“4月份贸易顺差收窄 进口数据缓解市场担忧”

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泰晤士报记者江聃

据海关统计，4月出口增速回落，进口增速回升，贸易顺差缩小，较去年同期大幅下跌。 接受记者采访的人认为，出口增长率下跌符合市场预期，进口增长率明显得到修复，缓解市场情绪，但单月贸易盈余缩小具有偶然性，需要进一步注意。 从短期来看，贸易环境再次成为影响经济预期和风险偏好的重要变量。

在出口方面，4月，中国出口跌幅从一季度的1.4%至2.7%，继续小幅下跌。 中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖对记者表示，4月市场实现中美经贸协议阶段性成果抱有比较积极的期望，导致一些国内供应商放缓了产品出口速度。

外需疲软也是拉动出口的原因之一。 从第一经济板块来看，近期全球经济和贸易增长率放缓以及贸易政策不明朗，对今年和明年欧元区经济增长前景构成下行压力，欧洲经委会最近下调了今年和明年欧元区经济增长前景。 有人指出，虽然美国最新经济数据强劲增长，失业率创下最低纪录，但多数解体后实际形势也并不那么美好。

今后，广发证券( 000776 )首席宏观拆船师郭磊表示，预计5月开始出口基数将进一步上升，带来出口增速将进一步小幅回落。 由于环比季度调整基本稳定，此后若无贸易环境因素扰动，二季度大体形价格轮出口调整同比底部区域； 如果有，就需要重新调整宏观假说。

在进口方面，4月进口增速回升，比去年同期增长4%，高于市场预期的2.1%降幅。 其中，4月原油进口比去年同期增长15.1%，铁矿石进口比去年同期增长23.1%，高于一季度的3.1%和6.2%。 大豆进口比去年同期增长64.5%，比一季度增长25.8%进一步加快。

中金宏观小组分析认为，明显修复进口的原因可能得益于增值税税率的降低。 数据显示，4月份汽车和汽车底盘进口比去年同月增长10%，为去年9月以来首次正增长。

卞永祖的解体表明，欧佩克减产和地缘政治风险增大将对大宗商品价格走势产生巨大影响，领域公司期待产品价格上涨，加大进口力度。

郭磊表示，尽管月度进出口数据存在偶发性，但市场对年初以来进口单边走强的担忧至少得到了部分缓解。 他还强调，短期贸易环境将再次成为影响经济预期和风险偏好的重要变量。

在贸易盈余方面，4月贸易盈余缩小，较去年同期大幅下跌。 中金宏团队认为，4月贸易顺差138亿美元，低于市场预期的346亿美元和3月的326亿美元。 4月贸易盈余比去年同期减少47%，比一季度70%的盈余大幅减少。 一季度贸易顺差对gdp增长率贡献1.5个百分点，二季度贸易顺差贡献可能再次转为负值，对经济增长形成拉动作用。 卞永祖认为，贸易盈余是否会继续缩小还有待注意。

参考这4个月的贸易数据，海关总署统计分解司司长李魁文在接受媒体采访时表示，目前我国海外贸快速发展面临的外部环境更多、复杂严峻，但我国海外贸政策环境长期未转变为好基本面，整体上我国海对

今年头四个月，我国和“一带一路”参加的国家对外贸易增长率比同期我国海外贸易整体增长率高4.8个百分点。 这表明，我海外贸易公司在比较有效地夯实以前传承下来的市场的基础上，新兴市场外贸增长较快，市场结构更加多样化。 卞永祖认为，这意味着中海外贸受单一市场的影响逐渐减少，有利于国内经济的稳定增长。