“全球资源价钱波动 中投今年上半年收益或受影响”

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经过记者胡群从北京出发

最近有消息称，摩根士丹利正在要求中投企业投资房地产基金。

中投企业年报尚未公开，但中投副总经理梁骏今年3月表示，中投企业去年的海外投资转化率为10.65%。 2007年成立以来，中投企业累计海外投资转化率在5%以上。

国际金融问题专家赵庆明对《每日经济信息》记者表示，年全球投资环境有利于中投海外投资，但中投企业的投资风格并不特别突出，其投资涉及油气、水务、船运等领域。 另外，由于中投企业投资偏重资源和能源类股票，去年中至今大宗商品价格下跌，对中投今年的盈利状况造成了不利影响。

专家表示，上半年亏损的可能性很高

信息显示，目前中投企业资产总规模近5000亿美元，其中境外投资组合近2000亿美元，从年开始实现实质性满仓运营。 虽然年度报告还没有公布，但以前中投副总经理梁骧表示，中投去年的海外投资收益率为10.65%，自成立以来海外投资转化率在5%以上。

赵庆明对《每日经济信息》记者表示，中投企业成立以来，人民币累计上涨约20%，5%的年化投资收益率可能是该期间主权财富基金收益率的中位数。

中国是近年来最大的大宗商品支出国，2009年以来，海外投资以能源和自然资源资产投资为主，但从去年中到现在，大宗商品价格呈下跌趋势，赵庆明认为:“今年上半年，中投业绩可能会受到影响。”

“这几年，投资中投要点的有色、金融、能源等行业价格不菲。 中国进入中低速快速发展期后，能源资源类诉求下降，将影响未来几年的投资收益。 ”赵庆明说。

“近期必然会有亏损，今年上半年账面亏损的可能性很高。 》华创期货研究所所长隆长军对《每日经济信息》记者表示，“对于已经投入的开工项目，一定要继续投入，经济复苏后，资源类的价格一定会上涨。 资源投资是漫长的周期性，中投最终是否在大宗商品方面获利，目前还难以评价。 ”

国际投资环境的制约

由于中投企业被定位为长时间投资者，从年初开始中投就将投资周期延长到了10年。 因为这不太适合用短周期来判断。

“中投几乎都是股票投资，对于中投境外的pe，我们不认为短期的价格波动会造成损伤和收益。 ”隆军说。

清科研究中心的郑知行拆师向《每日经济信息》记者表示，中投作为主权财富基金，有义务执行国家战术计划，进行海外股票类投资可以比较有效地扩张外汇储备的投资渠道，但对外投资的门槛、海外保护政策的限制等都是中投的

面对国际投资环境，中投许多高管在公众场合已经多次呼吁。

今年4月初，中投企业社长高西庆表示，金融危机期间，中投企业在美国仍很受欢迎，但随后美国“将其打退堂鼓”。

中海外汇投资研究院院长谭雅玲告诉《每日经济信息》记者，虽然不能选择投资环境，但可以在投资环境中找到生存的机会，面对同样的海外环境，其他许多金融投资机构都在盈利，来源于优越的机制和高端的技术，同时，

“中投的投资周期为10年，但必须更多地投资机构的评价能力。 中投引进了很多人才，但有人才也有机制。 在良好的机制中，人才可以发挥更大的作用。 ”谭雅玲说。

投资风格不明确

中投企业董事长楼继伟已经担任新财政部长，据中投网站介绍，董事长仍是楼继伟。 导演李晓鹏也在中投工作，但继任的中投理事长还在物色中，至今尚未公布具体人选。

楼继伟在亚洲金融论坛现场表示，“中投作为长期财务投资者，追求风险补偿后的回报。 分散风险的一个方法是不看哪个领域，而是将投资分散到所有领域。”

“由此可见，中投投资风格不明显，涉及北美、欧洲、亚非拉等多个地区。 能源、基础设施、金融等多个领域”赵庆明向《每日经济信息》记者表示，投资风格不是短期能形成的，中投一出生就是巨人，没有经历成长，像淡马锡等国家的索布林·威尔斯基金一样形成了一定的公司文化，

今年4月7日，高西庆在博鳌论坛上表示，中投的投资理念没有改变，未来投资战略将延续最新年报披露的投资思路。

根据中投最新年报，即年报，中投企业境外投资业务主要包括金融产品组合投资和直接投资两大类，上市股票和债券等以前流传的金融资产和对冲基金、大宗商品、私募股权基金、房地产、基础设施等非以前流传的金融 作为长时间机构投资者，中投企业注重发挥长时间投资的特点，根据资产配置方案逐渐增加全领域的直接投资、全领域的私募股权、资源能源、房地产和基础设施等长时间资产投资。

“中投生如果不顺利的话，在2007年成立的时候就会遇到很高的门槛，无论买什么都很贵。 ”赵庆明说，“回头看，2004年中国五大国有银行上市是国际股权投资的最后机会，错过后，机会至今未重现。 2000年之前，很多股票很便宜，简直就是白菜的价格，但2007年以后价格几乎都是天价。 ”