“底特律申请破产 市政债券反遭华尔街哄抢”

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经过记者杨可望

两周前，底特律市政破产案，为昔日的“汽车城”画上了沮丧的句号。 但是，对于像华尔街一样闻到血腥味的“鲨鱼”来说，底特律的故事还没有结束。

对冲基金掠夺市政债务

华尔街最受欢迎的投资品种是什么？ 不是日本股市，不是原油期货也不是美元，而是底特律市议会债券。

据美国知名财经频道cnn报道，目前许多对冲基金竞相押注底特律债券，后者有一点保险企业支撑，可以持续向债权人还债，长期来看，这些债券的利润将非常高。

事实上，在提出破产保护申请之前，底特律市紧急财务经理凯文·奥尔( kevynorr )计划向该市债券持有人提供每美元10美分的补偿以维持底特律市的运营。

但让对冲基金头疼的是，这些市政债券并不多，很少被交易，所以基金经理必须排队等待。 据报道，底特律的债务规模共计180亿美元，但用于交易的债券为82亿美元，其他债务均为无资金保障的养老保险基金和退休职工的健康保险支出。 一家大银行的市政债券交易员表示，如何分配这类债券是个大问题，只有大客户才有机会购买。

据cnn报道，底特律宣布破产后不久，一些对冲基金周转，以41美分兑1美元的价格购买了500万美元的养老基金，对冲基金还瞄准了市场规模为10亿美元的常规责任债券，底特律政府支持 这些债券已多次互换，但目前仍在增值。

押注风险或有限

投资者希望尽可能多地购买底特律市政债务。 经历破产事件后，这意味着这些债券的价格已经足够低，未来上涨的部分空之间更大。 另外，由于保险公司负有部分担保义务，押注的风险没有想象中的大。

根据finra的资料，目前市场上最便宜的底特律市政债务价格为99.75美元，到期日为年5月1日，对应收益率为11.55%，息票率为4.25%，据统计，截至4月16日，该债券今年以来下跌1.4%。

据到期收益率统计，最高的是到期日为年4月1日，利率为5%的市政债务，截至7月8日，该债券收益率达到44.6%，对应价格为55.5美元，该债券今年累计下跌34%。

那么，谁会成为下一个底特律呢？

根据布隆伯格的资料，截至去年6月的财年，底特律市基金流失1.22亿美元，全美城市中最大的紧随其后的是芝加哥，同期基金流失1.1亿美元。

但是芝加哥的总资产为7亿2000万美元，总负债为4亿7.02万美元。相比之下，底特律的总资产为2亿5000万美元，总负债达到5亿2000万美元。

值得一提的是，芝加哥财政年度货币资金为75万美元，基金净流出为2004年以来最大规模。 利润表显示，芝加哥公共安全支出最高达19.6亿美元，总收入不及支出规模。