“退出QE预期涌动 各国央行加速逃离美国国债”

本篇文章1229字，读完约3分钟

经过记者杨可瞻实习记者的颜欢

上周，伯南克“美联储退出量化宽松”的言论持续发酵，各国央行抛售美国国债的总额和投资者撤出债券基金的资金总额均创历史新高。

随着债市长达30年的牛市突然结束，正如原高盛资产管理企业董事长吉姆·奥尼尔所说，投资者可能应该以美国国债收益率处于4%的水平为习性。

减少美国国债或试图干预货币

据英国《金融时报》报道，今年6月，美联储取代海外公共机构持有的美国国债总额从324亿美元大幅削减至2.93万亿美元，创下历史纪录。 上次这样大规模的跌幅在2007年8月也发生了，当时的降幅为240亿美元。

这是过去一个月来资金连续三周大幅流失。 仅上周，作为美国国债主要所有者之一的日本投资者就滥发总额为12万亿美元的外国国债，进行了14个月来最大规模的抛售行为。

债券基金就此受挫。 根据epfrglobal提供的数据，截至6月26日的一周内，资金回购总额达到233亿美元，其中美国国债是受影响最大的债券，共计206亿美元的资金撤出。

“基金投资者正在以前所未有的速度减少债券。 本月共计472亿美元的流出资金高于历史上的任意时间，远远超过了2008年10月418亿美元的记录。 ”trimtabs首席执行官大卫·桑奇上周接受cnbc采访时表示。

新兴市场债券基金也回购了56亿美元的资金，同样创下历史新高。 过去五周，总额350亿美元的资金从新兴市场的债券和股票基金中流出，其中225亿美元来自股市。

美联储强调紧缩政策不会马上执行，但短期美国国债收益率仍在上升。

“此时，我们只能推测那些国家正在出售，以及那些年限较长的债券正在出售。 》wrightsonicap的经济学家劳克·兰德尔表示:“新兴市场国家可能因货币受到挤压而发行短期债券，以达到市场干预的目的。”

持有大量美国国债可能会受到冲击

近年来，外国央行，特别是亚洲央行，是美国国债的大买家，共有四分之一以上的可流通国债。

其中，中国持有美国国债规模从2000年初的714亿美元上升到今年4月的1.26万亿美元，占外国投资者持有总量的比例也从2000年的8%上升到现在的22.1%，美国国债持有规模占外汇储备资产的比例达到38%以上。

截至上周五已收回，10年期美国国债收益率报告2.508%。 这个水平明显高于伯南克上周发言前的2.20%和5月初的1.6%。

从历史数据来看，目前美国10年期国债2%左右的收益率只被视为“温和”水平，认为目前抛售市场反应过激。

上周，杰里米·斯坦等美联储高层相继出现，美联储表示将不再重视近期的经济数据，而是谨慎判断长期整体经济改善情况。 对话期间安抚投资者的情绪，保证退出量化宽松不会一蹴而就。

但是，FRB未来量化宽松政策的逐步退出是不可避免的，利率上升、债券价格下跌也随之而来。 据国会预算办公室( cbo )预测，美国10年期国债收益率将在2019年上升至5%以上，并在未来5年内持续超过5%，这可能会对美国国债市场造成巨大冲击。