“上半年中国国外并购降至七年来最低 同比下降超7成”

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“今年上半年，我们完成了两三笔跨境并购交易。 和去年上半年差不多。 但是，这一时期以来，我们寻求包括美股ipo、gdr (全球存款凭证)业务在内的业务多元化，不仅要进行跨境交易，还必须挖掘市场新机会。 ”日前，国内某投行跨境交易部门相关人士在接受21世纪经济报道时表示，这就像中国境外投资从“爆买”进入冷却期的缩影。

上半年中国境外投资继续降温

今年上半年，中国海外投资继续降温。 美孚数据显示，中国资本海外并购达到194亿美元，降至7年来最低点，交易额比去年上半年减少72.8%，交易量从400笔下跌至250笔左右。

根据布隆伯格最近公布的数据，上半年中资公司“进军海外”投资共发生381笔，交易额为319亿美元，比去年同期减少20.4%。 受贸易摩擦加剧的影响，二季度投资仅有173笔，交易金额为近三年来季度最低值。

“受贸易摩擦和外汇政策等国际大环境的影响，近年来特别是对美国的投资明显下降，对欧洲的投资也在下降。 ’昨天，财富和美德律师事务所的合伙人王庆谈到了21世纪的经济报道。

上半年，中国资本在美、欧并购“双降”。 根据美孚提供的数据，今年上半年中国资本在美国的并购投资规模为14亿1000万美元，比去年同期减少20%以上，交易数量从49笔下跌至23笔。

欧洲跌幅更为显著，上半年中国资本在欧洲的并购投资规模为23.7亿美元，去年同期水平为462.1亿美元，交易数量从112笔下跌至81笔。

根据布隆伯格公布的数据，本财年第二季度，中国买家赴欧洲收购77起，成交额仅为51亿美元，比去年同期减少约32%。 中国企业并购美国的投资活动持续减弱，上半年交易额比去年同期减少17.1%。

“我个人的注意是，市场上目前有很多与德国或德国有关的项目(例如业务上德国或股东是德国)，美国的项目确实很少。 ”前面提到的投票人说。

“我认为停滞的背后也有本土因素，但我直观地注意到中国经济今年整体停滞，上半年上市公司的利润率在下降。 ’这个人继续说。

中国买方在美国的并购降幅有多大？ 根据美孚提供的数据，年上半年高峰期规模接近350亿美元，而今年上半年只有14亿美元。

美国从去年开始出现了外商投资审查紧缩的迹象，每年，美国政府通过了大幅扩张cfius (美海外资投资委员会)权限的相关法案( firrma )。 从去年11月开始，涵盖27个领域的cfius试点计划生效，即使是涉及这27个领域的被动投资，如果拥有个别权利也需要强制申报。 法律工作者根据21世纪的经济报道，关于cfius的改革进程，将在今年秋天之前提出草案，然后征求公众的意见，在明年2月之前出台完整的实施条例。

不仅是美国，去年以来，欧洲的监管也出现了紧缩的趋势。 去年12月下旬，德国政府将目前非欧盟企业对德国企业的股权收购申报门槛从25%进一步下调至10%，至今年3月底，近1年半的欧盟外商投资审查框架日前完成立法程序，从4月1日起生效，从去年10月起全面实施。 关注敏感行业，包括重要基础设施、关键技术、能源和原材料等重要投入品的供应安全、敏感新闻和媒体。

“下半年中国企业海外并购将保持低迷和稳定的趋势，预计不会出现大的变化。 ”王庆说。

跨境并购低迷的美国本土交易强劲

放眼世界，尽管跨境交易低迷，但美国本土交易依然活跃，可谓“独秀”。 根据财富和美德提供的数据，今年二季度，全球并购交易总价值8819亿美元，其中美国本土交易规模达4835亿美元，占全球总规模的一半以上。

“上半年全球并购交易的总体规模仍然很高，第一是受三宗美国本土巨大交易的带动，均为百亿美元的大宗交易。 放眼全球，今年以来跨境交易呈下降趋势，大中型交易也就是10亿-100亿美元规模的交易呈下降趋势，反映出全球整体宏观趋势略有动荡，特别是在政治、贸易环境下，大部分企业在进行交易时保守 ”王庆说。

在这三笔巨大的交易中，西方石油企业宣布以542亿美元收购阿纳达科石油企业，联合技术企业以898亿美元投标收购雷神企业( raytheon )，制药巨头阿尔拜以630亿美元收购埃尔建设。

“美国国内的大规模交易还很活跃，一个是全球融资价格依然很低，私募基金很活跃，可投资基金目前创历史新高，美国股市/资本市场状态良好。 ”王庆说。

王庆表示，展望全球交易趋势，对跨境交易来说，前景依然不乐观。 另一方面，欧盟反垄断审查日趋严格，对外商投资审查实施了新规则，美国也在收紧监管。 这些都是不利于跨境交易的因素。

但他预计美国国内的交易材料将继续强劲。 目前，私募基金处于历史高位，另外预计美联储下半年的降息也将刺激交易。