“联储投放近3000亿美元后继续放水 华尔街投行却急了”

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上周，“美元短缺”在华尔街引起轰动，美联储连续第四天介入，向市场投入2782亿美元。

本周，美联储将继续向市场注入资金，纽约联邦储备银行隔夜回购操作将持续到10月10日，10天后将根据需要进行操作，回购的规模和时间暂时未定。 另外，纽约联邦储备银行将于9月24日、26日、27日进行为期14天的回购操作，每次操作规模至少为300亿美元。

此次美联储的回购力度可谓罕见，这也引发了市场人士的质疑:美联储在短短几天内投入如此多的资金，是否意味着美联储正在回归量化宽松？

有点外国媒体结合FRB上周的回购行为和鲍威尔的谈话进行了解读。 在上周的新闻发布会上，鲍威尔表示，资产负债表的有机增长可能需要比预期更快地恢复。 有人将其解读为无限量化宽松政策即将来临。

事实上，FRB近期的回购是正常的公开市场操作，与qe的半价无关。 这两个结果都是FRB向市场投入了越来越多的资金，但它们有很大的不同。

公开市场操作是为了应对市场对FRB债务的诉求增加。 法罗估计，近期对美元的诉求以每年1000亿美元的速度增长。 简单来说，如果市场需要2000亿美元，美联储不会投入过多的资金，而是会投入这么多钱。 美联储很可能会通过增加资产来抵消诉求上升的影响，但这并不意味着量化宽松。

量化宽松是指美联储为了刺激经济而向市场投入大量资金，这个量超过了市场的正常诉求。 另外，量化宽松一般是利率为零或接近零时使用的政策工具，就像利率“无法下降”时刺激经济的无奈之举。

美联储此次回购不过是公开市场操作，但美国银行战略家预计美联储将更加激进。 他们预计，由于市场对美联储债务的指控，美联储每年需要购买约1，500亿美元的资产。 最重要的是，为了避免近期资金压力重演，恢复足够的储备水平，美联储还需要追加购买2500亿美元。

这并不是华尔街投票淡化美联储试图恢复资产负债表增长的重要性。 美联储也确定，为了应对债务的增加，有必要进行公开市场操作。

随着时间的推移，公众持有的美国联邦储备系统理事会票据的数量增加了。 如果FRB不采取任何附加措施，FRB票据的增加将减少存款机构持有的存款余额数量，将联邦基金利率提高到联邦公开市场委员会设定的目标之上。 为了防止这样的结果，FRB必须采取公开市场操作。

那么，如果普通民众将FRB的公开市场操作视为qe，会有什么影响呢？ 分析师表示，风险资产涨幅可能超过预期，由于通胀加剧的预期，美国国债收益率和黄金价格也将上涨。 市场将债券购买误解为量化宽松的话，有可能会给美联储带来暂时的喘息机会。