“欧版量化宽松来袭 黄金拐点提前出现”

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欧洲版的量化宽松政策真的来了。 中秋节前，欧洲央行宣布向市场投放重磅“炸弹”，将利率降至创纪录新低，同时从10月开始进行量化宽松操作。 市场人士分析认为，欧洲央行的这一举措，对早已呈现下跌趋势的黄金无疑是雪上加霜，未来欧元流动性放缓，美元前景更加强劲，黄金将出现长时间下跌的拐点。

欧洲版的幅度比预想的要大

这次在欧洲央行召开的会议绝对值得记忆。 在这次会议上，欧洲央行做出了两个重要决定。 一是降息10个基点，使欧元区基准利率达到史无前例的0.05%。 二是宣布从10月开始进行量化宽松操作，买入资产支持证券( abs )和欧元区非金融公司发行的欧元债券。

这一出人意料的宽松政策出台时，欧元暴跌200点以上，1.30关口被一举摧毁。

“由于欧元区8月份的cpi令人失望，在欧元区cpi比去年同期连续11个月不到1%的背景下，市场对此次欧盟央行会议出台一定程度的宽松措施持有普遍的期待和共识。 但是，欧洲央行9月份的货币政策放松力度大大超过了市场预期。 ”兴业银行资深贵金属拆解师蒋舒说。

他指出，欧洲央行的“超预期”主要体现在两个方面。 此前市场主流的观点是欧洲央行“先降息后加息”或“延至10月后加息”，但这次“降息后加息”的消息，可以说让市场人士大为震惊。

另一方面，10月开始的欧盟版范围更广的，不仅是资产支持证券( abs )，还有欧元区非金融公司发行的以欧元计价的资产担保债券) covered bond，同样市场预期的欧盟版范围更广的只有资产支持证券

“通过欧洲版量化宽松购买的资产范围的扩大，可以说向市场扩展了两种可能性。 一是欧洲版量化宽松所需规模巨大，仅靠欧洲资产支持证券市场无法吸收。 因为这也需要公司的资产担保证券渠道。 二是欧洲资产证券化程度不高，无论是资产支持证券还是公司资产担保证券市场都无法单独完成量化宽松的使命。 因为这个必须一起采用。 这两种可能性，前者反映了欧洲经济问题的严重性，后者反映了欧洲版量化宽松落实落地的困难，任何一种可能性都无法激发市场对欧元的信心。 因为这个欧元后期的走势很悲观。 ”

黄金行情又向下破格

此次欧版量化宽松政策无疑在许多市场人士眼中构筑了今年第四季度美元走强和贵金属走弱的格局。

据记者消息，国际现货金价为1254美元，有在前一天大阴线面前暂时停止下跌的迹象。 但是，这似乎并不意味着黄金像以前一样下跌后继续走牛。

“在美国经济复苏明朗的今天，欧盟央行的量化宽松无疑为7月开始的美元升值之路添了木柴。 去年年底酝酿的美元升值终于在三个季度开花，预计四个季度会有结果。 ”蒋舒认为，欧洲央行量化宽松政策的推出绝非短线意义上的“利空尽，靴落地”，而是从趋势上加强了美元的强势和贵金属的弱势。

一些市场人士也预计，在目前的短期行情中，黄金依然没有见底的迹象，仅下方1252美元，暂时止跌，后方市场将向下下挫。 迄今为止，市场人士的共识是，长时间降低黄金价格的因素是欧元流动性泛滥。 今年，黄金价格有所波动，但美元指数一时徘徊在80左右。 届时，市场人士指出，只有欧洲央行出台量化宽松政策，逆转欧元流动性和美元流动性走势，才能从汇市角度影响黄金价格。 由于这一欧盟央行量化宽松政策被视为欧元流动性变化的拐点，这意味着黄金价格未来将长期处于劣势。

汇丰银行9月8日报告称，截至9月4日，全球14大黄金etf持有量累计减少42.2万盎司。 据统计，这14大主要黄金etf持有量共计5510万盎司，比8月末的5550万盎司下跌40万盎司。

汇丰银行认为，黄金etf持股流失表明资金正从黄金etf转移到美国股市。 因此，如果今后美国股票继续上涨，黄金etf的持仓流失状况可能会进一步恶化，从而对黄金价格造成压力。