公布的项目很一致，只是时间上有矛盾。

对此，耀皮玻璃董秘金闽丽向记者表示，耀皮玻璃未向任何p2p平台发出招标融资，迄今为止确实融资近10亿元，但其为定向增发，“资金将于年末入账，今年1月完成股票登记” 对融资城市的“上市公司非公开发行”项目，金闽丽表示完全不知道。

浙江裕丰律师事务所高级合伙人励健律师向记者宣布，平台不参与项目发布情况，也不审查，但从法律角度看，利用该平台发布的项目涉及集资诈骗犯罪或民事责任的，平台 因为平台知道或应该知道项目文案造假可能产生严重后果，对这一风险“视而不见”继续宣传显然有重大过失。

律师进一步指出，平台公布的上述“上市公司非公开发行”项目，融资金额巨大，资金去向无法监管，存在严重风险，发行人已涉嫌非法集资。

为自己融资而发放自有资本份额

根据《每日经济信息》记者的浏览，融资城市也有“权益份额”的自我融资的情况。 融资城的官网就是这样介绍“资本份额”的。 如果想最大限度地分享处理全球最大中小企业融资难网络金融服务系统平台获得的巨额利润，就成为融资城的资本份额持有人。

官网显示，目前“资本份额”的订单基准价格为15元/分，订单资金转入“融资城理财”账户。 发包人需要在“融资城市互联网业主”注册()会员一样，平台所有投资者都是互联网业主)； 订单的下限为1000个份额，以1000个份额的整数倍增加。

值得注意的是，融资城市的“权益份额”介绍是公开的，任何人都可以提交资料并注册为网主，经过简单的手续购买。

融资城的一家客服向记者介绍说，拟向网主销售的“权益份额”共有6000万部，截至3月31日，已销售1000万部以上。 筹集的资金是:“这座融资城大厦需要9亿美元。 有贷款就没有那么多。 5亿美元就行”，主要用于融资城办公室——融资城大厦的建设。

“我们计划明年6月在海外上市。 如果在那之前召开股东大会的话，有分红的话就参加分红，但是没有表决权。 ’据该顾客服务称，具体上市地点“还不明确”。

向记者询问每股权益份额对应多少股时，该客户服务目前没有明确表示:“上市后，1股份额至少有1股，也有可能分为3股、5股，但可以保证至少有1股。”

关于目前获得订单方“资本份额”的网主数量，该客户服务表示“难以公开”。 随后，记者作为投资者意向，致电融资城负责人王连林。 王连林的描写看起来更保守。 他表示，员工“1股份额可兑换3股、5股”的表述不准确，“1股份额对应1股，1比1”、“原始股东占1亿股，加上增资发行的份额，预计共计2亿股”

关于发售时间，王连林说“明年内”，发售地点是“几乎已经决定的是美国的中微子，虽然可能有点变化，但是有了计划。 ”。

关于负责上市的投行，王连林明确表示:“包括高盛、摩根士丹利在内均有接触，尚不明确。” 对于每股估值，“部分估值为30美元，部分估值为25美元，部分估值为50美元。 由于各机构的评价值不同，所以没有确切地说多少。 ”

健表示，融资城市发行所谓“自有资本份额”涉嫌利用网络平台向社会公众非法发行股票，根据《刑法》179条的规定，可能被追究擅自发行股票罪。 另外，该模式有非法集资的嫌疑，可能被追究为非法吸收公共存款罪或集资诈骗罪。

非法集资成为监管重点

事实上，融资城市的商业模式也有一点创新。 例如，投资者想尽早赎回时，可以进行受益权转让，理论上提高了p2p资产的流动性。

据《每日经济信息》记者介绍，在融资相关城市进行招标融资分为两种情况。 一个是在“融资包推荐”环节发送融资包时，需要通过平台的考察。 “我们的平台有实际考察和项目评审，我们作为监管平台参与”，另一个是向其他版主发放招标融资，“由网主自行免费发放。 我们的平台不参加”。

另外，在“融资包推荐”柜台发行融资包融资时，融资城市将收取年化7.2%的佣金，除了向投资者支付20%的利息外，融资价格为27.2%。 投资者要投资“融资包推荐”部分的融资包，“权益收购者”必须召集资产管理有限公司签订协议。 另外，投资者要想尽早赎回就必须进行受益权转让。

关于受益权转让，该客户服务表示:“权益收购方有优先收购权，权益收购方收购后，利息全部消失，平台需支付1%的服务费。 如果不需要权益收购方，则只能向平台发送权益包进行转让，成本由买卖双方协商决定。 ”

创新与混乱并存，正是网络金融的特征之一。 经过长期的注意和研究，近期监管部门对互联网金融的监管态度越来越确定。 4月21日，在银监会召开的新闻发布会上，非法集资部际联席会议办公室主任刘小张表示，部分网络借贷平台已涉嫌非法集资，公众应注意其风险。

刘君还指出了网络贷款涉嫌非法集资的最重要的三种情况。 一是建立资金池；二是p2p网络借贷平台经营者没有履行借款人身份真实性的检查义务，借款人在平台上，以多个虚假借款人的名义，发布大量虚假借款的新闻 也被称为借款标的，向不特定多数人募集资金，投资房地产、股票、债券、期货等，或将非法募集的资金放高利贷以赚取利差。 三是个别p2p网络借贷平台经营者发布虚假高借款标的集资，采用新借旧还的“庞氏”模式，短期内筹集大量资金，有的用于自身生产经营，有的用于圈钱

凭借融资城市的开放平台，“网主”不经过严格审查就可以自由融资的模式，和刘小张指出的第二种情况很相似。 有人怀疑平台发行“自有资本份额”的自有融资是否也存在非法集资的嫌疑。

律师表示，p2p平台以多种模式运营，其中是否包括非法吸收公众存款、集资诈骗犯罪，必须根据相关事实和证据、相关法律司法解释规定予以认定。 评价有罪与否的重点是p2p平台是否隐瞒了真相、是否为虚构事实、是否存在欺诈手段、是否以非法占领为目的、是否扰乱了金融秩序等。