“美元挂牌价放开 未来或对银行小顾客不利”

经过记者袁君从上海出发

上周，央行发布了《关于银行间外国汇市交易汇率和银行汇率管理若干事项的通知》(以下简称《通知》)，取消银行对客户的美元汇率管理，银行根据市场供求自主定价，促进外国汇市自主定价。 这个通知从7月1日开始执行。

记者了解到，该《通知》执行一周来，各银行美元现金和现金的买卖价差没有明显变化。 此前业内人士也预计，该措施的总影响短期内不太明显。

对此，一位国有大型国际业务部总经理告诉《每日经济信息》记者，以前人民币汇率波动比较大，但现在由于相对稳定，大部分银行没有取消限制，大幅调整报价幅度。

但是，也不排除今后银行突破以往央行买卖价差的限制，自行决定最高卖价和最低买价的可能性。 上述国际业务部总经理表示，如果未来人民币汇率波动幅度加大，银行的报价范围将扩大，以应对外国汇市的风险。 但是，这样会对银行的小客户不利。

银行的定价权会更大

央行在《通知》中表示，银行可以根据市场诉求和定价能力对客户自主设定各种货币的汇率，现金、现金挂牌的买卖价格没有限制，可以根据市场供求自主定价。 并指出:“银行将建立健全挂牌汇率的内部管理制度，有效防范风险，避免不正当竞争。”

2005年9月23日，央行发布《关于进一步改善银行间外国汇市交易汇率和外汇指定银行挂牌汇率管理的通知》，规定美元现汇现价和收购价对人民币的差额不得超过“中国人民银行公布的美元交易中间价的1%，现汇卖出。 取消了非美元货币对人民币现金和现金挂牌买卖价差的限制。

这次《通知》的发布，意味着银行可以自行调整美元现金和现金的买卖价格，而不受价差幅度的支配。 美元将和其他非美元货币一样，不再受现金和现金挂牌买卖价差幅度的限制。

国际金融问题专家赵庆明表示，随着外汇业务量的增大，开展结汇业务的银行也逐渐增加，市场竞争更加充分，目前银行关于挂牌买卖差额的规定已经不复存在。 因为这是向水渠灌水的改革措施。

在银行领域的人们看来，取消了美元挂牌买卖价差管理，提高了银行的风险应对能力。 “如果当天人民币对美元汇率价格发生较大波动，银行向顾客购买或出售的外汇受价差限制，可能会给银行带来损失。 》一位国有大型国际业务部总经理在接受《每日经济信息》记者采访时表示，取消对价差范围的管制实际上赋予了银行更大的定价权。

“随着人民币汇率波动越来越大，银行必须有足够的空之间来应对市场风险。 以前外汇波动比较小，所以银行也不需要这样做。 ”上述国际业务部总经理说。

银行必须应对市场风险

《每日经济信息》记者对多家银行的外汇牌价进行了调查，发现自7月1日《通知》实施以来，现金和现金的买卖价差没有明显变化。

以中国银行为例，昨天( 7月7日)上午10点30分，该银行美元现金汇价为621.34，收购价为618.86，价差为2.48。 美元现钞卖出价格为621.34，买入价格为613.9，价差为7.44，当天美元兑人民币中间价为616.58，现钞与现钞的价差似乎都在此前央行规定的价差幅度范围内。

6月27日以来，该行上午10点30分的现金买卖价差均为2.48，现金买卖价差也只是在7.44和7.45之间徘徊。 目前，此次银行取消对客户的美元现金、现金挂牌买卖价差，似乎未对市场产生明显影响。

市场人士和业内人士也预计，该措施的总影响短期内不太明显。 “目前，各银行的美元计价价格没有太大变化。 目前，外国汇市竞争十分激烈，市场竞争和结构等其他因素也影响着银行的定价。 毕竟，银行的外汇资金价格摆在那里。 ”上述国有大型国际业务部总经理告诉《每日经济信息》记者。 另外，根据市场情况，上个时期人民币汇率波动较大，但由于目前相对稳定，大部分银行没有解除限制，大幅调整报价幅度。

但是，也没有排除今后银行突破迄今为止央行买卖价差的限制，自行决定最高的卖价和最低的买入价的可能性。 这位国际业务部总经理表示，如果未来人民币汇率波动幅度加大，银行的报价范围将扩大，从而应对外国汇市的风险。

在他看来，取消美元挂牌买卖价差管理的影响将与银行的小客户群体进行比较。 “现在大宗客户大多可以和银行谈判。 小客户只能按挂牌来，但银行为了应对市场波动，只能加大价差，在更大的保护空之间报告。 这样的话，会对小顾客不利。 ”

