“解密众筹：早期网站忙转型 盈利模式待探索”

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经记者朱丹丹丹从北京出发

众包从诞生之初就与非法集资有牵连，很多人也不知道众包和p2p的区别。 其实，两者之间有本质的不同。 例如，众筹相当于团购，项目发起人通过众筹平台筹集资金，投资者购买它，成功实施项目后，在实物、服务等方面获得奖励。 非法集资和p2p，本质上是资金借贷。

此外，众包的项目行业更广，更注重项目创意而不是项目本身的商业价值。 投资者参与某个项目的众包可能只是个人有趣的爱好。 但是，众包目前产生了更多细分的分支，如对众包的回报、债权众包、股票众包等。

其中，股票众包目前引起各界热议。 有观点认为他会成为风投行业的“搅局者”； 有人说利用互联网改造中国的资本市场乃至企业制度。 那么，这个领域的实际情况到底是怎么样的呢？ 随着证券监管委员会的态度及时对公开募股提出指导意见，这一领域将面临哪些挑战和机遇？

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抽样调查

指名道姓地淡化众包标签的原始会股票众包备受关注

经记者朱丹丹丹从北京出发

就众包而言，它无法绕过国内最早、最成功的众包网站之一的点名时间。 但值得注意的是，今年以来，提名时间逐渐从纯众包平台转移到智能硬件初创平台，众包标签逐渐变薄。

提名时间创始人张佑在接受《每日经济信息》记者采访时指出，提名时间并没有停止众包，而是凝聚众包的精髓，用更直接的标签定位自己。

值得注意的是，在提名的时间重新定位自己，网络金融旗下众包平台原始会的股权众包模式越来越受到各界的关注。

点名时间转移到智能硬件的第一个平台/

从国内第一个众包网站本身来看，提名时间无疑是目前最成功、最有名的网站。 但进入年后，点名时间逐渐淡化了大众采购的概念。 在4月19日举行的点名时间“第三届10×10智能产品趋势大会”上，创始人张佑宣布，中国最大的众包平台——点名时间将放弃众包模式，成为智能硬件的第一个平台。

对此，张佑向《每日经济信息》记者表示，“点名时间从纯粹的众包平台转移到智能硬件最初的平台，其初衷并未改变。 提名时间发起人聚集的不仅仅是钱，还有必要的资源。 企业不能摆脱众包模式，但它只是提名时间较长的链条中的一环。 ”

张佑进一步表示，“自2009年7月上线以来，提名时间启动的项目涉及许多行业。 但是，这几年我们发现国内的情况和国外不同。 即使有“大鱼海棠”和“10万冷笑”等筹资额度较高的成功案例，国内也很少有人愿意支持这样的艺术文化类项目。 大家出钱想支持的还是产品，实物类型的项目。 下一个设计、娱乐、电影等项目，点名时间不被接受了。 点名时间的首页只显示智能产品的第一次。 我们认为更接地的方法是最初的模式，这个模式更接近市场的运营。 ”

张佑还表示，最初的模式和众包模式一样，受到了广泛的关注和支持，为项目团队提供了最大的支持。 对创业团队来说，企业品牌、营销和口碑是最重要的。 点名时间有两件事要做。 一个是集中在智能硬件行业。 二是只进行第一次发布，不进行销售。 协助创业团队首次向公众开放，与渠道销售资源对接，实现在网站上的公开，通过渠道销售出量。

《每日经济信息》记者观察到，以前提名时间刊登在网站上的项目成功后，将提取10%的服务费用。 但是到了去年8月，将不再征收这笔费用。 那么点名时间到底靠什么活着受益呢？ 会影响之后的快速发展目标吗？

对此，张佑表示:“盈利模式不是企业目前关注的重点，任何互联网企业在规模形成之前都不能谈论盈利模式。 目前，企业要搭建平台，拓展影响较大，真正专注于智能硬件行业，为项目开发团队提供最贴心的服务。 然后，一步一步地探索最佳的企业盈利模式。 盈利可以考虑在将来。 现阶段不会影响企业的战术目标。 ”

原始会的盈利模式还处于探索阶段/

一方面提名时间淡化了众包的标签，另一方面以原始会为代表的股票众包受到各界的关注。

陶锟向《每日经济信息》记者表示，“原始会是专注于股权众包的投融资和社会交流平台，创业者可以在原始会上发表项目和融资诉求，投资者可以通过接受或参与投资获得公司股权。 此外，原始会还将提供包括创业指导、财务顾问等多样化增值服务在内的一站式投融资综合处理方案。 ”

就盈利模式来说，陶烨表示，全球股权众包业务还处于探索阶段，目前主流的盈利模式是在项目成功后，根据项目方融资额收取一定比例的现金或股权作为平台中介费用。 陶烨表示，目前，原始会不再把重点放在短期利益上，而是受到越来越多的关注

