“中美会用资本战互相伤害吗？”

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美国政府可能限制美国资金投资中国市场，中美在经贸行业的摩擦，在金融和资本行业有逐步升级的迹象。 目前证券投资行业的中美竞争，双方都有筹码，但资本战相互伤害，可能会引起金融市场动荡，不符合国际社会的共同利益。

中美资本行业纠纷

在中美经贸摩擦纠纷下，美国媒体最近报道称，美国总统特朗普正在考虑限制投资流入美国市场。 对此，美国财政部发言人回答说，政府目前没有考虑禁止中国企业在美国市场上市，中海外交部也做出了相关应对。

但是，基于国际紧急经济权力法( ieepa )，如果总统因国家安全等理由宣布紧急状态，总统可以单方面对与外国和外国人有利害关系的货币、证券、财产的转让和转移行使特别的权力，美国将制定与中国相比的资本管理措施

而且，美国共产党参议员卢比奥正在推进《公平法》的立法这两个议案。 《公平法》一旦确立，如果中国企业不完全遵守美国会计和监管法规(如审计要求)，该企业将从美国证券交易所退市。 二是卢比奥联合致函美国联邦退休储蓄投资委员会主席michael kennedy，敦促对方改变使用明晟( msci )索引投资的决策。 他们认为msci指数包括中国企业，投资msci指数将把联邦政府雇员的退休资产暴露给与中国政府有非公开关系的公司。 信中指名的公司包括中航科工、移动、海康威视( 002415，股吧)、康美药业等。

10月7日，美国商务部发布公告，将中国新疆维吾尔自治区公安厅及其18家下属机构、新疆生产建设兵团公安局和海康威视等8家中国公司列入出口管制实体名单。 对此，中海外交部发言人也表示，中国的“不可靠实体名单”制度正在履行内部程序，将于近期公布。

影响的不同

最近，中美的这些纠纷主要集中在证券投资行业，从中美两国对外证券投资的现状来看，预计中美这样的资本纠纷对两国的影响将明显不同。

首先，中美在彼此对外证券投资目的地的地位不同。 截止到年底，中国对外证券投资目的地中，对美国的投资居第二位，金额为1320.22亿美元。 另一方面，美国对外证券投资目的地地区中，排名靠前的是开曼群岛、英国、日本等，在中国的投资没有进入前十，在中国大陆的投资为1606亿美元，比在香港地区的投资低1654亿美元。

从金额比例来看，美国对中国的证券投资在中国所有证券投资流入中占13.6%，中国对美国的证券投资在美国所有证券投资流入中占不到1%。 但是，从绝对金额的结果来看，中美对外证券投资存量差异较大，这是因为即使中美在彼此证券投资中的排名和占有率差异较大，美国在大陆的投资总量也超过了中国大陆在美国的投资总量。

其次，从中美证券投资流入中的股票债务分布来看，呈6:4的分布格局，但两国方向完全相反。 中国的证券投资流入中，63%为股票性投资，而美国的证券投资流入中，60%为债券类投资，中国相对依赖股票类海外资本，美国依赖债券类海外资本。

中美在全球跨境股权融资中的份额差距也很大，年底，美国通过股权渠道获得的海外资金流入达到5.69万亿美元，中国只有7400亿美元。

如果中美都采取了与股票类证券投资相关的限制措施，预计对中国的负面影响将大于美国。 这可能是美国在战术上比中国制定上市公司融资限制措施的重要原因。

中美各自的芯片

但从前面提到的中美证券投资流入优势来看，中方也有对比性的政策期权，一是降低对股票类流入的依赖，增加债券类资金的流入。 二是减少对美国国债类资产的投资。

从目前的快速发展态势来看，由于债市开放和债券通，外资债券投资占比不断上升，截至2019年9月，外资债券持有占国内债市的比例从年6月的1.24%上升到2.25%。

另一方面，从中国持有美国国债的情况来看，中国持有美国国债净增资的年度集中在2000-年之间，年来持有余额略有下降，年减收行为明显，截至2000-年为小幅减收状态。

证券投资行业的资本战中美各有筹码，但无论是美国限制中国企业的美国融资还是中国对比减持美国国债，都有可能如外交部所说，引发金融市场动荡，威胁国际贸易和世界经济增长，这不符合国际社会的共同利益。 (完(/h/) ) )。

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