“开门红、超预期！首季中国经济韧性何来？工业数据反转拉升 出口走强为企稳上“保险””

本篇文章2232字，读完约6分钟

记者李可愚每经陈星

6.4%——这是上周公布的2019年第一季度中国gdp增长率。 在这个看似平淡的数据背后，反映出了中国经济韧性比预期强这一不可否认的事实。

数据公布前几个月，对今年中国经济将进一步走下坡路的预测甚嚣尘上。 第二季度、第三季度、第四季度……许多分解者已经开始预测中国经济阶段性的“底”将在今年的哪个时期出现。

但最终公布的数据显示，在外部经济环境紧张的情况下，一季度中国经济成功顶住了压力，正如悲观预计的那样，并未基于去年四季度的6.4%增长率持续下跌。 第一季度超过预期的“成绩单”为未来中国经济的企业稳定走向良好奠定了坚实的基础。

目前，中国经济的韧性来自哪里？ 让我们用数据说话，深入分析数据背后所反映的中国经济的真相。

第一季度的经济比预想的好

一季度强于预期的经济数据意味着什么？

对此，4月19日召开的中共中央政治局会议指出，“第一个宏观经济指标维持在合理区间，市场信心明显提高，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳，好于预期，

数据公布后，各机构分解者也向《每日经济信息(博客、微博)》记者指出，光明的数据在一定程度上推翻了此前市场悲观的经济预期。 中银国际证券张晓娇、朱启兵团队表示，一季度经济数据明显明朗，首要受到三个因素的共同影响。 一是经济快速发展和内生动力增强，民间固定资产投资增速和制造业投资增速下滑，但仍表现良好。

二是房地产投资持续超出预期，上游领域生产旺盛，正如中游领域工业增长率较去年有所好转，部分市场化诉求依然旺盛。 三、稳定增长政策之所以开始发挥作用，不仅表明货币政策加大了对实体经济的服务力度，改善了公司的流动性，而且积极的财政政策对工业生产产生了正面的影响。

专家表示，中国经济向上的“拐点”可能已经提前。 北京东数科首席经济学家沈建光表示，一季度中国经济“开门见红”打消了许多悲观看法，中国经济拐点的出现也确立了，特别是房地产和出口拉动贡献较大，超出了市场预期。

产业数据“反转”

从各项目指标来看，今年一季度经济形势的超预期，归根结底是工业等一系列“硬指标”上数据走势“逆转”的结果。

工业和制造业是我国国民经济的主导产业是实体经济的主体 根据此前公布的数据，今年1~2月，我国规模以上工业增长率比去年12月下降0.4个百分点，1~2月，全国规模以上工业公司利润总额比去年同期下降14.0%。 前两个月工业数据的走势令许多拆解机构对整个一季度的工业和经济走势感到悲观。

但是，工业数据最终出乎意料地“反转”。

进入3月，许多工业和制造业指标出现了强劲上升的迹象。 工业对整个产业链的拉动作用，促进了一季度经济的稳定态势。 今年3月中国制造业采购经理指数( pmi )为50.5%，在连续3个月低于临界点后，回到50%以上的扩张区间，5个分类指数全部回升。 同月，规模以上的工业增加值比去年同月增长8.5%，比1~2月上升3.2个百分点，创下年8月以来的最高纪录。 41个领域中40个领域的增加值与去年同期相比有所增加。

工业的发展，是一系列稳定增长政策的果断出台，极大地激发了市场主体的热情。 国家统计局发言人毛盛勇此前介绍说，根据日前公布的增值税率下调政策，从4月1日起制造业增值税率从16%降至13%，许多公司为了扩大税收抵免量而自行增加备件，客观上要求上游公司增加生产。

兴业银行首席经济学家鲁政委也分析认为，从各领域来看，在公布分项数据的制造业领域中，汽车和橡胶两个领域3月份工业增加值累计增长率最大。 其中，汽车领域增加值比2月上升5.5个百分点，橡胶领域增加值比2月上升4.2个百分点。 巧合的是，同样在增值税调整前夕的年4月，这两个领域的增加值增幅也最大。

工业成绩大大超出预想，出口的增长也对经济企业来说是“保险”。 据海关总署统计，今年3月，中国外贸进出口额2.46万亿元，增长9.6%，有力拉动了一季度外贸整体增长率的回升。 另外，今年一季度我国贸易顺差5296.7亿元，扩大75.2%。

国家统计局国民经济会计司司长赵同录也表示，外需对经济增长的贡献明显提高。 一季度，货物和服务净出口对gdp增长的贡献率为22.8%，比去年同期上升42.4个百分点。

imf，上调中国经济增长预期

展望未来，中国经济仍有强大的动力。

4月9日，imf发布了最新一期的《世界经济展望报告》。 在该报告中，发达经济体区块的经济预期值普遍下调，例如，美国今年的经济增长预期下调0.2个百分点，欧元区今年的经济增长预期下调1.3%。

相比之下，在该报告中，imf上调了2019年中国经济增长预期，中国也成为唯一上调的主要经济区块。

从具体拉动经济增长的因素来看，以工业为例，毛盛勇表示，支撑下一个工业平稳运行的基础和有利条件很多。 从4月1日开始，将实施降低增值税率的政策，补助细则也将很快出台。 5月1日以后，社会保险费率的公司上交比例的下调也必须落地。 一系列政策认真落地，减轻公司负担，有利于公司扩大投资，增加生产。 另外，实体经济快速发展的金融环境正在改善。

在内需方面，联信证券首席经济学家李奇霖指出，展望未来寻求短期支持，一是财政前置对基础建设的支撑作用，尚未明显显现，二季度有可能加快。 二是制造业投资增速已经过高，但短期内有反弹的可能性，由于增值税改革、基础设施+房地产等原因，投资不弱。 如果增加第一季度的公司融资释放量，第二季度的内需将得到支撑。