“*ST珠江借款展期遭拒 房地产信托再拉警报”

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经过记者杨井鑫从北京出发

* * * ST珠江信托( 000505，sz )融资“借旧归新”和展示游戏功能失调，再次向所有领域发出警报。

发现房地产公司对信托的依赖性越来越高。 今年房地产信托再次回暖，产品发行加速，其中有些产品上市前的房企债务。 在这个过程中，抵押物充足的项目循环融资没有问题，但像*st珠江项目在融资中的风险很大。

一位信托企业相关人士对《每日经济信息》记者表示，房企“老与新”融资游戏看抵押价值是信托风险管理的最后一个环节。 “(迄今为止)几乎没有提前解除拘留的项目，重庆信托拒绝延期一定是出于风险。 ”

有些当铺曾经被允许兑现

* * * ST珠江在重庆信托的借款延期申请被拒绝，信托的兑付期限也在不断延长。

据《每日经济信息》记者介绍，年3月28日，*st珠江向重庆借款2.1亿元，该公司将持有的3325万股西南证券流通股份担保在重庆信托，期限为1年。 由于未能按期归还，该企业与重庆信托事先协商了上述借款展览的几个事项。

5月13日，*st珠江的信托延长申请未通过重庆信托。 重庆信托要求*st珠江在年5月14日前支付投资本金和投资收益共计2亿2000万元。

其实，*st珠江与重庆信托有着密切的关系。 记者了解到，年第一季度末，重庆信托为*st珠江第四大流通股东，持有207.78万股股份，但在上半年的报纸上，前十大流通股东中不见重庆信托的身影。

不仅如此，对于去年3月的信托融资，重庆信托承诺*st珠江将信托担保的西南证券股权“兑现”。 这在信托领域也极为罕见。

* * * * ST珠江去年6月15日宣布，基于目前西南证券走势良好，经企业与质押权人重庆信托协商，在保证质押权人的好处和风险控制的基础上，重庆信托陆续解除质押，本公司可以在股票二级市场抛售。

* * *据珠江相关人士介绍，解押股仅占3325万股中的一小部分，约为十分之一，大部分股仍在信托手中。

除了这笔信托贷款外，*st珠江于去年9月通过重庆信托进行了两年的中长期融资。 规模为2.5亿，抵押品是*st珠江旗下三亚酒店a、b、c栋别墅的第二大抵押担保。

重庆信托也是质押的股东

“无论关系多么好，信托企业都会重视风险。 ”上海某信托企业项目经理对《每日经济信息》记者表示，目前监管层对信托的管理越来越严格，重庆信托也可能感到风险太大。

西南证券今年一季度报纸报道，海南珠江控股有限公司是第十大股东，持有股票2975万股。 以目前的股价计算，总价值约为2亿5500万元。 * * * ST珠江信托融资规模2.2亿，质押率超过86%，明显过高。 从今年2月开始西南证券股价下跌，重庆信托可能也有担心。

另外，重庆信托对西南证券抵押物也可能不感冒。 据西南证券年第一季度报道，重庆信托是西南证券的第三大股东，持有11639万股。 去年年底，重庆信托西南证券16108万股。 这意味着一季度重庆信托可能减持西南证券4469万股以上。 这对*st珠江手里的西南证券股可能没意思。

* * * ST珠江只是房地产公司“接力游戏”的缩影。 随着监管层政策上的附加代码，如果房地产公司找不到债务的承受者，可能会面临*st珠江一样的不自然。

根据中国信托业协会今年一季度的数据，房地产信托余额为7701.79亿，占9.4%，与去年13.46%的占有率相比明显下降。 但是，房地产信托去年年末的余额为6865.7亿，今年一季度规模增长了836亿。

“监管层加大了对房地产信托的管理力度，加大了一些公司的压力。 特别是今年，房地产企业本来就缺钱，可能会面临去年还债的压力。 ”。 一家证券公司的拆房师对记者说，小房企融资渠道单一，影响会更大。