平台建设和项目运营。 未来，随着业务规模的扩大，平台效应将更加明显，提供越来越多的增值服务，建立多元化的盈利模式。 例如，目前平台上的一些项目质量很高，但创业者缺乏与投资者的交易经验，或缺乏良好的运营、营销团队。 原始会除了在融资方面支持项目外，还可以协助资本市场、完整的团队、对接认知有效的资源。 与此类以项目孵化为重点的增值服务相比，平台将逐渐尝试向项目方收取财务顾问费的盈利模式。 另外，平台也在不断积累股票投资行业的数据库，大数据将成为引爆平台价值的导火索之一。

值得观察的是，目前还没有出台股票众包监管细则，那么原始会如何进行法律规避呢？

对此，陶烨表示:“根据企业法和证券法的要求，证券监督管理委员会目前在众包上划了几条红线。 一是股东人数，有限合伙企业的股东人数不得超过50人，向特定对象发行证券的股份有限企业的股东人数不得超过200人。 第二，不能面向不特定的公众公开募捐。 为此，原始会设立了“邀请和认证投资者制度”。 认证投资者的门槛在净资产1000万元或年收入50万元以上，其年投资额不得超过净资产的10%，具有一定的抗风险能力，从收入、净资产、投资经验三个方面严格控制投资者的资质。 ”

她进一步告诉《每日经济信息》记者，在原始会平台上，只对这部分特定的认证投资者会员发表项目融资诉求，而不是面向不特定的公众发表。 此外，平台作为中介发布新闻，融资双方自主互动、完成交易的平台，在不做出投资收益承诺的情况下，将充分提示股权投资的风险。 参加原始会众投必须先成为认证投资者。 原始会填写个人新闻并接受审查后，投资者可能会被邀请到在线俱乐部，接受符合个人投资喜好的项目定位。

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领域的前景

他说，在股票公开监管落地之际，有必要警惕“放任不管的话会混乱不堪，马上死亡”

经记者朱丹丹丹从北京出发

近日，证券监督管理委员会信息发言人张晓军在例行新闻发布会上表示，近日，证券监督管理委员会对股权众包领域进行了深入调查，确定目前正在抓紧制定众包融资监管规则。 已于3月表示，证券监督管理委员会将适时发表该行业的指导意见。

《每日经济信息》记者就此分析指出，监管方法的制定有利于规范领域，为业内公司提供法律政策支持，推动领域健康高速发展。 监管方法落后时，可以在一定期限内为领域提供一定的创新空区间，但风险集中在领域，也有可能发生问题。

一位专家表示，对众包行业的监管必须防止“放任不管会混乱，放任不管会死亡”的弊端。

风投界的“混局者”？

股票众包是一种新的互联网融资方法。 它定义了企业转让一定比例的股份，面向普通投资者，通过投资者出资进入企业，从而获得未来的利润。 这种基于互联网渠道进行融资的模式被称为股票众包。

股权众包以项目为中心，公开寻找投资者，组队共同投资入股。 因此，这种融资方法给之前流传的风险投资公司带来了压力，被称为风投界的“混乱者”。

“‘混淆者’的称呼越来越多地从以前流传下来的秩序观点和既得权益的观点来看待问题。 从未来快速发展和创新的角度来看，股权众包可能是互联网改造资本市场乃至企业制度的创新力量。 ”。 中央财经大学金融法研究所所长黄震遐指出。

原始会负责人陶鋇在与《每日经济信息》记者的采访中也指出，股权众包利用网络的特点，让更多高净值人群，甚至有一定投资能力的普通投资者有了股权投资的渠道。 可以说，股权众包是“风投界”基于网络的创新，是创造投资整个融资产业链的重要一环。

专家:不同的平台需要分类监督

近年来，许多众包网站相继成立。 但不自然的是，这个领域和p2p一样，目前也没有相应的监管措施。 目前，p2p基本确定由银监会监管，陆续成立地方领域协会进行自律。 但是，在众包行业，这些基础工作很少。

对此，众包首席执行官孙宏生对《每日经济信息》记者指出，一方面，国家支持股权众包这一可以真正帮助广大创业者乃至中小微型公司扩张的筹资渠道。 另一方面，随着众多众包平台的加入，应该明确建立规则，规范市场操作行为，鼓励创新，使这个市场更有序、快速发展。

