“资金流入减少+中国经济放缓 华尔街集体“喊卖”人民币”

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经过记者杨可望

随着海外资金流入减少和中国经济放缓，华尔街银行顶级外汇战略家建议投资者抛售人民币。 他们的理由看起来很好。 人民币套利交易的退出有可能结束中国廉价信贷的重要渠道。

美国国债为软利空人民币

布隆伯格表示，从巴克莱到德意志银行的外汇战略家建议投资者抛售人民币。 巴克莱银行igorarsenin为首的分析师在报告中指出:“中国央行将扩大人民币交易区间，抑制对人民币升值的单边押注。”

持类似观点的是traxispartnerslp基金经理amerbisat，认为中国央行将人民币对美元汇率中间价上调至新高后，人民币可能开始下跌。

据中国人民银行网站消息，6月17日，人民币兑美元基准值从0.01%上涨至6.1598元兑1美元，今年以来上涨1.9%。 在即期市场，截至昨日( 6月18日)，美元兑人民币为6.1287。

德意志银行拆船师认为，随着美国国债收益率的上升，人民币套期保值交易有可能退出。 布隆伯格总结的资料显示，美国10年期国债收益率目前为2.18%，自5月初低点以来，累计反弹近60个基点，投资者纷纷退出美联储史无前例的量化宽松政策。

人民币套期保值交易的一种模式是，首先以极低的利率借入美元，在离岸市场兑换成人民币，投资于中国的房地产和股票。 对阿特拉奇来说，收益来自两部分，投资收益与借入美元的价差，以及人民币对美元的期限上涨。

目前面临的一个问题是人民币对美元年内升值1.8%，人民币领先亚洲其他货币。 也就是说，如果套期保值者恢复人民币利润，他们就会抛售人民币回归美元，结果就是人民币走软，美元走强。 然后，新入场的套利者会选择敬而远之。 因为人民币贬值会受到汇率损失。

外资企业也“看错”

根据巴克莱预测，人民币兑美元海外交易贬值至6.223元人民币，相对于现价有1.5%的下行空之间。 西太平洋银行在6月7日的报告中表示，人民币在海外市场将下跌1.1%，从1美元降至6.2元。

上述外资大银行对人民币的预测一直准确吗？ 《每日经济信息》记者查阅历史资料时发现，并非如此。

例如，年6月，高盛建议顾客停止人民币的看涨交易，但在此后的一年内人民币兑美元在即期市场最大上涨了3%以上。

同样，年11月，东方汇理分解师科瓦尔奇克表示，人民币币值易受国际资本流动影响，升值压力不像过去那么大，随着中国10多年来出现第二次外汇外流，人民币逐渐升值的日子可能结束 但据统计，截至2009年12月，人民币累计升值近4%，显然人民币远未走上升值之路。

拆船师认为，新增外汇占金萎缩，可以被外资视为空人民币的标志之一。 今年5月，新外汇占有率从77%锐减至668亿元，为去年12月以来的最低水平。

但统计数据显示，无论中国经济是否停滞，人民币多数时间都在升值。 据《每日经济信息》记者统计，自2005年汇改以来，人民币共升值77个月，仅18个月就下跌。