“周小川直言降准“空间大”拆析师称3月或有一次”

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经记者万敏张敏出生于北京

“在大多数情况下，存款准备金率的调整并不表明货币政策是宽松还是紧张。 ”中国人民银行行长周小川在回答3月12日记者提问时表示，中国的存款准备金率水平在20世纪90年代末期仅为6%，“从国际上看，其他一些国家的存款准备金率仍有更低的水平。 这是因为空之间很大。 ”。

周小川在去年货币政策实质性紧缩过程中也公开表示，储蓄率上调没有上限，引起广泛讨论和市场担忧，但在去年6次上调后，尽管央行又实施了2次下调，目前20%左右的法定存款准备金率依然

第一对比度流动性

周小川在当天的记者提问中强调，提高和降低存款准备金率，主要是为了调节市场流动性。 近年来，存款准备金率工具的采用与外汇储备增加或减少带来的套期保值要求有关。 因为在这大部分情况下，存款准备金率的调整并不表示货币政策是宽松还是紧张。

“举一个例子，在某个时期，国际收支盈余多，中央银行大量购买外汇，因此吐出的流动性就会变多。 那时，需要加大对冲击力。 也就是说，会提高存款准备金率。 相反，会降低存款准备金率。 ”周小川强调:“这种关联比较重要。”

海关总署表示，2月份出口达到1144.7亿美元，比去年同期增长18.4%。 进口额比去年同期增长39.6%，达到1459.6亿6000万美元。 2月份的贸易余额从1月份的盈余273亿美元转为314亿9000万美元的赤字。 中金企业在其研究报告中指出，在2月贸易赤字比预期扩大的情况下，如果2月短期资本仍为净流出，2月外汇占款可能再次负增长，从而对国内广义的流动性供给产生负面影响。

周小川表示，流动性状况与外汇占款、国际收支平衡有关。 一般的国际收支平衡短期内急剧变动的可能性很低。

中国银行战术快速发展部副总经理宗良认为，“下一次事前调整可能有放松存款准备金率和一点监管指标的灵活性”，认为在货币政策能够稳定增长的前提下，实现尽可能低的信用投入。

渣打银行经济学家李炜认为，“预计央行每年将下调4次存款准备金率以弥补市场流动性，其中1次下调将在3月份进行。”

周小川说，货币政策的制定是最近五年全球金融危机爆发的过程，与国际经济形势的关系十分密切，最依赖国际经济形势。 另外，还表示在采用价格型工具时，需要考虑包括利害分析在内的各种制约。

鼓励降低住房贷款的利率

经过长时间的紧缩，放松了房地产的信用，成为了“两会”期间许多代表和委员的需要。 政协委员大连万达集团董事长王健林在提案中提出，为了保证刚性诉求，应将首套房贷款利率恢复到基准利率的7成。

在12日的发布会上，中央银行副总裁刘士余只做了模糊的回答。 他说，在信贷总量控制的前提下，各银行必须保证个人居民首次居住在普通商品住宅的贷款，符合条件的借款人购买首次普通商品住宅，银行必须给予贷款。

关于利率问题，刘士余强调央行对个人套房贷款利率设定了下限，鼓励金融机构在基准利率与首批普通商品住房贷款优惠利率的下限之间，根据借款人的财务状况对比研究价格。 这意味着住房贷款最初的利率今年很可能继续上浮到基准利率以下。

此外，与房地产公司的贷款相比也将有条件放宽。 他说，融资资金要支持普通商品住宅的建设和开发，特别要大力支持资质良好、市场有信誉的开发公司开发的普通商品住宅。 对“缺钱”的房地产公司来说，无疑也是一个大利好消息。

但实际上，“差别化住房贷款政策”成为今年以来中央对房地产贷款政策的统一口径，但这并不意味着房地产贷款要进入楼市。

刘士余表示，“目前市面上少数开发商首付一成等，商业银行无法参与，必须严格执行差异化的住房贷款政策。” 他强调，目的是“切实防范风险”。

“一成首付”是个别房地产项目为了促销而想出来的手，这个“奇特的手”引起了很多关注，但没有满足目前楼市调控政策的要求(首套房的首付至少在三成以上)。

因此，在许多拆迁户看来，在风险控制的要求下，无论是开发商还是购房者，今年的信用额度都将受到严格控制。 这意味着比较房地产业的信贷总规模不会大幅放宽。

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3月12日，农业银行战术计划部发表的《宏观经济周评》解读了年政府的实务报告。

今年的国内生产总值增长目标定为7.5%，时隔5年低于8%。 美国农业部认为，这显然是综合考虑了长期以来中国经济潜在增长率放缓、短期出口遭遇周边市场不景气等各方面因素的结果。

年通胀目标控制在4%左右，略高于市场预期。

根据美国农业部的估算，全年cpi受去年的剩余因素影响约1.2个百分点，假设全年上涨2.2个百分点(过去5年的平均值)，为价格改革确保的空之间也有0.6个百分点。

在货币政策方面，据美国农业部估算，今年实现m2增长率14%的目标后，m2增量将达到12万亿元左右。 按全年新增外汇获得额2.80万亿元计算，全年新增外汇获得额至少将达到8000万亿元~9万亿元，还需要下调2~3次存款准备金率。