“贸易顺差引起质疑 美银称真实数据或只有一成”

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经记者胡健从北京来

近两个月来，含有水分的中国贸易数据的原因被分成了好几层，就像剥洋葱一样。

美国银行旗下的梅里尔·林奇分析称，如果不掩盖热钱流入的虚假交易，今年前四个月，中国的顺差额仅为官方数据的610亿美元的十分之一。

美国银美林大中华区首席经济学家陆挺估计，今年1-4月，中国实际贸易顺差约60亿美元，这是中国2004年公布108亿美元赤字以来最少的同期顺差额。

很多人告诉《每日经济信息》记者，不仅外贸数据中含有水分，还必须关注目前中国出口不乐观的情况，外需萎缩、人民币升值等都给中海外贸带来了阴影。

顺差数据指的是失真

海关总署昨天( 5月8日)公布的数据显示，4月出口同比增长14.7%，进口增长16.8%，大幅超出市场预期，当月顺差181.6亿美元。

但是，美丽的数据背后有很多难以理解的地方，如广东出口增速异常迅速，内地与香港之间的贸易额激增等。 包括《每日经济信息》在内的多家媒体也相继报道广东省有利用虚假贸易实现热钱流动等目的的行为。

“从分支机构来看，4月国有公司和外商投资公司出口分别下跌9.8%和1.9%，但其他私营公司大幅上涨36.1%。 这也真是令人费解，民营企业面临的出口环境是否优于国有和外资呢？ ”。瑞穗证券首席经济学家沈建光说。

《每日经济信息》记者了解到，4月份中国对美欧日出口分别比去年同期减少0.1%、6.4%和1.2%。 欧美基于日本约占中国出口的一半，4月份实际出口水平根据公布的数据只下降了10个百分点左右，也就是5%左右。

“进入今年以来，一些公司开始重复同样的货物通过香港和纳税申报区当天往返旅行，热钱通过贸易渠道流入国内。 中国的实际出口形势依然非常严峻。 ”沈建光说。

他和陆挺的评价相当一致。 后者的预测依据是假设中国的实际出口增长率为5%，其估算结果意味着中国贸易顺差与去年同期相比非但没有增长，反而在减少。 这表明全球的诉求在制约而不是促进中国的增长。

一位广东资深外贸人士对《每日经济信息》记者表示，目前贸易数据注水最重要的因素是热钱流入中国，通过贸易手段入境需要的流程是利用同样的商品创造高出口价，美元入境，进口价格低

根据海关总署的数据，前3月“包贵金属或贵金属饰品”产品出口数量比去年同期增长29%，数量单位为公斤，出口额比去年同期增长135%。 根据当月出口额和数量简单计算，3月出口每公斤价格约44345美元，2月为37810美元，1月为35000美元，去年12月为31415美元，而去年11月的数据为20008美元。

根据上述数据，以公斤为单位变动的“包裹贵金属或贵金属的饰品”的出口单价去年12月迎来暴涨，3月的单价比去年11月的数字翻了一倍以上。 许多人表示，方便携带和运输，贵金属、集成电路等已成为利用贸易渠道热钱的工具。

实际出口情况令人担忧

除了指出贸易数据中含有虚假成分外，陆挺和沈建光也表达了对中国真实出口现状的担忧。 沈建光表示，在公司信贷环境、劳动力价格上涨、环境压力等压力下，今后出口数据不容乐观，应警惕美丽数据背后的出口公司困境。

今年春季中国商品交易会刚刚闭幕，此次中国商品交易会的购买人数和交易额均比上个月增加，比去年同期减少。 虽然与去年秋季广交会的历史低点相比有所回升，但前景依然暗淡，参会公司普遍压力较大。

社会科学院昨天的报告中也有这样有趣的话。 繁荣的贸易数据代表着过去对外贸易的状况，并不能证明未来出口将继续保持目前的增长势头。 另外，这个美丽的数据背后还残留着热钱套利形成虚假出口的成分。

上述报告作者李春顶告诉《每日经济信息》记者，广交会参展者的数量和成交量在一定程度上反映了未来外贸的形势，一般延误时间为半年至一年。

“今年以来外贸数据的全面回升，有可能体现了去年春季中国商品交易会的良好势头。 由此推测，未来外贸将受去年秋季中国商品交易会和此次中国商品交易会的影响，形势的紧张局面无法自行表明。 ”李说。

虚假贸易数据带来的虚高顺差会对外贸产生反效果。 因为顺差与人民币升值压力成正比。 人民币兑美元今年累计升值已经超过1%。 人民币实际汇率上涨更为明显，仅3个月就上涨了3.5%。

外管局也已经发起反击，出台了抑制蔓延的政策，如资金流与货流严重不一致，或要求流入量大的公司做出合理解释等。 如果没有及时证明情况，将其作为b类公司实施严格的监管。

UBS首席经济学家汪涛向《每日经济信息》记者估算，外贸数据，特别是出口增长率在未来几个月将逐渐回归真实基本面，一季度出口增长6-8个百分点。

她还表示，由于未来投机性外汇资本难以流入，银行也需要购买外汇以满足外汇信贷比率的要求，外汇流入和人民币升值的压力可能会减弱。 这可以为汇市的进一步改革创造更加中性的环境。

沈建光建议，与不景气的出口形势相比，短期缓和人民币升值，为出口公司转型寻求时间。 截至年底，人民币对美元汇率升值不得超过6.1。