“中国恐难独善其身”

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各记者杨可瞻实习记者繁荣慈航

风雨变化只是一瞬间，全球资金流动也是如此。 预计FRB将退出qe，全球资金开始了市场间的大转移。 在这种背景下，作为外商直接投资( fdi )首要目标国家和新兴市场中不可忽视的中坚力量，qe日益减弱，究竟会对中国经济带来什么影响？ 《每日经济信息》就此采访了许多市场人士。

领域:外贸首当其冲

新兴市场国家受到的资金外流、货币贬值的压力持续。 对中国已经紧张的流动性环境来说，可谓雪上加霜。 那么，国内那些领域会受到明显的冲击呢？

辉立投资咨询董事陈星宇:如果大量资金从中国吸引，国内经济领域中最先进入的将是外贸和需要大规模资本的房地产领域、金融业。

中投顾问产业研究部经理郭凡礼说:热钱从亚洲市场回流美国并非偶然，美国量化宽松货币政策实施后，取得了非常大的成效，美国主要经济指标和实体经济都出现了明显的企业稳定复苏势头。 但是，热钱撤出亚洲地区后，亚洲资本市场将出现资金短缺，“搞空中国”、“搞空日本”的舆论将被渲染，中国资本市场将受到严重冲击。

汇率:对人民币的影响有限

汇率波动是一国资金大规模流动最直接的反应之一。 美联储退出量的幅度对人民币有什么影响？

招商银行高级拆迁师刘东亮:

如果真的发生资金大规模外流、热钱外流，对人民币来说，货币当局将花很大的资源维持目前的汇率。 年初以来，美元走强，人民币被动走强，再加上自身美元走强，一旦市场认定人民币汇率高估，与中国基本面严重脱节，就会出现人民币贬值压力。

南华期货宏观总监张一伟:有一定的影响。 资金回流，市场对人民币升值的预期可能会减弱。 我发现海外人民币ndf市场发生了一些变化。 现在还不清楚。 应该注意的事情。 如果市场预期发生变化，人民币汇率单边升值的趋势有可能被打破。

辉投资咨询董事陈星宇:资金撤出对汇率影响不大。 即使资金的提取引起汇率的一些变化，监管层也不会立即采取措施维持现有利率。 此外，当利率下调，国内货币政策由收紧变为宽松时，汇率将相应地发生反向变化。 加上人民币升值，在一段时间内，利率下调和货币政策转换会给人民币汇率带来拐点，汇率可能被视为空，但这种变化的持续性并不强烈。

货币政策:依然偏向稳健

最近，shibor利率暴涨，资金紧张，再加上退出qe的预期增加，证券公司预计未来央行下调的可能性将会加大。 中国的货币政策就这样调整吗？

南华期货宏观总监张一伟:尽管国内央行从去年年底开始尽量缩小国内货币环境，但在某一阶段央行并未拥有全部左右货币的传导机制。 从社会整体融资总额的角度来看，从某种意义上说，央行只是起到了一种货币、利率管制的作用，在其他方面的作用并不大。 所以，我认为现在对国内货币政策的影响很小。

辉立投资咨询董事陈星宇:

资金外流的持续性特别长，同时外流资金量大，国内严厉的货币政策就会变成宽松的货币政策。 监管机构可能采取降低存款准备金或降低基准利率，这两项措施在货币政策转换中的作用最为重要。 此外，监管机构还可以通过市场间的一点回购操作来调整市场资金量。