“这次改革也是继续推进人民币汇率市场化形成机制的重要一步，符合市场化改革的方向，也顺应了简化外汇管理、政治解放的潮流。 ”赵庆明说。

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人民币中间价连续4次下跌至央行，或停止常态化干预

经记者张喜威从北京出发

本周一( 7月7日，中海外汇交易中心发布的人民币汇率中间价公告显示，人民币对美元汇率中间价为6.1658，比上个交易日下跌16个基点。 事实上，这是进入7月以来连续第四个交易日贬值。

但是，银行间市场的人民币对美元即期汇率(汇价)近期没有跟随中间价的贬值，仍然维持在6月以来的最低水平( 6.20 )附近。

“人民币对美元即期汇率与中间价走势不完全一致，证明央行逐渐停止了对外国汇市的常态化干预。 目前市场汇率的走势在很大程度上由市场决定。 》招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济信息》记者表示，人民币汇率可能短期或小幅贬值，但不具备大幅贬值的空区间。

与即期汇率背离

《每日经济信息》记者观察到，近期人民币汇率中间价与银行间市场即期汇率(询价)出现背离。 截至本周一，人民币对美元汇率中间价连续第四个交易日下跌(累计下跌135个基点)； 另外，人民币对美元即期汇率并未随之上涨，也出现了“三联升值”的局面。

中海外汇交易中心数据显示，本周一人民币兑美元即期汇率(收盘)连续3天反弹，收盘价为6.2040，较前一交易日反弹3个基点，盘中一度突破6.20关口，至6.1981点。

对此，刘东亮向《每日经济信息》记者表示，“人民币美元即期汇率与中间价走势不完全一致，证明央行已经逐步停止对外国汇市的常态化干预，目前的市场汇率走势，在很大程度上决定着。”

记者还观察到，今年6月3日，人民币对美元汇率中间价下跌至6.1710 (自年9月9日以来最低点)，此后最高达到6.1451(6)，开始出现大幅反弹。 中间价首次反弹后，人民币对美元即期汇率也出现反弹。 经过三周的震荡，进入7月，人民币美元基准价格开始连续下跌，但此时即期汇率仍处于近期最高水平附近。 其中，7月1日刷新了人民币及其汇率近期反弹的高点( 6.1970 )，之后的交易日维持了6.20关口附近的窄幅波动。

“以前汇率中间值调整后即期汇率会波动，但现在即期汇率基本形成了自己的节奏。 ”刘东亮表示，短期汇率走势，特别是几个交易日内的走势不太容易评估，但人民币汇率目前可以说不在大幅贬值空之间。 根据最近公布的经济数据，目前宏观经济开始稳定，国内外的利差也存在。 在这种情况下，人民币汇率短期内只有小幅贬值。 应该看不到长期的贬值。

汇率走势进一步市场化

据记者观察，迄今为止，央行公布的5月金融机构外汇获得额为386.65亿元，较4月的1169.21亿元获得额大幅缩小。

“中央银行新增外汇获得额的大幅减少，特别是比金融口径新增获得量要低很多。 另一方面，央行表示5月没有直接参与汇市，或者很少参与。 ”刘东亮告诉记者，在央行直接介入汇市，促进人民币汇率贬值的情况下，央行口径新增外汇占款应该多于全口径。

值得注意的是，中国最新的6月外贸数据将于周四( 7月10日)公布，第六轮中美战术与经济对话也将于6月9日至10日在北京举行。 许多分析认为，美方将再次利用这一对话，就人民币汇率问题向中国施压。

上周二( 7月1日)，美国财政部长雅各布·蓝再次敦促中国允许人民币进一步升值。 雅各布·蓝说，中国政策改革的步伐让他相当失望。 特别是关于汇率、美国企业进入市场、网络安全的政策。

“人民币汇率被低估，这损害了中国顾客，降低了他们的购买力。 在贸易方法上，这根本不公平。 这就是我们这样施压的原因。 中国需要取得越来越多的进步，让市场决定人民币汇率。 因为阻止人民币升值对中国顾客和美国出口商都不利。 ”雅各布·蓝说。

对此，刘东亮表示，美国的压力对人民币汇率走势的影响不大。 因为现在我们正在逐渐将汇率定价权转移到市场上。 在这种情况下，未来汇率如何走，市场本身有自己的逻辑。 另外，关于即将公布的外贸数据，刘东亮表示，预计6月的外贸数据不会太差。 我们认为这样对人民币升值有好处。