但是，它被称为“张弛有度的文武之道”。 监管有利于规范领域，但也可能制约创新。

黄震遐议员问记者:“监管各类众包平台，前提是模式定型、风险暴露、法律认可。 否则，就会无尽地成为众矢之的，浪费公共资源，扼杀创新萌芽中的新事物。 未来实施监管，需要对不同类型的众包平台进行区别对待，采取分类监管的方法。 关于股票型众包，可以参考美国的jobs法案，研究由中国证券监督管理委员会进行监督管理，但不应简单地应用移植或直接应用。 虽然没有必要过于细化规定，也没有必要过于严格管理，但是现在必须在遵守基本路线的基础上鼓励创新性的探索。 但监管措施的出台，无疑有助于促进众包领域的健康快速发展。 ”

云基金还没有出现恶性的例子

黄震遐议员进一步指出，监管容易出现“放任不管会造成混乱，放任不管会导致死亡”的弊端，互联网金融的一些行业开始出现这种苗头。 众包行业和p2p领域那样的混乱也是值得担心的。 但是中国p2p领域的一些平台从一开始就扭曲了，偏离了第三方新闻中介平台的定位，建立了资金中介平台。 要求认真总结和吸取p2p领域的教训，从根源上抓住对众包行业的监管，让众包行业内的大公司率先严格遵守法律底线，坚决杜绝平台自身的非法集资。 这应该在没有证券监督管理委员会的情况下进行特别的监督管理文件。

易欢向《每日经济信息》记者指出，众包领域的快速发展有很多风险。 监管方法的制定有利于规范领域，为业内公司提供法律政策支持，推动领域健康高速发展。 如果监管方法制定滞后，可能在一定时期内有利于领域创新，为领域提供相对广阔的空时间，但如果延期时间超过一定长度，则风险集中在领域，有可能发生问题。

孙宏生也向记者指出，众包目前没有出现恶性案例，比较安全。 现在，更多的资本开始加入众包行业。 这方面证明了众包行业有很大的潜力。 但另一方面，也出现了各种“不可靠”的东西。 所以，此时，有必要处理一个问题。 众包如何变得更规范、更有条理？ 迄今为止，在互联网金融业信誉良好的是众包平台，但这一局面并不容易，需要所有领域参与者共同努力。

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迅速发展现状

国内众包有意避开“集资”的概念

经记者朱丹丹丹从北京出发

继网贷平台p2p之后，近年来，一种新的融资模式——众包开始引起各方关注。

日前，国内首家第三方互联网金融门户网站众包上线，众包领域进入人们视野。

但是，对于许多没有亲自参与这类项目的人来说，众包模式看起来很感兴趣，但对于如何参与、众包项目和网站如何工作等却知之甚少

“中国内地有意脱离‘非法集资’的联想，将国外的crowfunding翻译为云基金，其实香港地区将其翻译为‘大众集资’更容易理解。 通过互联网渠道向广大网民募集资金的方法是在本轮互联网金融热潮中兴起的众包。 中央财经大学教授、金融法研究所所长黄震遐告诉《每日经济信息》记者:“。

“众包是舶来语，英语是大众的聚集地。 这种收款方法与一直以来流传的方法不同，是通过网络进行收款的。 众包就是筹钱，众包就是筹钱。 一句话就明白众包，用小钱做大事。 ”众包首席执行官孙宏生指出。

宏观原证券研究所副所长、网络金融千人会秘书长易欢欢也指出，众包是筹集大家资金和资源为某项活动提供必要支持的模式。

黄震遐议员表示，众包已经出现，近年来最大的快速发展是在非专业的众包活动中产生专业的众包平台。

黄震遐议员表示，在非专业平台上进行众包，一个是缺乏较为有效的风能抑制机制，容易陷入非法集资的陷阱。 二是缺乏准确的目标机制，难以找到合适的目标投资者；三是难以信任地参与交易，缺乏足够的信任机制。 专业的众包平台利用新闻技术作为第三方力量进行介入。 特别是在云计算平台、移动终端、社会交流媒体、即时通信、各大搜索引擎等创新技术的支持下，投资者参与的广泛化、融资者项目的风控专业化、投融新闻匹配的精准化

众包模式起源于美国，与以前流传下来的项目融资不同的地方是，众包项目的投资目的地是大众。 那么，众包的项目和网站是如何工作的呢？

孙宏生表示，具体的运营模式是，每个项目都有目标金额和时间限制，项目必须在发起人预设的时间内获得超过融资目标的金额，才能成功。 未实现目标的项目将返还所有支持者的资金以保障支持者的权益。 所有项目发起人都经过实名认证。 项目上线前，每个员工都接受了考核、信息表达、包装、指导。 项目成功后，员工将监督项目发起人执行项目，确保支持者权益。

易欢也向《每日经济信息》记者指出，参与众筹的平台分为平台构建者、项目发起者和项目参与者三个角色。 众包网站为项目的主办者和项目参与者搭建了对接的平台，并从那里收取了一定的交易费用。