“保障基金制度征言 信托业“最后防线”现雏形”

经记者周雅珏出生于北京

在保险、证券、基金、期货等金融领域设立领域性保障基金后，信托业也提上了日程。

最近，《中国信托业保障基金管理办法》(征求意见稿)向各信托企业分发。 监管部门策划设立中国信托业保障基金，是为了防范信托领域的系统性风险，处理单体信托机构的风险，这是信托业引入“生前遗嘱”制度后设立的另一条防风线。

业内不少资深研究人员对《每日经济信息》记者表示，基金作为维护领域稳定的最后保障，其重要性是毋庸置疑的。 然而，不少业内人士表示，虽然托业保障基金第一版的征求意见还有很多争议，但雏形出现，有望实现更完整、更规范的监管。

托业系统风险的防范

与其他金融领域保障基金相比，分野性基金的设立无一例外都是以投资者保护和化解领域风险的功能为主。

意见征稿显示，中国信托业基金有限责任企业(以下简称信保基金)、信保基金集众多职责于一身，其中包括基金的筹集、管理和运营、基金的保值增值。 包括监测信托企业的风险，向中银领域的监管机构提出监管和处置意见，还负责基金认购人的权益保护和基金的清算偿还。 但是，征求意见稿中没有详细论述基金是如何运营的。

一位参与研究的信托人士告诉《每日经济信息》记者，区域性基金构想的初衷还是防范信托业的系统性风险，信托业“生活信托”处置计划后，信托企业股东未能防范风险，监管层控制信托风险

纵观国内外金融市场，建立以投资者保护、问题金融机构救助等为核心副本的领域稳定机制，是金融市场监管的重要副本。 2005年6月，证券监督管理委员会联合财政部、人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》后，监管层开始在金融领域引入风险缓解机制，设立领域保障基金，防范领域系统性风险。

以保险保障基金为例，2007年，保险保障基金以27亿元接管了岌岌可危的本生命体38.8%的股权，成为本生命体的大股东，成功拯救了本生命体。 之后，溢价转让，保险保障基金至此获利5亿元以上。 之后，保险保障基金继承了中华联合保险，成功地帮助其重组。

不仅如此，证券投资者保护基金主要用于证券企业被撤销、关闭、破产或被证券监督管理委员会实施行政接管、托管经营等强制性监管措施的，按照国家有关政策规定偿还债权人。 其中，中国证券投资者保护基金投资的安信证券也是成功的例子。

参与上述前期讨论的信托相关人士表示，信托领域保障基金在讨论之初参考了保险、证券、基金等金融领域已经运营的领域性基金。 但是，信托有一定的特殊性，信托保障基金在研究过程中也有些特殊化。 目前，第一版的征求意见稿在细节上与以前讨论的结果有很大不同。

筹资存在三点争议

根据征求意见稿，基金的筹集方法有三个部分。 其一，信托企业按净资产余额的1%购买。 其二、资金信托按新发行金额的1%认购； 其三，财产信托按其收益的一定比例购买，具体办法另行规定。

基金的提取和募集关系到各信托企业最根本的利益，也是最引起争议的话题。 业内目前最具争议的是，其一，基金提取对业务类型尚未确定的划分；其二，提取比例也与各机构的业务规模、风险水平不直接相关； 其三，信托赔偿准备金如何采用？ 在一些意见征稿中，基金取现以净资产余额的1%认购，与企业净资产直接相关，这意味着资本实力越强的企业取现比例越大。

分析保险、证券、基金、期货领域保障基金的提取情况，均按照各机构的业务类型进行分类，提取比例与营业收入相关。 保险保障基金提取按各保险种类划分提取比例的同时，达到上限后可以暂停提取。 财产保险企业保险保障基金结余达到企业总资产的6%，人身保险企业保险保障基金结余达到企业总资产的1%时，可以暂停缴纳保险保障基金。

关于第二个点，资金信托要求按新发行金额的1%购买。 业内人士表示，让融资方认购，实际增加融资价格，交易对方可能难以接受。 筹资没有明确区分业务类型，可能直接影响渠道业务，越来越少的渠道收入将进一步加快渠道类业务向基金子公司和证券公司的转移。

一位大型信托企业研究负责人向《每日经济信息》记者表示，根据证券领域保障基金的提取方法，企业的运营能力和企业评级直接与提取的基金比例挂钩，可以促进公司优胜劣势的市场化行为，更规范地开展经营工作。

另外，托业不同于保险和证券等领域。 《信托企业管理办法》中规定:“信托企业每年必须从税后利润中提取5%作为信托赔偿准备金，累计总额达到企业注册资本的20%时，可以不提取。”关于如何采用信托赔偿准备金，有相关规定